Hang Seng Index Teknisk: Forankret i en nedadgående spiral – MarketPulse

• Kinas negative importvækst i november tyder på en svag indenlandsk efterspørgsel.
• Kina og Hong Kongs aktiemarkeder har ikke formået at genoplive bullish animalsk spiritus på trods af den svækkelsestendens, der er set i den amerikanske 10-årige statsrente i den seneste måned.
• Hang Seng-indekset står nu over for et potentielt stort bearish sammenbrud, der kan genteste 12,200 oktober 2008 GFC-sving-lavområdet i 1. kvartal 2024.

Dette er en opfølgende analyse af vores tidligere rapport, "Deflationsspiral er stadig en tilbagevendende risiko i Kina, men yuanen forbliver modstandsdygtig" offentliggjort den 30. november 2023. Klik link. for en opsummering.

Aktiemarkederne i Kina og Hongkong er fortsat med at vakle på trods af den seneste måneds risiko-på-hyrdeadfærd set på andre globale aktiemarkeder udløst af de mellemfristede nedtrendsfaser af den amerikanske 10-årige statsrente og den amerikanske dollars svaghed ( se fig. 1).

Underperformance af Kina og Hong Kongs benchmark aktieindeks

Fig 1: Rullende 1-måneders præstationer for globale benchmark aktieindekser med US Dollar Index & US 10-årig statsrente pr. 7. december 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

November måned 2023 har oplevet fantastiske månedlige præstationer i S&P 500 (+8.9%), Tysklands DAX (+9.5%), Nikkei 225 (+8.5%) og MSCI Emerging Markets ex China (+9.7%). I modsætning hertil dominerede bjørne Kina A50 (2%), CSI 300 (-2.1%) og Hang Seng-indekset (-0.4%) i samme periode.

Den vedvarende svaghed set på aktiemarkederne i Kina og Hongkong, siden Kinas genåbningsoptimisme for COVID-1 udløb i 2023. kvartal XNUMX, er primært drevet af strukturelle sårbarheder på grund af stigende gældsrisici i store ejendomsudviklere, der kan udløse en deflationsspiral i Kina.

Den indenlandske efterspørgsel er også forblevet svag i Kina på trods af politiske beslutningstageres igangværende genoplivningsbestræbelser via målrettede monetære og finanspolitiske stimuleringsforanstaltninger. De seneste handelsdata for november har indikeret en overraskende nedgang i Kinas import, som faldt til -0.6 % å/å, under konsensusestimater for en yderligere forbedring i væksten til 3.3 % å/å fra 3 % registreret i oktober.

Derfor ser det ud til, at det tidligere en måneds opsving i importvæksten registreret i oktober sandsynligvis er et "blip", og novembers negative å/å-vækstrate tyder på, at de rullende XNUMX måneders negative væksttrend i importen forbliver intakt.

Hang Seng-indekset står over for risikoen for et stort bearish sammenbrud

Fig 2: Hang Seng Index langsigtet sekulær trend pr. 7. december 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

Gennem linsen af ​​teknisk analyse er bearish momentum-aflæsninger blevet blinket ud i det langsigtede månedlige diagram af Hang Seng-indekset.

Den tester nu en langsigtet sekulær stigende støtte på plads siden det store lavpunkt i august 2028 (den asiatiske finanskrise), den sidste gentest og opsving fandt sted i oktober 2022 i tråd med Kinas genåbningstemaspil for COVID, der faldt sammen med et ekstremt oversolgt aflæsning på 21.90 set i den månedlige RSI-momentumindikator.

I modsætning hertil er den nuværende gentest på den langsigtede sekulære stigende trendlinje, der nu fungerer som støtte på omkring 16,100, ikke blevet ledsaget af bullish læsning, som ses i den månedlige RSI-indikator; ikke i det oversolgte område på dette tidspunkt, og bearish momentum forbliver intakt, da det sporede en lavere høj lige under en parallel modstand på 50-niveauet.

Derfor kan Hang Seng-indekset se yderligere potentiel svaghed i 1. kvartal 2024, hvor den næste store støtte kommer på 12,200 (oktober 2008 GFC svingende lavt område og den nedre grænse for en større sidelæns rækkevidde konfiguration på plads siden oktober 2007 større sving høj).

Se 16,680 nøgle kortsigtet modstand

Fig 3: Hong Kong 33 mindre kortsigtet trend pr. 7. december 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

Baseret på det kortsigtede timediagram er prishandlingerne for Hong Kong 33-indeks (en proxy for Hang Seng-indeks-futures) udvikler sig stadig inden for en mindre nedtrendsfase på plads siden 16. november 2023-højden på 18,400.

Kortsigtet nøglemodstand vil være på 16,680 (også den øvre grænse for den mindre faldende kanal). En opdeling under 16,100 afslører den næste kortsigtede støtte ved 15,800 (nedre grænse for den mindre faldende kanal & Fibonacci-udvidelsesklyngen) i det første trin.

På bagsiden negerer en clearance over 16,680 den bearish tone for et potentielt mindre modtrend-rebound mod 17,100 mellemmodstand (også tæt på det nedadgående 20-dages glidende gennemsnit).

Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.