Hvordan Ethereum-handlere forbereder sig på at købe og sælge fusionen

Et kig på Ethereum-derivatmarkedet indikerer, at "fusionen" - en længe ventet opgradering til Ethereum-netværket - sætter scenen for kryptohandlere til at "købe rygtet og sælge nyhederne."

Det oplyser blockchain-efterretningsfirmaet Glassnode, som i dag rapporterede om "backwardation" på tværs af både ETH-optioner og futures på vej ind i september, hvor fusionen forventes at finde sted. Udtrykket tilbagewarding refererer til, når priserne for et aktiv på futuresmarkedet er lavere end dets underliggende spotpris. 

"Hvis vi ser på september-kontrakterne på [kryptoderivatbørs] Deribit, er retningsbestemt bias for Ethereum-handlere umiddelbart klar," lyder rapporten. "Call-optioner dværge salgsoptioner for størrelse, med handlende, der satser på ETH-priser på op mod $2.2k, med en betydelig åben rente, endda ud til $5.0k."

En købsoption er en midlertidig garanti for, at en erhvervsdrivende kan købe et givent aktiv til en forudbestemt pris, hvis den erhvervsdrivende vælger det. En put-option er den samme, men til salg af et aktiv. Den overvældende efterspørgsel efter at købe opkald til en præmie, siger Glassnode, viser en "tilstand af ekstrem bullish bias," for ETHs pris i september.

Denne tendens ser dog en markant vending i oktober, hvor efterspørgslen efter ETH-muligheder ser ud til at aftage. Faktisk er ETHs underforståede volatilitet—en metrik, der måler markedets forventninger til et aktivs fremtidige pris—er relativt højere på nedadgående prisforudsigelser end opsideforudsigelser. Dette indikerer, at handlende "betaler en præmie for 'sælg-nyhederne'-beskyttelse af putoptioner efter fusion," ifølge Glassnode. 

Lige nu er den åbne rente for Ethereum-optioner på 6.6 milliarder dollars—højere end Bitcoins for første gang i historien, som står på 4.8 milliarder dollars. Som rapporten bemærker, viser Bitcoin-derivatmarkederne i øjeblikket lidt retningsbestemt skævhed.

Prisen på ETH steg efter afsløringen, at Ethereum-udviklere nu er sikre på det sammenlægningen vil finde sted på eller omkring den 19. september. "Fletningen" refererer til en protokolændring, der vil kombinere det nuværende, proof-of-work Ethereum mainnet med proof-of-stake beacon-kæden. Sammenlægningen er derfor det sidste skridt til at fuldføre Ethereums længe ventede skift til bevis for indsats.

Udviklere forventer, at denne opgradering, også kaldet "Ethereum 2.0", vil gøre det nuværende netværk, som har været udsat for overbelastning og uoverkommeligt dyre transaktionsgebyrer, hurtigere og mere skalerbart. Ændringen sætter også en stopper for Ethereum-minedrift og vil i stedet kræve, at netværksdeltagere satser eller pantsætter eksisterende ETH til netværket for at skabe ny ETH og udstede disse mønter som indsatsbelønninger.

Derved forventes ændringen at have en deflationær indvirkning på kryptovalutaen ved at reducere hastigheden, hvormed ny ETH skabes og distribueres væsentligt. Og hvis efterspørgslen efter kryptovalutaen forbliver høj, kan det have en positiv indvirkning på prisen. I en blogindlæg torsdag forudsagde BitMEX-medstifter Arthur Hayes, at dette fænomen vil hjælpe med at "drive prisen på Ether eksponentielt op", potentielt til $5000 i marts 2023.