At give mening af det hele

De europæiske aktier er beskedent højere fredag, hvor Wall Street ser lidt flad ud forud for åbningen.

En hakkende afslutning på ugen opsummerer stort set, hvordan resten af ​​den har været, da investorer har været nødt til at have forstand på en lang række data, indtjening, rentebeslutninger og geopolitiske udviklinger. Og alt sammen på et tidspunkt, hvor der er enorm usikkerhed omkring de økonomiske udsigter som følge af inflation, Covid og krigen i Ukraine.

De fleste centralbanker er kommet frem til ideen om, at aggressive stramninger er den eneste måde, vi kan afkorte denne periode med høj og accelererende inflation, selvom omkostningerne ved en sådan handling er en recession. Flertallet mener stadig, at en recession kan undgås, men jeg forestiller mig, at det vil ændre sig i løbet af resten af ​​året.

ECB starter lift-off med et brag

ECB forhøjede sit løft torsdag og sluttede sig til en nu lang liste af centralbanker, der har hævet renten med 50 basispoint eller mere. Bank of England kan være den næste om et par uger, mens Fed kan fordoble det igen og slutte sig til Bank of Canada i at vandre med et helt procentpoint i næste uge.

Og alligevel har udbyttet været faldende. Det er sikkert at sige, at det ikke afspejler de indkommende inflationstal, som stort set har været lige så skuffende som det, der gik forud. Forhandlere har til tider grebet i halmstrået, da inflationsforventningerne for eksempel har overrasket lidt på en sjældent positiv måde, men det holder typisk ikke.

Lavere råvarepriser – især olie – og indikationer på forbedring af forsyningskædeproblemer vil helt sikkert være velkomne og kunne give en følelse af optimisme. Men inflationspres er blevet mere udbredt, så centralbankerne vil stadig være nødt til at stramme pengepolitikken meget yderligere.

Den stigende udsigt til recession har formentlig en rolle at spille i, at renterne falder; argumentet er, at det vil svække efterspørgslen i takt med at leveomkostningskrisen bider sig fast og afhjælpe noget af spændingen på arbejdsmarkedet, som igen skulle være med til at sænke den indenlandske inflation. Men vil dette virkelig støtte aktiemarkedet, eller er vi bare vidne til endnu et rally på bjørnemarkedet?

Så er der indtjeningssæson. Det er stadig meget tidligt, men vi har nu set adskillige tilfælde af indtjeningsoverraskelser drevet af argumentet "det er ikke så slemt, som vi frygtede". Det er selvfølgelig en lettelse, men bestemt ikke et argument for et bæredygtigt opsving. Vi får snart at se, om det viser sig at være tilfældet, men jeg lader mig ikke rive med endnu.

Kan krypto fortsætte sin genopretning?

Bitcoin stiger igen på fredag, kun midlertidigt afskrækket af nyheden om, at Tesla dumpede tre fjerdedele af sine beholdninger i det sidste kvartal. I så lang tid var Musk en allieret med kryptosamfundet, men det er for nylig blevet offer for hans uforudsigelighed. Jeg tror, ​​han vil være en allieret igen i fremtiden, men måske ikke den pålidelige, han engang blev set som. På kort sigt samler opsvinget støtte med USD 23,500-24,000 som den næste barriere til opsiden. Jeg er stadig ikke overbevist om dens evne til at gøre store fremskridt højere, af samme grund er jeg ikke i respekt for aktier eller guld, men så er krypto en aktivklasse for sig selv og har ofte fungeret som sådan. Måske ser vi det igen.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)