Mid-Market Update: Bank Rebound Fuels Risk Rally, Disinflation Trends Are Not Back, Too Early For Rate Cut And Hold Calls, Oil Struggles, Gold Softens, Crypto Rally

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Banksmitterisikoen fordamper, og Wall Street er klar til at hobe sig tilbage til risikable aktiver. Amerikanske aktier stiger, efterhånden som regionale bankaktier hopper tilbage, og efter de otte lige decelerationer med det årlige inflationstempo understøtter nogle, at Feds stramningsarbejde næsten er færdig.

CPI

Dagens inflationstal understøtter stadig argumentet for endnu en kvartpoints renteforhøjelse fra Fed. Wall Street ser ud til at fokusere på både den stærke stigning med huslypriser, da den udgjorde 70 % af inflationen, men det forventes generelt at falde fremadrettet. Servicepriserne stiger stadig, og lønpresset kan stadig lure. Supercore-aflæsningen steg fra for en måned siden, og med stærke core-service-aflæsninger er det svært at være optimistisk, at Fed vil være i stand til at holde pause.

Den overordnede månedlige aflæsning steg 0.4 % i februar og 6.0 % fra for et år siden, hvilket var den mindste årlige stigning siden september 2021. Kerneaflæsningen steg 0.5 %, et flueben højere end konsensusestimatet, mens det på 12-måneders basis krydset ned til 5.5 pct. Inflationen er aftagende, men desinflationstendenserne er tydeligvis ikke tilbage.

FOMC-forventninger efter SVB og CPI

I lyset af markedsturbulensen i den seneste uge er det naturligvis ingen overraskelse, at forventningerne til FOMC-mødet den 22. marts^nd er over det hele, men Nomuras opkald kan være lidt af en overreaktion på nyheden, der kom ud i weekenden. Nomura opfordrer til, at Fed måske ikke kun debuterer en ny lånefacilitet (hvilket ikke ville overraske nogen), men også sænker renten med et kvart point og stopper kvantitative stramninger. Dette opkald blev foretaget før dagens inflationsdata, der viste, at der fortsat er stigende prispres.

Mange banker har opgivet deres opfordringer til renteforhøjelser og forventer, at Fed holder pause. Goldman Sachs, Barclays, Wells Fargo og NatWest er i pauselejren, men vil sandsynligvis ikke tøve med at ændre det opkald, hvis desinflationstendenserne kæmper i løbet af de næste par måneder.

Bankaktier er ved at stige, da risikoen for finansiel stabilitet aftager noget, og nu ser det ud til, at fokus på Wall Street kan skifte tilbage til inflation. På vej ind i denne FOMC-beslutning bør inflationen stadig være den vigtigste drivkraft, og det bør understøtte yderligere høgeagtighed. Fed hæver måske kun renten med et kvart point, men de burde signalere, at deres inflationskamp ikke er slut.

Olie

Råoljepriserne falder, efter at en for det meste in-line inflationsrapport forseglede aftalen om mindst en yderligere renteforhøjelse fra Fed. Feds stramningsarbejde er ikke færdig endnu, og chancerne vokser for, at de vil sende økonomien ud i en mild recession, og da der stadig er risiko for, at det kan blive alvorligt. Brent-olie er under $80-niveauet, og det synes at tyde på en voksende pessimisme med udsigterne til efterspørgsel efter kortsigtet råolie. Hvis teknisk salg udløses ved brud på $78-niveauet, kan olien komme til at løbe for september-lavet omkring $76-regionen.

Guld

Guldpriserne er lavere, da statsrenterne stiger, efter at en for det meste inline inflationsrapport knuste ideen om, at Fed kunne holde pause med renterne. Bevægelsen i statsobligationer er ekstrem, og da renterne stiger her, især i den korte ende af kurven, vil guld give noget af gårsdagens rally tilbage. Så længe PPI ikke kommer brændende varmt, bør guld finde et interval her omkring $1900 niveauet.

Bitcoin

Cryptos

Bitcoin stiger på grund af både optimisme, markedsturbulens over det amerikanske finansielle system er forbi, og da sagen for at investere i DeFi-projekter netop blev meget mere attraktiv i betragtning af de regulatoriske hindringer, der vil støde traditionelle banker. Bitcoin er tæt på $26,000-niveauet på trods af at have mistet et par vigtige kryptobanker, og da stablecoin USD næsten genvinder sin $1-tilknytning.

Handelen med kongedollar ser ud til, at den ikke kommer tilbage, og det burde være gode nyheder for kryptoer. Bitcoin kan muligvis løbe til $30,000-niveauet, hvis Wall Street har ret i, at Feds arbejde næsten er færdigt.

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Ed Moya

Senior markedsanalytiker, Amerika at OANDA

Med mere end 20 års handelserfaring er Ed Moya senior markedsanalytiker hos OANDA, der producerer ajourførte intermarkedsanalyser, dækning af geopolitiske begivenheder, centralbankpolitikker og markedsreaktion på virksomhedsnyheder. Hans særlige ekspertise ligger på tværs af en bred vifte af aktivklasser, herunder valuta, råvarer, rente, aktier og kryptovalutaer. I løbet af sin karriere har Ed arbejdet med nogle af de førende forexmæglere, forskningshold og nyhedsafdelinger på Wall Street, herunder Global Forex Trading, FX Solutions og Trading Advantage. Senest arbejdede han med TradeTheNews.com, hvor han leverede markedsanalyser af økonomiske data og virksomhedsnyheder. Baseret i New York er Ed en regelmæssig gæst på flere store finansielle tv-netværk, herunder CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business og Sky TV. Hans synspunkter har tillid til af verdens mest berømte globale nyhedskanaler, herunder Reuters, Bloomberg og Associated Press, og han citeres jævnligt i førende publikationer som MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times og The Wall Street Journal. Ed har en BA i økonomi fra Rutgers University.