Markedsværdi vs. cirkulerende udbud

Den mest almindelige måde at rangere kryptovalutaer på er ved at bruge deres markedsværdi. Dette er værdien af ​​alle de mønter eller tokens, der kan købes på markedet. Med andre ord beregnes et markedsværdi ikke ud fra en kryptovalutas samlede udbud, men ud fra dens cirkulerende udbud.

Hver kryptovaluta har forskellige cirkulerende forsyninger, og nogle begrænser ikke det maksimale udbud. En sådan dynamik gør hele forskellen på, hvordan handlende nærmer sig visse mønter frem for andre.

Hvordan beregner man markedsværdi?

Markedsværdi ses bedst som kryptovalutaens samlede omsættelige værdi. Vi beregner det ved at gange antallet af omsættelige mønter med prisen på hver mønt. For eksempel har Ethereum alternative smarte kontraktplatform, Avalanche (AVAX), 284,926,959 omsættelige AVAX-mønter.

Det er AVAX cirkulerende forsyning. Hver af disse AVAX-mønter er prissat til $27.67 i august 2022. Derfor er AVAX-markedsværdien følgende:

284,926,959 AVAX (som cirkulerende forsyning) x 27.67 USD (pris pr. AVAX) = 7.8 milliarder USD markedsværdi 

Dette rangerer Avalanche (AVAX) som nummer 12 på børsnoteringen.

Hvorfor er cirkulerende forsyning vigtigt?

Jo flere aktiver der er tilgængelige for handel, jo mindre værdifulde er de. Dette er en afspejling af den økonomiske lov om udbud og efterspørgsel. For eksempel kan guld findes i jordskorpen kl 0.004 dele million (ppm).

Derimod er aluminium koncentreret kl 82,300 ppm i jordskorpen. En så drastisk forskel i tilgængelighed gør aluminium meget billigere end guld. Den samme logik gælder for det cirkulerende udbud af kryptovalutaer.

https://www.thedefiant.io/what-is-web3

Dette er grunden til, at de fleste kryptovalutaer ikke frigiver alle tilgængelige mønter fuldt ud. I AVAX-eksemplet er 284.9 millioner AVAX kun 40% af dens maksimale forsyning på 720 millioner AVAX. Hvis vi skulle beregne dette tal med prisen på AVAX, ville vi nå frem til et fuldt udvandet markedsværdi:

720 millioner AVAX (maksimalt udbud) x 27.67 (pris pr. AVAX) = 19.95 milliarder USD fuldt udvandet markedsværdi

Med andre ord er forskellen mellem markedsværdi og fuldt udvandet marked forskellen mellem cirkulerende token-udbud og dets maksimale udbud. Det er også her, inflationskontrol sker.

Forskellige kryptovaluta inflationskontroller

I de sidste to år, fra 2020 til 2022, er det blevet klart, hvad der sker, når centralbankerne skal pumpe penge ind i en økonomi. 

Da Federal Reserve indsprøjtede 5T dollars i stimulans for at imødegå den økonomiske krise forårsaget af Covid-19-pandemien, sprang inflationsraten, også kendt som CPI, til 9.1 % i juli 2022, en 40-årig høj. Det betød, at forbrugerne skulle betale 9.1 % mere (samlet) for produkter og tjenester end året før.

Derfor er det så vigtigt at have en inflationskontrolmekanisme. Mens Fed bruger renteforhøjelser til at bringe inflationen ned, har kryptovalutaer forskellige tilgange.

Lavine (AVAX)

Avalanche (AVAX) tokenholdere kan stemme på mængden af ​​indsatsbelønninger, som validatorer modtager. Proof-of-Stake blockchains som Avalanche validerer deres netværks transaktioner med validatorer, der ligner Bitcoins minearbejdere, men bruger pengemagt i stedet for computerkraft.

Til gengæld for at sikre netværket modtager AVAX-validatorer belønninger i AVAX-tokens. Dette er udstedelsen af ​​nye AVAX-mønter, dvs. blockchains inflationsrate. Mens AVAX-udstedelsen er fleksibel, er det samlede antal tokens begrænset til 720 millioner.

Ethereum (ETH)

Ethereum, som snart vil være bevis på spil, implementerede en anden inflationskontrol. I modsætning til AVAX har Ethereum (ETH) ikke en maksimal token-forsyning. Det betyder, at dets markedsværdi og fuldt udvandede markedsværdi er de samme, fordi ETH-udbuddet i cirkulation bliver ved med at stige med udstedt ny ETH.

Denne ETH-udstedelse fungerer på samme måde som AVAX. Dog efter at have introduceret EIP-1559 opgraderingen, fornyede Ethereum sit gasafgiftssystem, så inflationskraften imødegås med en brændende mekaniker. I stedet for at give minearbejdere belønninger, brændes basis ETH-gebyret, hvilket reducerer ETH-forsyningen. 

Statistik over totalt brændt ethereum. Kilde: Se forbrændingen

"Brænding" ETH betyder blot, at de sendes til en uigenkaldelig pung. På denne måde fjernes de permanent fra Ethereums cirkulerende forsyning.

Bitcoin (BTC)

Som den banebrydende kryptovaluta med den største markedsværdi, har Bitcoin en halveringsmekanisme til sin inflationskontrol. Cirka hvert fjerde år halveres de BTC-belønninger, minearbejdere modtager for at sikre netværket. Da Bitcoin først blev lanceret, kunne minearbejdere modtage 50 BTC pr. tilføjet blok.

Efter tre Bitcoin-halveringer er den belønning nu 6.25 BTC. Bitcoins maksimale udbud er 21 millioner, hvoraf 19.1 millioner er i omløb. Med hver halveringsepoke vil bitcoins være sværere at mine, hvilket mindsker udbuddet i takt med at efterspørgslen stiger. 

Indvirkning af cirkulerende udbud på investoradfærd

Vi har dækket cryptocurrency inflationskontroller for de tre mest repræsentative digitale aktiver: Avalanche (AVAX), Ethereum (ETH) og Bitcoin (BTC). Der er tusindvis af andre kryptoer, der har justeret deres grundlæggende inflationsformler.

Ved at styre deres cirkulerende udbud styrer disse blockchain-netværk strømmen af ​​udbud og efterspørgsel, som direkte påvirker aktivets pris.

[Indlejret indhold]

Disse inflationskontrolmekanismer har også en vigtig psykologisk funktion. Der er stor forskel, hvis kryptovaluta er vurderet til $0.1, $10 eller $100. Og denne forskel er ikke en, der kun måles i decimaler. I forskning udgivet af Arash Aloosh og Samuel Ouzan, døbt "Psykologien bag kryptovalutapriser", konkluderede de, at kryptoinvestorer foretrækker at investere i aktiver til lave prispunkter.

Ligeledes er det sådan, at jo lavere prisen er, desto mere volatile kryptovaluta er sammenlignet med dyrere. Eksempelvis, da Bitcoin stod i spidsen for kryptoadoption og blev dyrere pr. BTC, blev dens volatilitet drastisk reduceret over tid.

Selvfølgelig bestemmer nytten af ​​hvert blockchain-netværk prisen på dets oprindelige token i sidste ende. Hvis folk beslutter sig for at bruge AVAX-økosystemet til udlån af dApps og NFT-markedspladser over Ethereums, ville prisen på AVAX springe tilsvarende. 

Det, der er klart, er, at vi er i den tidlige fase af decentraliseret finans (DeFi), så det er enhvers gæt, hvilke blockchain-netværk der vil lave den største DeFi-del.

Seriens ansvarsfraskrivelse:

Denne serieartikel er kun beregnet til generel vejledning og informationsformål for begyndere, der deltager i kryptovalutaer og DeFi. Indholdet af denne artikel skal ikke opfattes som juridisk, forretningsmæssig, investerings- eller skatterådgivning. Du bør rådføre dig med dine rådgivere for alle juridiske, forretningsmæssige, investerings- og skattemæssige implikationer og rådgivning. Defiant er ikke ansvarlig for eventuelle tabte midler. Brug venligst din bedste dømmekraft og udfør due diligence, før du interagerer med smarte kontrakter.