I sine bestræbelser på at bringe historisk inflation ned og afkøle økonomien har Federal Reserve brugt flere eufemismer at beskrive den potentielle indvirkning på amerikanernes job, fra økonomisk "smerte" til "uheldige omkostninger" og en "blødgørende arbejdsmarked."
Data skred dog ikke ord.
Feds seneste økonomiske fremskrivninger, offentliggjort onsdag sideløbende med en massiv tredje renteforhøjelse i træk på 75 basispoint, viser, at centralbanken forventer, at landets arbejdsløshed vil vokse til 4.4 % næste år — op fra augusts 3.7 % - og potentielt så højt som 5 %. Hvis man antager, at arbejdsstyrken ikke ændres, vil det betyde, at omkring 1.2 millioner flere mennesker vil være arbejdsløse. I den høje ende af Feds interval, med 5 %, ville det være 2.2 millioner flere arbejdsløse.
"Der er en gradvis erkendelse af, at den rosenfarvede brillers opfattelse af at kunne reducere stramheden på arbejdsmarkedet ved blot at begrænse antallet af jobåbninger er væk," sagde Gregory Daco, cheføkonom hos EY-Parthenon. "Vi har nu en implicit erkendelse af, at for at afkøle arbejdsmarkedet skal der ske en markant stigning i arbejdsløsheden, og der vil være behov for en afkøling af beskæftigelsesvæksten med potentielle tab af beskæftigelse."
Gennem de første otte måneder af 2022 har USA oplevet en gennemsnitlig nettogevinst på 438,000 jobs om måneden, viser data fra Bureau of Labor Statistics. I august, 315,000 job blev tilføjet. Før pandemien havde USA i gennemsnit færre end 200,000 job om måneden.
Disse tal kunne gå sydpå relativt hurtigt, sagde Daco.
Jobnedskæringer ramte Facebook; fyringer udvides på tværs af teknologisektoren og overstiger 42,000
"Jeg ville ikke blive overrasket over, at vi i et miljø, hvor virksomheder er mere forsigtige og anvender mere diskretion til deres ansættelsesbeslutninger, kunne se potentielle nettojobtab ved årets udgang," sagde han.
Arbejdsmarkedets styrke forventes at fortsætte med at aftage i de kommende måneder, bemærkede Ataman Ozyildirim, seniordirektør for økonomi ved The Conference Board onsdag i tænketankens seneste udgivelse af Leading Economic Index. August 2022-indekset viste en sjette måned i træk med fald, hvilket potentielt signalerer, at en recession er nært forestående, ifølge Conference Board.
"Den gennemsnitlige arbejdsuge i produktionen faldt i fire af de sidste seks måneder - et bemærkelsesværdigt tegn, da virksomheder reducerer timer, før de reducerer deres arbejdsstyrke," sagde Ozyildirim i en erklæring. "Den økonomiske aktivitet vil fortsætte med at bremse mere bredt i hele den amerikanske økonomi og vil sandsynligvis falde. En væsentlig drivkraft bag denne afmatning har været Federal Reserves hurtige stramning af pengepolitikken for at imødegå inflationspres."
Utallige faktorer spiller ind
Alligevel er dette ikke en typisk omgang høj inflation heller ikke et typisk arbejdsmarked, sagde Robert Frick, virksomhedsøkonom hos Navy Federal Credit Union.
Pandemien kæntrede arbejdsmarkedet og forvanskede forsyningskæderne til det punkt, hvor mere end to år senere, mange af disse udfordringer stadig varer ved, og nye er blevet tilføjet - som f.eks. mad , energi priser — som følge af meget ustabile udviklinger såsom Ruslands krig i Ukraine og ekstreme vejrbegivenheder.
Fed kan ikke bare "klikke på hælene tre gange, hæve renten og få inflationen til at falde," sagde Frick.
"Der er et utal af faktorer i gang nu, og det er en fejl at tro, at Fed kontrollerer mere end en håndfuld af dem," sagde han.
Der sker stadig fyringer i NC på trods af tusindvis af jobåbninger – her er det seneste
Fed kan dog påvirke efterspørgslen med højere renter, der risler gennem områder af økonomien gør det sværere at købe bolig, dyrere at købe en bil eller finansiere en virksomhedog gør kreditkortsaldi så meget dyrere.
Mens dele af efterspørgselssiden af økonomien har vist en vis opbremsning som reaktion på Feds tiltag, er arbejdsmarkedet forblevet en outlier. arbejdsløshed forbliver tæt på historisk lave niveauer, jobåbninger er dobbelte at folk søger arbejde, og arbejdsmarkedsdeltagelse forbliver under præ-pandemiske niveauer.
"Jeg tror, at Fed tager fejl, hvis den tror, at en forhøjelse af renterne, selv til 4 % eller derover, vil dæmpe arbejdsmarkedet, fordi vi stadig er mere end 4 millioner job under den præ-pandemiske tendens, og arbejdsgiverne laver stadig penge, og arbejdsgiverne skal stadig ansætte folk,” sagde Frick. "Og det er virkelig, på dette tidspunkt, som at fortælle tidevandet ikke at komme ind - at forvente, at arbejdsmarkedet bliver blødere."
En vigtig grund til, at Fed-formand Jerome Powell ønsker mere slaphed på arbejdsmarkedet, er af bekymring for, at en stram beskæftigelsessituation vil fortsætte med at presse lønningerne op, hvilket så kan holde inflationen høj. Efterhånden som arbejdsløsheden stiger, mister arbejderne forhandlingsstyrken for højere lønninger, og husholdningerne trækker sig tilbage på udgifterne.
"Powell har sagt, at lønstigninger, der bidrager til inflation, endnu ikke har fundet sted, men han ser det ske i fremtiden," sagde Frick. "Det hele er meget teoretisk på nuværende tidspunkt. Og jeg forstår, at hvis man vil mindske efterspørgslen, er en måde at gøre det på at øge arbejdsløsheden … men jeg synes virkelig, det er et åbent spørgsmål, om det er et problem nu eller ej.”
Ingen 'smertefri' vej frem
Til det formål kan amerikanske arbejdere blive nødt til at bære hovedparten af smerten for et problem, der ikke er forårsaget af dem.
Powell og Fed har tjent masser af modstandere på denne front, især Massachusetts demokratiske senator Elizabeth Warren, der tweetede onsdag at hun "har advaret om, at formand Powells Fed ville smide millioner af amerikanere uden arbejde - og jeg frygter, at han allerede er på vej til at gøre det."
"Det er uretfærdigt," sagde Frick. "Men ingen har nogensinde sagt, at økonomi ikke nogle gange var grusomt."
Powell har sagt, at den forlængede og forankrede høj inflation ville være endnu værre end moderate stigninger i arbejdsløsheden. Fed's seneste økonomiske fremskrivninger er, at BNP-væksten aftager til 0.2 % fra 1.7 % ved udgangen af dette år.
"Det er et meget langsomt vækstniveau, og det kan give anledning til stigninger i arbejdsløsheden, men jeg tror, det er noget, vi mener, vi skal have," sagde Powell. »Vi mener, at vi også skal have blødere arbejdsmarkedsforhold. Vi kommer aldrig til at sige, at der er for mange mennesker, der arbejder, men den virkelige pointe er denne: Inflation, det, vi hører fra folk, når vi mødes med dem, er, at de virkelig lider af inflation."
»Hvis vi vil etablere os, lyse vejen til endnu en periode med et meget stærkt arbejdsmarked, er vi nødt til at få inflationen bag os. Jeg ville ønske, at der var en smertefri måde at gøre det på. Det er der ikke,” tilføjede han.
Den næste gruppe nøglebeskæftigelsesdata, herunder åbninger, afskedigelser og månedlige jobstigninger, kommer i den første uge af oktober, når Bureau of Labor Statistics udgiver jobåbnings- og arbejdsomsætningsundersøgelsen og den månedlige jobrapport for september.
Data for arbejdsløshedskrav, der blev frigivet torsdag, viste, at antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse var 213,000 for ugen, der sluttede den 17. september, ifølge Department of Labor. Den foregående uges i alt 213,000 blev nedjusteret med 5,000. De ugentlige krav, som forbliver tæt på nogle af deres laveste niveauer i måneder, understreger, hvordan arbejdsgiverne holder hårdt på arbejderne, da arbejdsmarkedet fortsat er fuld af muligheder for jobjægere.
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., et Warner Bros. Discovery Company. Alle rettigheder forbeholdes.
