Hvordan Feds ETF-købsstrategi hjælper MicroStrategy

Mange Bitcoin tilhængere ser den amerikanske centralbank som offentlig fjende nr. 1. Men Feds seneste strategi med at opkøbe virksomhedsobligationer til sin balance kan have gavnet landets største virksomhedsejer af BTC.

I denne uge afslørede det børsnoterede cloud-softwarefirma MicroStrategy planer om at sælge yderligere 400 millioner dollars i virksomhedsgæld for at købe Bitcoin - og fandt hurtigt ud af, at efterspørgslen var høj nok til at øge salget til $500 millioner.

Virksomheden har allerede 92,079 BTC, hvilket er 3.4 milliarder dollar værd med dagens valutakurs. Salget af sikrede sedler, som ville give institutionelle købere ret til et årligt afkast på 6.125 % i de næste syv år, kunne finansiere MicroStrategys køb af 13,411 flere Bitcoins i dag.

Feds rolle i alt dette stammer fra pandemiens tidlige dage, da den i et forsøg på at stabilisere økonomien valgte at bruge sine pengeudskrivningsbeføjelser til at opkøbe obligationsbørshandlede fonde (ETF'er), som er værdipapirer, der sporer et aktiv eller en gruppe af aktiver og kan handles som aktier. Ifølge Bloomberg, så sent som i marts var centralbanken den fjerdestørste indehaver af SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF.

"Højforrentede obligationer" er synonymt med junk-obligationer, såkaldte, fordi de anses for at have en højere risiko for misligholdelse. Faktisk afspejles risikoen ved disse obligationer endda i Barclay-fondens ticker: JNK. ETF'en inkluderer obligationer fra Carnival cruise line, Caesar Entertainment, American Airlines og fra i dag MicroStrategy.

Mængden af ​​MicroStrategy-obligationer i fonden er ikke meget, vel at mærke - kun 0.01 % af de mere end 10 milliarder dollars i ETF'en. Og Feds andel, forudsat at den ikke har solgt sin andel i 2. kvartal, ville være endnu mindre.

Men det betyder, at Fed har hjulpet MicroStrategy med at maksimere sine kryptobeholdninger og blive en de facto Bitcoin ETF, selv som Fed-formand Jerome Powell har kaldet Bitcoin "mere et aktiv til spekulation" end et betalingsmiddel.

Federal Reserves balance er vokset fra 4.2 billioner dollars i marts 2020 til næsten 8 billioner dollars i dag, en del af en ekspansiv pengepolitik, der er blevet kritiseret af Bitcoin-fortalere, herunder nogle i regeringen, for devaluering af dollaren. Antallet af Bitcoin er begrænset til 21 millioner, hvilket gør det til et deflationært aktiv, der teoretisk holder sin værdi. 

Og nu håber Fed, at det er sandt, selvom det kun er indirekte.

Kilde: https://decrypt.co/73211/how-feds-etf-buying-strategy-helps-microstrategy