Ethereum-netværket er på nippet til at modtage sin mest betydningsfulde opgradering til dato, takket være The Merge. Det er en monumental lejlighed for det førende udviklerorienterede blockchain-økosystem, og det vil ryste DeFi- og Dapp-økosystemet op på mange måder.
Sammenlægningen er en stor sag
Ethereum-tilhængere verden over har set frem til Fusionen, som er beregnet til at blive aktiveret på Mainnet halvvejs gennem september 2022. Det betyder netværkets overgang til proof-of-stake – selvom det ikke vil give hurtigere eller billigere transaktioner – og baner vejen for fremtidige netværksopgraderinger såsom sharding. Mange spekulerer dog på, om overgangen til bevis-af-indsats vil frigøre yderligere kapital. Mere specifikt kapital, der har et ESG-mandat.
Det er ingen hemmelighed, at der er alvorlige bekymringer over elforbruget af proof-of-work blockchains. Bitcoin og Ethereum har modtaget meget kritik over deres elforbrug og miljøpåvirkning. Efter The Merge vil Ethereums forbrug falde markant, da staking ikke kræver dyrt og strømkrævende minehardware.
Efterhånden som Ethereum-netværket bliver "grønnere", kan der være en tilstrømning af frisk kapital. Det resulterer måske ikke nødvendigvis i en højere Ether-pris på markedet, men materialiseres snarere gennem finansiering af nye eller etablerede projekter. Mindre miljøpåvirkning kan være et stærkt salgsargument for at tiltrække VC-finansiering og øge virksomhedens værdiansættelser. Man kan dog heller ikke overvurdere betydningen af The Merge.
Mere specifikt vil virkningen af The Merge på decentral finansiering og Dapps bygget på Ethereum være minimal. Det er ikke en opgradering, der gør den næste mere effektiv, billigere eller giver mere kapacitet. Alt vil fortsætte med at fungere som normalt, og udviklere kan fortsætte deres arbejde med uformindsket styrke. Der kan dog være ændringer i netværkets tokenomics, især når det drejer sig om blokbelønninger.
Et skift i belønninger og deres opfattelse
Ethereum-tilhængere har været i stand til at satse Ether, før The Merge blev aktiveret på netværket. Det har resulteret i omkring 13.3 millioner ETH – eller 11 % af den cirkulerende forsyning – indgåelse af indsatskontrakten. Selvom brugerne ikke har modtaget nogen belønninger for at gøre det - vil de låse op i den næste opgradering, der kaldes Shanghai – det bekræfter stigende interesse for proof-of-stake.
Ydermere giver likvide indsatser – gennem Lido og andre udbydere – supportere mulighed for at akkumulere mere ETH forud for denne overgang, mens de bevarer deres netværkslikviditet.
Men den virkelige likviditet at se er blokbelønningerne, og hvordan de vil påvirke Ethereum-tokenomics. Radix-protokollen Leder af partnerskaber Ben Fargher forklarer:
Radix Protocol Head of Partnerships Ben Fargher
"ETH-emissionerne (eller blokbelønningen), der bruges til at betale "minere" under Ethereums Proof of Work-system, vil i stedet blive brugt til at betale brugere, der satser ETH for at sikre netværket, og "validator"-knudeløberne, der nu vil validere Ethereum-transaktioner under det nye regime. Dette vil påvirke forsyningshastigheden af ny ETH og give ETH en effektiv monetær basisrente på omkring ~4% om året. Dette er ikke sandt udbytte, som nogle kommentatorer har udtrykt det, da det betales ud af en oppustet samlet forsyning af ETH, ikke fra en eksogen kilde, som man kunne forvente, f.eks. ud fra en obligationskupon. De, der ikke satser ved at blive udvandet, betaler faktisk dem, der gør det."
Det illustrerer den skiftende tankegang, som alle Ethereum-tilhængere i sidste ende skal møde. Det er ikke alle, der er forpligtet til at støtte netværket gennem staking, men ikke at gøre det vil resultere i en værdioverførsel til dem, der engagerer sig i denne aktivitet.
Det er måske ikke nødvendigvis et synligt skift – som i, at pengepungsaldi ikke vil flytte rundt – men man kan ikke benægte vigtigheden af at engagere sig i proof-of-stake.
Når det er sagt, vil "belønningen" for stakers og validatorer indlede en ny æra af pengepolitik for Ethereum-netværket. Som et netværk med en ubegrænset forsyning gør emissionsraten og belønningen ikke ETH mere knap. Ikke meget vil ændre sig på den front sammenlignet med, hvordan minearbejdere tjener belønninger i dag, selvom algoritmen til at fordele denne værdi er anderledes.
Overse ikke potentielt afgørende ændringer
Selvom proof-of-stake-overgangen og belønninger får mest opmærksomhed, er der mere ved The Merge. Som enhver anden større netværksopgradering vil en masse "mindre" ting ændre sig. Nogle af disse opgraderinger kan virke ubetydelige i starten, endnu Bitcoin.com DeFi Tech Lead Vitalik Maricenko fremhæver en afgørende udvikling, der kan påvirke alle Dapps på Ethereum blockchain.
Bitcoin.com DeFi Tech Lead Vitalik Maricenko
”På den tekniske front er noget, der ikke har fået megen opmærksomhed, evnen til at generere tilfældige tal på kæden, som vil blive implementeret med Merge. Tilfældige tal er kritiske for en lang række applikationer, så med tilfældighed leveret on-chain, vil det betyde reducerede omkostninger for DApps (som hidtil har været afhængige af ChainLink orakler med deres tilhørende omkostninger).
Omkostningsreduktion til drift på Ethereum-netværket har altid været et presserende emne. Det kan være dyrt for DApps at udføre transaktioner afhængigt af de samlede gasgebyrer og brug af eksterne datakilder. Derfor kan introduktionen af tilfældige tal på kæden gøre en enorm forskel for både DApp-udviklere og brugere. Selvom det ikke vil gøre ChainLink-orakler forældede natten over, vil det give udviklere en ekstra mulighed. Det er uvurderligt at have ekstra muligheder i ethvert arbejdsmiljø.
DappRadar forskningschef Pedro Herrera genlyder en lignende følelse:
DappRadar forskningschef Pedro Herrera
"Efterhånden som Ethereum bliver mere effektivt, kan Dapp-økosystemet i dette netværk vokse endnu mere. Efterhånden som Ethereum opgraderes, bør skaleringsløsninger som Polygon, Optimism og Arbitrum også drage fordel af denne overgang. Selvom fusionen ikke forbedrer Ethereums skaleringsevne eller gasgebyrstruktur, spiller den en væsentlig rolle i at opnå sharding i Layer 1-kæden. For DeFi selv er det for tidligt at sige og lidt spekulativt, men forskellige scenarier kan udspille sig."
Selvom The Merge ikke bør forårsage nogen netværksafbrydelse, er det stadig et af de potentielle netværksscenarier. Derudover skal alle AMM'er justere deres algoritmer for at imødekomme de nye markedsforhold. Det vil sandsynligvis smitte af på krav til sikkerhedsstillelse for prægning af stablecoins som DAI. En stor forandring er på vej takket være The Merge, og det er afgørende, at alt forløber uden problemer."
En afgørende tid for Ethereum
Sammenlægningen markerer en væsentlig udvikling for Ethereum-netværket. Kerneudviklerne besluttede at opdele denne opdatering i to dele – Bellatrix 6. september og Paris mellem 10.-20. september. Denne meddelelse kom kort efter opdagelsen af Merge burgs i to af Ethereum-klienterne - Geth og Nethermind - selvom de er blevet løst af deres respektive udviklere.
Handlere og investorer tog en pause fra at udforske Ethereum-derivater i sidste uge, hvilket resulterede i et stejlt ETH-kursfald. Interessant nok strømmede penge tilbage i disse derivater i denne uge, hvilket understøttede ETH-prisen. Der er betydelig aktivitet for handel med ETH forud for The Merge, hvilket kan give endnu mere volatilitet i de kommende uger.
Ethereum-netværket er på nippet til at modtage sin mest betydningsfulde opgradering til dato, takket være The Merge. Det er en monumental lejlighed for det førende udviklerorienterede blockchain-økosystem, og det vil ryste DeFi- og Dapp-økosystemet op på mange måder.
Sammenlægningen er en stor sag
Ethereum-tilhængere verden over har set frem til Fusionen, som er beregnet til at blive aktiveret på Mainnet halvvejs gennem september 2022. Det betyder netværkets overgang til proof-of-stake – selvom det ikke vil give hurtigere eller billigere transaktioner – og baner vejen for fremtidige netværksopgraderinger såsom sharding. Mange spekulerer dog på, om overgangen til bevis-af-indsats vil frigøre yderligere kapital. Mere specifikt kapital, der har et ESG-mandat.
Det er ingen hemmelighed, at der er alvorlige bekymringer over elforbruget af proof-of-work blockchains. Bitcoin og Ethereum har modtaget meget kritik over deres elforbrug og miljøpåvirkning. Efter The Merge vil Ethereums forbrug falde markant, da staking ikke kræver dyrt og strømkrævende minehardware.
Efterhånden som Ethereum-netværket bliver "grønnere", kan der være en tilstrømning af frisk kapital. Det resulterer måske ikke nødvendigvis i en højere Ether-pris på markedet, men materialiseres snarere gennem finansiering af nye eller etablerede projekter. Mindre miljøpåvirkning kan være et stærkt salgsargument for at tiltrække VC-finansiering og øge virksomhedens værdiansættelser. Man kan dog heller ikke overvurdere betydningen af The Merge.
Mere specifikt vil virkningen af The Merge på decentral finansiering og Dapps bygget på Ethereum være minimal. Det er ikke en opgradering, der gør den næste mere effektiv, billigere eller giver mere kapacitet. Alt vil fortsætte med at fungere som normalt, og udviklere kan fortsætte deres arbejde med uformindsket styrke. Der kan dog være ændringer i netværkets tokenomics, især når det drejer sig om blokbelønninger.
Et skift i belønninger og deres opfattelse
Ethereum-tilhængere har været i stand til at satse Ether, før The Merge blev aktiveret på netværket. Det har resulteret i omkring 13.3 millioner ETH – eller 11 % af den cirkulerende forsyning – indgåelse af indsatskontrakten. Selvom brugerne ikke har modtaget nogen belønninger for at gøre det - vil de låse op i den næste opgradering, der kaldes Shanghai – det bekræfter stigende interesse for proof-of-stake.
Ydermere giver likvide indsatser – gennem Lido og andre udbydere – supportere mulighed for at akkumulere mere ETH forud for denne overgang, mens de bevarer deres netværkslikviditet.
Men den virkelige likviditet at se er blokbelønningerne, og hvordan de vil påvirke Ethereum-tokenomics. Radix-protokollen Leder af partnerskaber Ben Fargher forklarer:
Radix Protocol Head of Partnerships Ben Fargher
"ETH-emissionerne (eller blokbelønningen), der bruges til at betale "minere" under Ethereums Proof of Work-system, vil i stedet blive brugt til at betale brugere, der satser ETH for at sikre netværket, og "validator"-knudeløberne, der nu vil validere Ethereum-transaktioner under det nye regime. Dette vil påvirke forsyningshastigheden af ny ETH og give ETH en effektiv monetær basisrente på omkring ~4% om året. Dette er ikke sandt udbytte, som nogle kommentatorer har udtrykt det, da det betales ud af en oppustet samlet forsyning af ETH, ikke fra en eksogen kilde, som man kunne forvente, f.eks. ud fra en obligationskupon. De, der ikke satser ved at blive udvandet, betaler faktisk dem, der gør det."
Det illustrerer den skiftende tankegang, som alle Ethereum-tilhængere i sidste ende skal møde. Det er ikke alle, der er forpligtet til at støtte netværket gennem staking, men ikke at gøre det vil resultere i en værdioverførsel til dem, der engagerer sig i denne aktivitet.
Det er måske ikke nødvendigvis et synligt skift – som i, at pengepungsaldi ikke vil flytte rundt – men man kan ikke benægte vigtigheden af at engagere sig i proof-of-stake.
Når det er sagt, vil "belønningen" for stakers og validatorer indlede en ny æra af pengepolitik for Ethereum-netværket. Som et netværk med en ubegrænset forsyning gør emissionsraten og belønningen ikke ETH mere knap. Ikke meget vil ændre sig på den front sammenlignet med, hvordan minearbejdere tjener belønninger i dag, selvom algoritmen til at fordele denne værdi er anderledes.
Overse ikke potentielt afgørende ændringer
Selvom proof-of-stake-overgangen og belønninger får mest opmærksomhed, er der mere ved The Merge. Som enhver anden større netværksopgradering vil en masse "mindre" ting ændre sig. Nogle af disse opgraderinger kan virke ubetydelige i starten, endnu Bitcoin.com DeFi Tech Lead Vitalik Maricenko fremhæver en afgørende udvikling, der kan påvirke alle Dapps på Ethereum blockchain.
Bitcoin.com DeFi Tech Lead Vitalik Maricenko
”På den tekniske front er noget, der ikke har fået megen opmærksomhed, evnen til at generere tilfældige tal på kæden, som vil blive implementeret med Merge. Tilfældige tal er kritiske for en lang række applikationer, så med tilfældighed leveret on-chain, vil det betyde reducerede omkostninger for DApps (som hidtil har været afhængige af ChainLink orakler med deres tilhørende omkostninger).
Omkostningsreduktion til drift på Ethereum-netværket har altid været et presserende emne. Det kan være dyrt for DApps at udføre transaktioner afhængigt af de samlede gasgebyrer og brug af eksterne datakilder. Derfor kan introduktionen af tilfældige tal på kæden gøre en enorm forskel for både DApp-udviklere og brugere. Selvom det ikke vil gøre ChainLink-orakler forældede natten over, vil det give udviklere en ekstra mulighed. Det er uvurderligt at have ekstra muligheder i ethvert arbejdsmiljø.
DappRadar forskningschef Pedro Herrera genlyder en lignende følelse:
DappRadar forskningschef Pedro Herrera
"Efterhånden som Ethereum bliver mere effektivt, kan Dapp-økosystemet i dette netværk vokse endnu mere. Efterhånden som Ethereum opgraderes, bør skaleringsløsninger som Polygon, Optimism og Arbitrum også drage fordel af denne overgang. Selvom fusionen ikke forbedrer Ethereums skaleringsevne eller gasgebyrstruktur, spiller den en væsentlig rolle i at opnå sharding i Layer 1-kæden. For DeFi selv er det for tidligt at sige og lidt spekulativt, men forskellige scenarier kan udspille sig."
Selvom The Merge ikke bør forårsage nogen netværksafbrydelse, er det stadig et af de potentielle netværksscenarier. Derudover skal alle AMM'er justere deres algoritmer for at imødekomme de nye markedsforhold. Det vil sandsynligvis smitte af på krav til sikkerhedsstillelse for prægning af stablecoins som DAI. En stor forandring er på vej takket være The Merge, og det er afgørende, at alt forløber uden problemer."
En afgørende tid for Ethereum
Sammenlægningen markerer en væsentlig udvikling for Ethereum-netværket. Kerneudviklerne besluttede at opdele denne opdatering i to dele – Bellatrix 6. september og Paris mellem 10.-20. september. Denne meddelelse kom kort efter opdagelsen af Merge burgs i to af Ethereum-klienterne - Geth og Nethermind - selvom de er blevet løst af deres respektive udviklere.
Handlere og investorer tog en pause fra at udforske Ethereum-derivater i sidste uge, hvilket resulterede i et stejlt ETH-kursfald. Interessant nok strømmede penge tilbage i disse derivater i denne uge, hvilket understøttede ETH-prisen. Der er betydelig aktivitet for handel med ETH forud for The Merge, hvilket kan give endnu mere volatilitet i de kommende uger.
- Bitcoin
- blockchain
- overholdelse af blockchain
- blockchain konference
- coinbase
- coingenius
- Konsensus
- kryptokonference
- krypto minedrift
- cryptocurrency
- decentral
- Defi
- Digitale aktiver
- ethereum
- Finansforstørrelser
- machine learning
- ikke fungibelt symbol
- plato
- platon ai
- Platon Data Intelligence
- Platonblockchain
- PlatoData
- platogaming
- Polygon
- bevis for indsatsen
- tænkt lederskab
- W3
- zephyrnet
