Markedskaos og kalder Bitcoin-prisens bund

Et modstridende bud på den nuværende markedsstruktur, der tyder på, at bitcoin-bunden er tæt på, og at Federal Reserve vil vende sin høgagtige kurs.

Se denne video på YouTube or Rumble

Lyt til afsnittet her:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Overskyet

I denne episode af "Fed Watch"-podcasten diskuterer Christian Keroles og jeg, sammen med livestream-holdet, makroudviklinger, der er relevante for bitcoin. Emnerne inkluderer den seneste rentestigning på 50 bps fra Fed, en forhåndsvisning af forbrugerprisindekset (CPI) - episoden blev optaget live tirsdag, før CPI-dataene blev frigivet - og en diskussion om, hvorfor ejernes tilsvarende leje ofte misforstås. Vi afslutter med en episk diskussion af bitcoin-prisen.

Dette kunne være en afgørende episode i historien om "Fed Watch", fordi jeg har registret, at bitcoin er "i nærheden" af bunden. Dette er i skarp kontrast til den almindelige uber-bearishness på markedet lige nu. I denne episode er jeg meget afhængig af diagrammer, der ikke altid var på linje under videoen. Disse diagrammer leveres nedenfor med en grundlæggende forklaring. Du kan se hele slide deck, som jeg brugte her.

"Fed Watch" er en podcast for folk, der er interesserede i centralbankaktuelle begivenheder, og hvordan Bitcoin vil integrere eller erstatte aspekter af det traditionelle finansielle system. For at forstå, hvordan bitcoin bliver globale penge, skal vi først forstå, hvad der sker nu.

Federal Reserve og økonomiske tal for USA

På dette første diagram peger jeg på Feds seneste to renteforhøjelser på S&P 500-diagrammet. Jeg skrev i en blogindlæg i denne uge, "Det, jeg forsøger at vise, er, at selve renteforhøjelserne ikke er Federal Reserves primære værktøj. At tale om rentestigninger er det primære værktøj, sammen med at fremme troen på Fed's magi." Fjern pilene og prøv at gætte, hvor meddelelserne var.

Det samme gælder for det næste diagram: guld.

Til sidst, for dette afsnit, så vi på bitcoin-diagrammet med kvantitativ lempelse (QE) og kvantitativ stramning (QT) plottet. Som du kan se, oplevede bitcoin i æraen med "Ingen QE" fra 2015 til 2019 et tyremarked på 6,000 %. Dette er næsten det stik modsatte af, hvad man ville forvente. For at opsummere dette afsnit har Feds politik ikke meget at gøre med store udsving i markedet. Udsving kommer fra de ukendelige komplekse ebbe og strømme på markedet. Federal Reserve forsøger kun at glatte kanterne.

CPI kaos

Det er svært at skrive et godt resumé af denne del af podcasten, for vi var live en dag før dataene faldt. I podcasten dækker jeg Eurozonens CPI stiger lidt, til 7.5 % i april år-til-år (YoY), med en måned-til-måned ændringsrate faldende fra svimlende 2.5 % i marts til 0.6 % i april. Det er den historie, de fleste mennesker mangler på CPI: Ændringer fra måned til måned faldt hurtigt i april. Jeg dækkede også CPI-prognoser for USA på podcasten, men nu, vi har hårde data for april. USAs overordnede CPI faldt fra 8.5 % i marts til 8.3 % i april. Ændringen fra måned til måned faldt fra 1.2 % i marts til 0.3 % i april. Igen et stort fald i stigningstakten i CPI. CPI kan være meget forvirrende, når man ser på år-til-år-tal.

Det ser ud til, at inflationen i april blev målt til 8.3 %, mens den faktisk kun blev målt til 0.3 %.

Næste emne vi behandler i podcasten er husleje. Jeg hører meget ofte misforståelser af CPI-målet om husly og specifikt ejernes tilsvarende husleje (OER). For det første er det meget svært at måle effekten af ​​stigninger i boligudgifterne på forbrugerne generelt. De fleste mennesker bevæger sig ikke særlig ofte. Vi har 15- eller 30-årige fastforrentede realkreditlån, der slet ikke er påvirket af de aktuelle boligpriser. Selv lejekontrakter bliver ikke fornyet hver måned. Kontrakter varer typisk et år, nogle gange mere. Derfor, hvis nogle få mennesker betaler højere husleje i en bestemt måned, påvirker det ikke den gennemsnitlige persons huslyudgifter eller den gennemsnitlige udlejers indtægt.

At tage de nuværende markedspriser for leje eller boliger er en uærlig måde at estimere de gennemsnitlige boligomkostninger på, men det er den oftest citerede kritik af CPI. Advarsel: Jeg siger ikke, at CPI måler inflationen (udskrivning af penge); den måler et prisindeks for at opretholde din levestandard. Selvfølgelig er der mange lag af subjektivitet i denne statistik. OER estimerer mere præcist ændringer i boligomkostninger for den gennemsnitlige amerikaner, udjævner volatilitet og adskiller rene huslyomkostninger fra investeringsværdi.

Bitcoin Price Analysis

Resten af ​​episoden taler om den aktuelle bitcoin-prishandling. Jeg starter min bullish rant ved at vise hash rate-diagrammet og taler om, hvorfor det er en haltende og bekræftende indikator. Med hash-raten på alle tiders højder og konsekvent stigende, tyder dette på, at bitcoin er rimeligt værdsat på dets nuværende niveau. 

De seneste år har set kortere, mindre stævner og kortere, mindre træk. Dette diagram antyder, at 50 % udtræk er det nye normale i stedet for 85 %.

Nu kommer vi ind på nogle tekniske analyser. Jeg koncentrerer mig om Relative Strength Index (RSI), fordi det er meget grundlæggende og en grundlæggende byggesten i mange andre indikatorer. Månedlig RSI er på niveauer, der typisk signalerer cyklusbund. I øjeblikket viser den månedlige metrik, at bitcoin er mere oversolgt end ved bunden af ​​coronakrakket i 2020. Ugentligt RSI er lige så oversolgt. Det er så lavt som bunden af ​​coronakrakket i 2020, og før det bunden af ​​bjørnemarkedet i 2018.

Frygt og grådighed-indekset er også ekstremt lav. Dette mål viser "Ekstrem frygt", der typisk registreres på relativ bund og på 10, bånd for den laveste vurdering siden COVID-19-krakket i 2020.

Sammenfattende er mit modstridende (bullish) argument:

1. Bitcoin er allerede på et historisk lavpunkt og kan bunde når som helst.
2. Den globale økonomi bliver værre, og bitcoin er modpartsfri, sunde penge, så det burde opføre sig på samme måde som 2015 i slutningen af ​​QE.
3. Fed vil være tvunget til at vende sin fortælling i de kommende måneder, hvilket kan lette det nedadgående pres på aktierne.
4. Bitcoin er tæt knyttet til den amerikanske økonomi på dette tidspunkt, og USA vil klare den kommende recession bedre end de fleste andre steder.

Det gør det for denne uge. Tak til læsere og lyttere. Hvis du kan lide dette indhold, så abonner, anmeld og del!

Dette er et gæsteindlæg af Ansel Lindner. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. FRI ADGANG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis prøveversion.
• Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/market-mayhem-and-calling-the-bitcoin-price-bottom