Redaktørens note: Dr. Michael Walden er økonom og William Neal Reynolds Distinguished Professor Emeritus ved North Carolina State University samt en regelmæssig bidragyder til WRAL TechWire. Denne kolonne om, hvilke udfordringer der stadig kan eksistere i den amerikanske økonomi, selvom og/eller når inflationen endelig aftager, er en del af en igangværende serie, "Du bestemmer."
+ + +
RALEIGH – De fleste undersøgelser viser, at inflation er et af de største problemer i landet. Den seneste læsning for september viser inflationen er stadig over 8 % målt på årsbasis. Det betyder, at den gennemsnitlige detailpris for det, vi købte i september 2022, var mere end 8 % højere end den gennemsnitlige detailpris for de samme produkter og tjenester i september 2021.
Men hvad nu hvis Federal Reserve har succes med at reducere inflationen? Betyder det, at vi har det godt? Hvad hvis f.eks. denne gang næste år år-til-år inflationen er faldet til 2 % – hvilket i øvrigt er Federal Reserves mål? Skal vi danse på gaden, fordi vi nu er tilbage til, hvor vi var før inflationsstigningen?
Mere inflation betyder højere renter, 75% chance for recession, siger NCSU-økonom
Desværre kan økonomien stadig kæmpe
Svaret er - nej! Hvis inflationsraten på 2023 % i september 2 er 2 %, betyder det stadig, at de gennemsnitlige detailpriser ville være steget 2022 % mellem september 2023 og september 8. Inflationsraten på 2021 % mellem september 2022 og september XNUMX ville ikke være blevet slettet ud.
Selvfølgelig vil nogle priser falde, især basale råvarer som brændstof og mad. Men for de fleste produkter og tjenester betyder succes mod inflation, at priserne stiger langsommere, ikke at priserne falder. Så når du hører, at inflationen er faldende, er det egentlig meningen, at stigningen i inflationen er faldende. Inflationen forekommer stadig; det er bare ikke så slemt.
Men hvis inflationen aftager, er det så ikke gode nyheder? Det er det, men det betyder ikke, at alt er i orden. Det største problem med inflationen er ikke, at priserne stiger, men at vores lønninger og lønninger ikke stiger i samme tempo.
Priserne stiger hurtigere end lønningerne
De seneste inflationsdata for september viser en år-til-år inflation på 8.2 %. I samme periode steg den gennemsnitlige timeløn for arbejdere kun med 5 %. Det betyder, at arbejderne reelt fik en lønnedgang på 3.2 %. Eller med andre ord, arbejderne så deres levestandard falde 3.2 %. Der var også en reduktion i inflationskorrigerede lønsatser for september 2020 til september 2021-året.
Det bliver værre. Historien viser, at det har taget en betydelig periode for arbejdere genvinde deres levestandard, selv mens inflationen er aftagende. Årsagen er, at en recession normalt er den politiske recept, der bruges til at reducere inflationen. Og under en typisk recession reducerer virksomheder beskæftigelsen og sænker nogle gange lønningerne for de arbejdere, de beholder. Begge resultater forårsager yderligere erosion i levestandarden.
Den nederste linje er, at det kan tage et stykke tid for arbejdernes indkomst at komme sig efter det kombinerede traume med stigende inflation og en jobdræbende recession, selv hvis inflationsraten bringes tilbage til normale niveauer.
Gode nyheder for lejere: Lejlighedspriserne i Raleigh falder i september
At lære af historien
Overvej disse resultater fra de seneste kombinationer af inflation og recession. Det tog næsten tyve år – ja tyve år – for købekraften af arbejdernes ugentlige indkomst at komme sig efter de kombinerede virkninger af den "store inflation" i begyndelsen af 1980'erne og deraf følgende recessioner, der i sidste ende sænkede den årlige inflationsrate fra 13 % til 3 %.
Det var ikke så slemt med senere kombinationer af inflation og recession. Inflationen steg i den sidste del af 2000'ernes årti og før boligrecessen i 2007-09. Men det tog kun fem år lønningers købekraft at komme ud over den dobbelte bankende inflation og recession.
Ingen prislettelse: Inflationen springer med det højeste i fire årtier
Endnu en udfordring forude
Nu er vi klar til endnu en udfordring. Inflationen har udhulet arbejdstagernes indkomst i to år, og mange økonomer forudser en recession senere på året eller i begyndelsen af 2023. Derfor, selvom der er gode nyheder i de kommende måneder om, at inflationen er ved at aftage, vil mange husholdninger opleve en kamp at genvinde deres tidligere levestandard.
Medmindre selvfølgelig, som mange ting, har pandemien ændret reglerne. En stor ændring har været den vedvarende mangel på arbejdskraft. Mange virksomheder kan ikke finde nok arbejdstagere, og de ønsker at beholde dem, de har.
Dette opstiller et muligt scenarie, hvor jobnedskæringer med en kommende recession vil være mindre. Årsagen er, at virksomheder har mange ubesatte stillinger at skære ned, og de ønsker ikke at miste de arbejdere, de har prøvet at beholde. Virksomheder kan også være mere imødekommende med lønforhøjelser for at beholde værdsatte arbejdere. Kombinationen af flere job og bedre løn kan reducere den tid, der er nødvendig for at genvinde den højeste købekraftløn i begyndelsen af 2020, før pandemien.
Nye IRS-regler kan betyde, at du får en større lønseddel i 2023
Her er det, der betyder mest
Konklusionerne er disse. For det første betyder sænkning af inflationen ikke at sænke priserne. Det betyder at sænke stigningstakten i priserne. De priser, vi havde før inflationens start, vil ikke vende tilbage for de fleste produkter og tjenester.
For det andet er det, der betyder noget for din levestandard, din løns købekraft. Det din løns købekraft kan udhules af både inflation og recession. Desværre kan vi gå ind i en periode, hvor vi har begge dele.
For det tredje – og nogle gode nyheder – kan denne gang blive anderledes. I stedet for at lide store fald i levestandarden og mange år før en fuld bedring er opnået, kan nutidens pandemiske økonomi kortslutte smerten og derved resultere i færre jobtab og et hurtigere opsving i levestandarden.
Min afdøde mor sagde altid, "planlæg det værste, men håb på det bedste." Så planlæg et par udfordrende år frem, men håber, at de ikke sker.
Er dette en god udsigt? Du bestemmer.
