Hvordan tokenisering af aktiver i den virkelige verden vil revolutionere det finansielle landskab

For at få dybere indsigt i tilstanden af ​​RWA-tokenisering i 2023 talte Kitco Crypto med Benjamin Stani, direktør for forretningsudvikling hos Matrixport, som driver Matrixdock-platformen for digitale aktiver, næststørste udsteder af on-chain T-Bills.

"Med komprimeringen af ​​on-chain-udbytte sammenlignet med en stigning i FED-rate, har der været en stor divergens mellem on-chain og off-chain rater," sagde Stani. "RWA og specifikt skatkammerbeviser kan bygge bro over kløften."

Han bemærkede, at mens stablecoin-markedet fungerer som "en hjørnesten i kryptoøkosystemet med en markedsværdi på ~125 milliarder dollar", har underudnyttelsen af ​​disse stabile aktiver "været en vedvarende bekymring", en som RWA-tokenisering kan løse.

"Dette er dukket op som en forstyrrende kraft i 2023, der frigør aktivklassens potentiale og fundamentalt ændrer, hvordan værdi skabes, overføres og opbevares," sagde han.

Ifølge Stani har fremstødet for "risikofri real-verdens afkast flyttet industriens fokus mod tokenisering af regulerede finansielle instrumenter," med skatkammerbeviser, fast ejendom, ædle metaller og kunst, der ses som de mest levedygtige aktiver til tokenisering.

Han sagde, at lanceringen af ​​Matrixdocks tokeniserede kortfristede skatkammerbeviser (STBT) har "indhentet et meget positivt svar indtil videre, og har samlet $123 millioner på lidt over fem måneder," og virksomheden er nu fokuseret på at udvide puljen af ​​indehavere som institutioner. begynde at forstå de potentielle forretningsanvendelsessager inden for områder som finansforvaltning.

"Denne ambitiøse vision er understøttet af strenge sikkerhedsforanstaltninger, omfattende juridisk arkitektur og grundige KYC- og AML-procedurer," sagde han.

Da han blev spurgt om Matrixports planer for tokenisering fremadrettet, bemærkede Stani, at tiltrækningen af ​​tokeniserede T-Bills "er drevet af FED-renteforhøjelser og også ønsket om at få adgang til den 'risikofri rente' uden besværet med traditionel handelsudførelse og afvikling, " og sagde: "Den samme logik kan gælde for andre aktiver i den virkelige verden, efterhånden som industrien vokser."

"Med tokeniserede statsobligationer, en form for sikkerhed, der er bredt udbredt af industrien, vil udforskning af andre likvide børsnoterede værdipapirer i et lignende format ikke være så anderledes fra et konceptuelt synspunkt," sagde han. "Kort sagt strækker Matrixports vision sig til tokenisering af fast ejendom, virksomhedsobligationer og fine vine."

Hvad angår udsigterne for RWA-tokeniseringsindustrien, sagde Stani, at det "forventes at blive et stort tema for det digitale aktivers økosystem i de kommende år, hvilket vil tilføje titusindvis af billioner af dollars til markedet."

"RWA-tokenisering vil i høj grad berige omfanget og variationen af ​​aktiver, der er tilgængelige på kæden, efterhånden som vores industri modnes," sagde han. "Med forventninger om fortsat forhøjede 'risikofri' kurser kan de økonomiske incitamenter for institutioner til at inkorporere tokeniserede skatkammerbeviser, ledsaget af yderligere DeFi-innovationer i markedstilbud, forventes i de kommende kvartaler."

Han sagde, at mens vi stadig er tidligt i tokeniseringscyklussen, har Matrixport observeret et stigende niveau af interesse fra både krypto-native såvel som traditionelle finansielle aktører.

"Nogle bemærkelsesværdige udviklinger inkluderer Singapores centralbank Projektværge med succes ved at bruge DeFi til engrosfinansieringsmarkeder, udføre forsøg med valutatransaktioner og statsobligationshandler, og Deutsche Bank tester tokeniserede midler på Ethereums offentlige netværk,” sagde han. »Adoptionen er i hastig opsving. Kontinuerlige innovationer i likvidationsstrategier og smarte algoritmer giver næring til dette momentum og lover betydelige industrimilepæle ved årets udgang."

Tokenisering fordele og ulemper

Stani sagde, at en af ​​de største fordele ved tokenisering er, at det "demokratiserer de finansielle markeder ved at fjerne mellemmænd, fremskynde transaktioner og reducere omkostningerne."

Det åbner også for investeringsmuligheder, som tidligere kun var tilgængelige for personer med høj nettoværdi, tilføjede han.

De vigtigste begrænsninger er centreret omkring brugeroplevelsen, "især omkring likviditet," sagde han. "Vores fokus er nu på at tilbyde 24/7 likviditet og strømline prægnings- og indløsningsprocessen."

"Tokenisering har potentialet til at revolutionere det finansielle landskab, skabe nye indtægtsstrømme og endda helt nye markeder," sagde han. "Når den kritiske masse er nået, kan vi se en sammensmeltning af TradFi og DeFi, der sætter scenen for en smartere, mere programmerbar global økonomi."

En af de største barrierer for RWA-tokenisering i øjeblikket er regulatorisk usikkerhed, sagde Stani. "Juridiske rammer kæmper for at holde trit med de hurtige fremskridt inden for tokeniseringsteknologi. Dette er især udtalt inden for RWA-infrastruktur integreret med DeFi, hvor regulatorer skal konfrontere problemer med blockchain-skalerbarhed for at imødekomme TradFi-markedsvolumener," sagde han.

For at hjælpe med at overvinde denne vejspærring anbefaler Stani "en progressiv reguleringstilgang", der fokuserer på "etablering af omfattende rammer, der er fuldt ud kompatible med DeFi-standarder."

"Sådanne rammer skal strengt håndhæve risikostyringsprotokoller for at styrke både gennemsigtighed og sikkerhed," sagde han. "Succesen med Singapores banebrydende stablecoin-regler illustrerer styrken af ​​klare, robuste retningslinjer. De beskytter ikke kun investorer, men skaber også et gunstigt miljø for udstedere og finansielle institutioner til at innovere og udnytte nye investeringsmuligheder."

Med hensyn til hvor lang tid det vil tage for virksomheder at begynde at opgradere deres teknologiske infrastruktur for at tillade tokenisering, sagde Stani: "Den teknologiske del er faktisk det nemmere aspekt af det", da der er "løsninger derude, der fungerer i dag, som vist med STBT ."

"Flaskehalsen er mere på regulerings- og overholdelsessiden," sagde han. "Vi skal have klarhed over, hvad der udgør et værdipapir, og hvordan on-chain ejendomsrettigheder kan behandles off-chain. Nogle jurisdiktioner er mere progressive end andre, og jeg forventer naturligvis, at vi vil se innovation og adoptionsdrift i disse."

Stani sagde, at den største forhindring er "interne compliance-teams, der ønsker at overlejre den samme ramme på disse nye aktivklasser, mens mange ting naturligvis er mindre relevante (f.eks. revisionssporføring) eller endda mulige on-chain (f.eks. tilbageførsel af en transaktion)."

Mens problemer relateret til lovgivningsoverholdelse i øjeblikket forårsager forsinkelser i vedtagelsen af ​​RWA-tokenisering, sagde Stani, at disse forhindringer i sidste ende vil blive overvundet, hvilket gør det muligt for RWA at blomstre over hele kloden.

"Fremtiden byder på en stærk efterspørgsel efter dyb likviditet på kæden, især med store protokoller," sagde han. "Selvom der er restriktioner og licenskrav omkring STO'er [sikkerhedstoken-tilbud], kan der være fleksibilitet i at bruge værdipapirer som underliggende aktiver for andre produkter. Industrien undersøger disse muligheder med henblik på innovation."

"Når vi har den kritiske masse inden for vores branche, vil slutspillet være, hvor verden af ​​TradFi og krypto slutter sig til en enkelt 'finansindustri'," sagde han. "Dette er en anden tendens end tidligere tyreløb, og det vil være fænomenalt."