Lido-hvaler støder sammen om omstridt token-salg

Lido er blevet den seneste kryptospiller til at regne med fejl begået under vanviddet på sidste års tyremarked. 

I et forsøg på at afbøde sig selv mod en forlænget kryptovinter har Lidos ledelse foreslog sælger 10M LDO til Dragonfly Capital for stablecoins til $1.45 pr. token. LDO, styringssymbolet for kryptos største likvide staking-protokol, handlede til $1.60 søndag aften i New York.

Men Lidos aftale med Dragonfly, som skal godkendes af LDO-indehavere, har vist sig at være kontroversiel. Skeptiske LDO-indehavere hævder, at aftalens vilkår effektivt giver venturekapitalfirmaet "gratis penge", og har anklaget en anonym high-roller for at kapre afstemningen på Dragonflys vegne.  

Treasury diversificering

Lido og andre flydende indsatsprotokoller giver brugere mulighed for samtidig at satse deres Ether og få adgang til deres låste likviditet ved hjælp af afledte tokens, der understøttes 1:1 af deres satsede ETH. Afledte tokens som Lido's stETH kan derefter bruges til at tjene udbytte i det bredere kryptoøkosystem.

Lido DAO's skatkammer er denomineret næsten udelukkende i LDO, ETH og stETH. Ifølge et fællesskabsmedlems bagside af servietten matematik, kan et brat fald i værdien af ​​disse tokens slå organisationen konkurs inden for et år med de nuværende forbrugssatser. 

At bytte noget af LDO'en i sin statskasse til DAI - en stablecoin knyttet 1:1 til den amerikanske dollar - ville give organisationen nok bane til at fortsætte med at betale sine 75 ansatte gennem et måneder eller år langt kollaps i prisen på Ether, ifølge til fortalere for salget. 

"At ikke sælge ETH til USD [sidste år] var en undgåelig fejl. Lido burde have solgt ETH til USD gradvist, da ETH var højere,” skrev Cobie, protokollens grundlægger, Lido's styringsforum. "Nu skal de sælge ... LDO for at kompensere for den fejl. De bør lære af det og ansætte en god CFO for at undgå disse fejl i fremtiden."

Da aftalen blev annonceret den 18. juli to ugers gennemsnitspris af LDO var næsten $0.97. Dragonfly tilbød at købe det til 1.5 gange den pris, noget Jacob Blish, Lidos chef for forretningsudvikling, sagde ville sætte "en buffer på plads for at modvirke et øjeblikkeligt salgspres." Blish svarede ikke på en anmodning om kommentar sendt over LinkedIn. 

LDO stiger i takt med at fusionen nærmer sig

Men kræfter uden for begge parters kontrol har kompliceret tingene. Efterhånden som forventningen stiger til Ethereums faldovergang til den mindre energikrævende, miljøvenlige proof-of-stake-arkitektur, er prisen på LDO steget i vejret sammen med Ether.

[Indlejret indhold]

LDO er handles nu kl $1.60 ifølge The Defiants nyligt udgivne kortværktøj – højere end prisen, som Dragonfly indvilligede i at købe det til. I governance-forummet foreslog nogle at sælge LDO på det åbne marked. 

At låse, eller ikke at låse

Et andet aspekt af aftalen har dog vist sig at være endnu mere kontroversielt. 

I henhold til aftalens vilkår ville de tokens, Lido ville sælge, komme uden en såkaldt lockup-periode, hvilket bekymrer skeptiske LDO-indehavere, der tror, ​​at Dragonfly kunne sælge det stigende token på det tidligste passende tidspunkt, hvilket øger salgspres på et i forvejen svagt marked. 

Modstanden mod manglen på en lockup var næsten enstemmig. 

"At sælge til dem til disse priser uden oplåsning [er] bogstaveligt talt at give VC'er gratis penge," skrev YameteOniichan9. "Det virker fornuftigt at være forsigtig på et bjørnemarked, men ikke at støtte noget uden optjening."

Cobie var enig. 

"Det giver ikke meget mening for mig, at der ikke er nogen låsning på tokens," han skrev. "Hvis folk/fonde/enheder/VC'er gerne vil købe LDO direkte fra Lido, på stedet, med den bedst mulige udførelsespris (sandsynligvis 10-20 % billigere end de ellers ville være i stand til at udføre), bør minimumsforpligtelsen være at støtte Lido i mindst et år."

Dragonfly General Partner Ashwin Ramachandran hoppede ind i debatten for at forklare. 

"Den enhed, vi bruger til at købe LDO-tokens fra DAO, har likviditetsrestriktioner," han skrev. "Dette betyder, at det er svært for os at investere i illikvide token-aftaler, derfor er denne aftales no-lockup-struktur."

Argumentet så ikke ud til at påvirke observatører, som fortsatte med at opfordre til en låseperiode i forummet. Dragonfly reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om kommentar. 

Afstemningen

Da Blish stillede forslaget frem for LDO-indehavere for en stemme, fik de tre muligheder: At fortsætte med den foreslåede aftale, at fortsætte med den foreslåede aftale med et års lockup og til sidst at forkaste aftalen. 

At dræbe aftalen var det overvældende valg, da afstemningen åbnede. Men altså i et træk, der trak hyler fra fællesskabet og andre observatører stemte en anonym tegnebog med 15 mio. LDO for at fortsætte med aftalen – uden låsning.

Alex Svanevik, administrerende direktør for kryptoanalysefirmaet Nansen, sagde at LDO-tokenserne blev leveret til den anonyme hval af handelsfirmaet Alameda Research. Alameda CEO Sam Trabucco reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om kommentar lørdag. 

Uanset hvad, er det måske ligegyldigt.

En pung med 17M LDO, mærket "Fundet på Celo" af Nansens tegnebogstracker, stemte for at forkaste forslaget. Fra søndag aften fører den mulighed med 72.48 % af stemmerne. 

I mellemtiden har den anonyme tegnebog med 15M LDO ændret sin stemme og ønsker nu at fortsætte med handlen - med et års lockup.
Afstemningen ender mandag kl. 3 ET.