Nøgleforsøg
- Binance har signaleret, at de planlægger at erhverve FTX, da den yngre børs kæmper mod en "likviditetsknase."
- Kryptopriserne styrtdykker i nedfaldet fra bombe-meddelelsen.
- FTX's død vil sandsynligvis have en negativ indvirkning på krypto i mange år fremover, men industrien har tidligere klaret mange hårde storme.
Del denne artikel
Endnu en katastrofe har ramt kryptoområdet, men der er grunde til at forblive positive, skriver Chris Williams.
FTX og Alameda Go Bust
Nyheder fra Binance's planlægger at redde FTX da børsen står over for en "likviditetskrise", har kryptovalutamarkedet panik.
Rygter om, at Sam Bankman-Frieds børs og det uofficielt tilknyttede handelsfirma Alameda Research kunne være insolvent, har kørt rundt i kryptokredse i flere dage, men det kom stadig som et chok for samfundet, da Binance CEO Changpeng "CZ" Zhao og Bankman- Fried annoncerede det potentielle opkøb sent tirsdag.
I dagene op til annonceringen tog FTX's FTT-token et tæsk efter a CoinDesk indberette hævdede, at illikvide FTT udgjorde hovedparten af Alamedas sikkerhed. Da Alameda CEO Caroline Ellison dukket op på Twitter i weekenden for at sige, at Alameda havde andre aktiver, der ikke blev nævnt i rapporten, tændte Zhao ilden minutter senere ved at annoncere, at Binance planlagde at sælge sine FTT-beholdninger. "Som en del af Binances exit fra FTX-aktier sidste år modtog Binance omkring 2.1 milliarder USD svarende til kontanter (BUSD og FTT)," Tweetet. "På grund af de seneste afsløringer, der er kommet frem, har vi besluttet at likvidere enhver resterende FTT på vores bøger." Binance var FTX's første investor og havde derfor en stor allokering i firmaets native token. Ellison så offentligt udbudt at købe Zhaos allokering til $22 - sandsynligvis i et forsøg på at signalere til Crypto Twitter, at firmaet var solvent.
Alamedas problemer fortsatte dog, da FTT styrtdykkede gennem mandagen, og brød under den afgørende støtte på $21 på trods af en hvals gentagne forsøg på at holde fast i niveauet. Ved siden af Alameda forlød det rygter om, at FTX også kunne være i problemer, hvilket førte til en bankkørsel, der så $6 milliarder af kapital forlade børsen på 72 timer. Begivenhederne fik Bankman-Fried til at meddele sine følgere, at FTX og dets aktiver var "fine" i et siden-slettet tweet.
Den seneste udvikling tyder på, at Bankman-Fried og Ellison kan have vildledt deres følgere. Det spekuleres i, at de håbede at indgyde tillid til markedet og forhindre et "bankløb"-scenarie, svarende til hvordan Celsius CEO Alex Mashinsky, Three Arrows Capitals medstifter Su Zhu og Terra galionsfigur Do Kwon alle postede beroligende beskeder til samfundet mens de kæmpede mod store brande bag kulisserne.
Markeds panik
Zhaos annoncering af en mulig redningspakke har antydet et muligt opsving for et af kryptos største virksomheder, og både han og Bankman-Fried har sagt, at prioriteringen vil være at gøre berørte kunder hele. Alligevel, det er gjort lidt for at fjerne frygten i det berømte volatile kryptomarked, og seneste rapporter tyder på, at købet måske ikke engang går igennem.
Afgift på finansielle transaktioner fik et svimlende hit efter annonceringen og handler nu godt ind i de enkeltcifrede. Om CoinGecko-data, den skifter i øjeblikket hænder for mindre end $4, et fald på omkring 78.5 % i løbet af de sidste 24 timer.
SOL har også lidt under nedturen. Solanas oprindelige aktiv handlet så lavt som $16.50 Onsdag efter et dyk på 45.5 %, hvilket førte til en dag med markedsblodsudgydelser på tværs af andre Layer 1 blockchains. Mange Solana DeFi-tokens har fået større hits, mens dets NFT-økosystem er ved at kollapse. DeGods, årets største Solana-kollektion, har oplevet sin bundpris falde 70 % i løbet af natten.
Solana har offentligt dannet et tæt forhold til FTX i løbet af de sidste to år, og FTX har længe været den de facto udveksling af valg for Solana-økosystem-tokens. I 2021 blev Bankman-Fried noget af en uvalgt talsmand for Solana, og hjalp det med at stige fra $3 til et rekordhøjt niveau på $259 ved at støtte projektet, efterhånden som hans profil voksede. Solanas nedtur i kølvandet på FTX's kollaps er ikke overraskende i betragtning af Bankman-Frieds hyppige tilslutning til Layer 1, men dens udsigter forværres af en kommende token-oplåsning, der vil få 54.4 millioner SOL frigivet på markedet.
Der er heller ikke sparet på Cryptos store aktiver i nedfaldet. ETH har slettet de gevinster, som den postede fra slutningen af oktober til begyndelsen af november, handler nu til $1,171 efter et hit på 23.5%. Interessant nok har ETH-indehavere dog noget at fejre, som aktivet har vendt til nettodeflationær midt i markedspanikken. Kombinationen af øget aktivitet på Ethereum-netværket, virkningen af reducerede tokenemissioner siden september's Merge-begivenhed, og netværkets EIP-1559-mekanisme har tilføjet pres på den cirkulerende forsyning, hvilket får den til at falde, selv når ETH's pris falder.
Bitcoin er også faldet i takt med, at markedets tillid aftager. Det er handler i øjeblikket på et lavt niveau i to år på omkring 17,024 dollar, hvilket faldt under niveauerne, det ramte i juni på baggrund af likviditetskrisen, der ramte Three Arrows, Celsius og andre store långivere. Markedsdeltagerne brugte en stor del af sommeren og efteråret på at diskutere, om markedet havde ramt en bund, og efter dagens blodbad ser alle øjne til en daglig lukning under juni-niveauerne. En Bitcoin tæt på under $17,600 ville antyde et sammenbrud, med det næste afgørende niveau på omkring $14,000.
Kryptoaktier har også lidt. Coinbase (COIN)-aktier faldt med 9% på markedet, der åbnede onsdag, hvilket tyder på aftagende tillid til centraliserede kryptotjenester. Efter de seneste 24 timers udsalg er kryptomarkedet styrtdykket til $877 millioner, et fald på 12.5% i dag og ligger på en brøkdel af den værdiansættelse på $3 billioner, som markedet ramte for blot et år siden.
Med FTX færdig, hvad er det næste for markedet?
Bitcoin er stadig førende på kryptomarkedet; når den såkaldte "konge" flytter, plejer resten af markedet at følge efter. Bitcoin, der bryder ned til sit årlige lavpunkt, er et dårligt tegn—hvis den øverste krypto ikke holder over dette niveau, kan markedet have mere smerte forude.
For at gøre tingene værre, ser man ud over virkningen af FTX-krisen, skal Bureau of Labor Statistics offentliggøre sin seneste rapport om forbrugerprisindekset torsdag. Inflationen ramte 8.2 % i september, og hvis morgendagens tal kommer i vejret, vil de globale markeder sandsynligvis lide. Hvis printet viser, at inflationen endnu ikke har vist et meningsfuldt fald, er krypto sandsynligvis i et nyt hit. Inflationsniveauer har været en nøglefaktor bag kryptomarkedets dystre præstation i 2022, da Federal Reserve har været forpligtet til en økonomisk stramningspolitik for at bremse stigende priser. Den amerikanske centralbank annoncerede årets fjerde renteforhøjelse på 75 basispoint den 2. november og forventes i vid udstrækning at hæve fondsrenten med yderligere 50 basispoint til 4.25 % til 4.5 % næste måned. Fed har gentagne gange signaleret, at den ønsker at se inflationen ramme 2 %, og så længe tallene er høje, kan krypto muligvis lide lidt. Mens investorerne har håbet på et omdrejningspunkt, kan det tage en recession og stigning i arbejdsløsheden for centralbanken at ændre sin holdning.
Med den dystre makroøkonomiske baggrund til den ene side, er det værd at se tilbage på andre lignende markedsrystende begivenheder, såsom Terras kollaps på 40 milliarder dollar og det efterfølgende Three Arrows-blowup. Begge disse begivenheder havde dramatiske afsmittende effekter på markedet, der resulterede i ugers smerte, da mange store kryptospillere var stærkt udsat for begge titaner.
I lighed med Terra og Three Arrows var FTX og Alameda blandt kryptos største spillere indtil deres likviditetsproblemer. Mange store firmaer har eksponering for de to, så et lignende udstrakt "smitte"-scenarie er sandsynligt. Galaxy Digital har allerede afsløret, at det tog mindst 29.3 millioner $ hit på midler knyttet til FTX.
Nogle virksomheder fra den traditionelle finansverden havde også eksponering for Bankman-Fried's Empire. Mens det rygtes, at Binance gik med til at erhverve FTX for kun $1, nåede firmaet en værdiansættelse på $32 milliarder tidligere på året, hvilket trak investeringer fra SoftBank og Ontario Teachers Pension Fund. Indtil videre har få pensionskasser eller andre traditionelle finansieringsfirmaer investeret i krypto; Nylige begivenheder vil sandsynligvis afskrække alle andre fra at udforske rummet når som helst snart.
I 2021 gennemførte "Supercycle"-afhandlingen runderne, da Three Arrows og andre foreslog, at krypto havde krydset afgrunden og sandsynligvis ikke ville lide under de brutale tilbagetrækninger, den havde oplevet i tidligere markedscyklusser. Supercycle-teorien blev dog modbevist i 2022, og den seneste krise har givet troværdighed til ideen om, at Bitcoin og det bredere marked stadig kan have yderligere ulemper. Tidligere kryptobjørnemarkeder har ikke set kryptofirmaer på størrelse med FTX eksplodere, og overfloden af gearing i systemet har forårsaget adskillige andre enorme kollaps i løbet af året.
I kryptovinteren 2018, beskrevet af dem, der udholdt den som en af de mest brutale perioder i aktivklassens historie, led Bitcoin en 80% trækkraft fra sit højdepunkt, mens Ethereum kastede mere end 94% af sin værdi. En korrektion på 80 % fra toppen i november 2021 ville sætte BTC på omkring $14,000 og ETH ved sit laveste niveau i juni 2022 på omkring $800. Som kryptomarkedshistorien har vist, kan en sådan ekstrem volatilitet ikke udelukkes, især midt i kaotiske begivenheder.
Kommende udfordringer for industrien
Uanset hvad der kommer af FTX-krisen, er det helt klart, at kryptoindustrien vil stå over for enorme udfordringer fra nedfaldet. Bankman-Fried havde lobbyet Kongressen i håb om at påvirke regeringens regler om rummet i løbet af de seneste måneder; han blev meget kritiseret af samfundet, da han foreslog en afgørelse for DCCPA-lovforslaget, der ville true fremtiden for DeFi. Med Bankman-Frieds troværdighed knust, kunne regulatorer på Capitol Hill tage en hård tilgang til at overvåge kryptorummet. Hvis FTX kan gå konkurs, betyder det, at kunderne er i fare – noget regulatorer vil undgå så meget som muligt.
Ligesom de gjorde med Kwon, Mashinsky og de tre pile-medstiftere, har tilskuere spekuleret i, at Bankman-Fried kunne stå over for fængselstid afhængigt af, hvordan FTX havde kundernes aktiver. Mens der stadig er mange ukendte, ville rygterne om, at Alameda handlede FTXs bøger, uden tvivl land bankman-stegt i varmt vand med myndighederne. Den 30-årige medie-darling forsikrede også sine følgere om, at tingene var "fine" timer før det viste sig, at de ikke var det; hans indsats for dække hans spor ved at slette hans tweets ser bestemt ikke godt ud.
Kryptovinteren 2022 har tydeligere end nogensinde afsløret, at industrien har for vane at glorificere skruppelløse figurer. Bankman-Fried, Kwon, 3AC og Mashinsky har lidt enorme fald fra nåde og dukket op som skurke i år. Sådanne begivenheder fører til tab af tillid, da samfundet ofte bliver følelsesmæssigt knyttet til industriens idoler - for ikke at sige noget om de økonomiske tab. Celsius-kunder venter stadig på deres penge, efter at långiveren frøs hævninger i juni. I værste fald kan FTX-kunder også miste milliarder af dollars, hvis Binance-opkøbet ikke går igennem. Dette vil yderligere slå markedets tillid ned efter flere andre lignende begivenheder.
Efter begivenhederne foreslog Zhao at bruge Merkle-træteknologi til at bevise hans firmas besiddede aktiver, og flere andre børser har siden forpligtet sig til at bruge den samme strategi til at bevise deres reserver. Det er sandsynligt, at tilsyn med centraliserede udvekslinger bliver strammere på grund af FTX's død.
Mens FTX kun er én centraliseret børs, lover dens gigantiske størrelse før sammenbruddet ikke godt for andre lignende virksomheder. Plus, efter en række såkaldte "CeDeFi"-tjenester som Celsius efterlod kunder ude af stand til at få adgang til deres midler, da de gik insolvent, vil de seneste begivenheder sandsynligvis føre til et yderligere fald i tilliden til centraliserede tjenester. "Ikke dine nøgler, ikke dine mønter," har været et af kryptos foretrukne mantraer siden Mt. Gox-børsens ødelæggende kollaps i 2014, og FTX-begivenheden har draget sammenligninger med hensyn til skala og potentiel indvirkning på sektoren. Begivenhederne kan føre til, at flere kryptobrugere overtager selv forældremyndigheden over deres aktiver, hvilket potentielt sætter scenen for, at decentraliseret finansområde kan skinne. I modsætning til med FTX eller Mt. Gox løber kryptobrugere ikke risikoen for, at en centraliseret part satser deres aktiver væk eller lukker ned og forsvinder, når de bruger DeFi, fordi alt er gennemsigtigt og registreret i kæden. Alligevel kan det tage år for en DeFi-renæssance eller endda krypto-tillid at vende tilbage.
Fra Modgang kommer Mulighed
Mens dramaet omkring FTX kunne have negative ringvirkninger på branchen i nogen tid, er det værd at zoome ud for at se på det store billede.
Som markedet har bevist i løbet af de sidste 24 timer, kan dårlige nyhedsbegivenheder have en indvirkning på kryptopriserne, men bjørnemarkeder kan give investorer en mulighed for at akkumulere fundamentalt sunde aktiver til en rabat. På trods af de negative nyheder, der cirkulerer, har blockchain-teknologiens løfte ikke ændret sig (faktisk kan det hævdes, at begivenhederne fremhæver styrken af DeFi).
Som med andre begivenheder, der udgjorde en eksistentiel trussel mod kryptos fremtid, er bygherrer ikke holdt op med at bygge. Crypto har tiltrukket nogle af verdens dygtigste hoveder i løbet af de sidste 14 år, og der er god grund til at tro, at det vil lykkes dem at bygge en bedre fremtid.
Crypto har historisk set belønnet patienten—og dem, der kan tåle ekstrem prisvolatilitet. Crypto har overvundet negativ prishandling og dårlige nyheder i fortiden—og selvom historien ikke gentager sig, rimer den ofte. Selvom det ser ud til, at FTX ikke er mere, og kryptovinteren fortsætter, for dem, der planlægger at blive ved, vil der komme lysere dage, når interessen for teknologien vender tilbage.
11/09 Opdatering: Binance har meddelt, at det ikke vil fortsætte med det planlagte FTX-opkøb med henvisning til due diligence-tjek og rapporter vedrørende "mishandlede kundemidler." Læs hele udtalelsen link..
Redaktørens note: Denne artikel er blevet ændret for at præcisere, at Sam Bankman-Fried er 30 år gammel. En tidligere version sagde fejlagtigt, at han var 31.
Afsløring: I skrivende stund ejede forfatteren af dette stykke ETH og flere andre kryptoaktiver.
Del denne artikel
- analyse
- binance
- Bitcoin
- blockchain
- overholdelse af blockchain
- blockchain konference
- Changpeng Zhao
- coinbase
- coingenius
- Konsensus
- Crypto Briefing
- kryptokonference
- krypto minedrift
- cryptocurrency
- decentral
- Defi
- Digitale aktiver
- ethereum
- FTX
- machine learning
- ikke fungibelt symbol
- plato
- platon ai
- Platon Data Intelligence
- Platonblockchain
- PlatoData
- platogaming
- Polygon
- bevis for indsatsen
- Sam Bankman Fried
- W3
- zephyrnet
