Mere risikoaversion

Det tog ikke lang tid, før den tidlige uges optimisme forsvandt, hvor Europa havde pæne tab tirsdag, og Wall Street vendte tilbage til stejle fald efter helligdagsweekenden.

Endnu en gang ser det ud til, at fejlen ligger i obligationsmarkedet, hvor renterne har været stigende over hele linjen, hvilket foruroliger investorer og tager hårdt på risikoaktiverne. Vi har set nogle af disse stigninger i renter reduceret, hvilket har lettet noget af presset i aktier, men der er stadig meget angst.

Markederne prissætter nu kraftigt i fire renteforhøjelser i år, på dagen hvor den amerikanske 10-årige rente ramte det højeste i to år. Spørgsmålet bliver nu, om vi nærmer os toppen af ​​Fed-frygten, eller om der er mere smerte i vente. JP Morgans administrerende direktør Jamie Dimon synes at mene det og antyder i slutningen af ​​sidste uge, at der kunne være seks eller syv vandreture.

Der er også nogen snak om, at vi ikke kun kunne se den første renteforhøjelse i marts, men at det vil være 50 basispoint, den største forhøjelse i mere end 20 år. Det ville være noget af det skift og miles fra, hvor markederne og Fed var positioneret for blot et par måneder siden. Hvis vi ser markeder prissætte noget lignende disse scenarier, kan vi se meget mere smerte i aktier.

BoJ står ved ekstraordinære stimuleringsforanstaltninger

På trods af nylige spekulationer ser Bank of Japan ud til at have nogen som helst appetit på at hæve renten. Det hævede ganske vist sine inflationsforventninger en smule for i år og næste år, men til 1.1 % i begge tilfælde, et godt stykke under sit 2 %-mål og ikke i nærheden af ​​niveauet, der ses i andre lande, der strammer pengepolitikken. Mens banken ændrede sine vurderinger af inflationsrisici fra at være skæv til nedadgående til afbalanceret, er den fortsat forpligtet til at fastholde sin stimulans, som tyngede yenen lidt.

Goldman glider efter overskudsmiss

Goldman Sachs-aktien er faldet 8% efter at have rapporteret et lavere overskud end forventet i fjerde kvartal, hvor højere driftsomkostninger og svagere handelsindtægter er nøglefaktorer. Som vi så i sidste uge med JP Morgan, har markant højere kompensation været nødvendig for at fastholde personalet på et konkurrencepræget marked og efter en stærk præstation. Højere lønkrav vil uden tvivl være et centralt tema, når vi kommer igennem indtjeningssæsonen, som bankerne allerede har fremhævet.

Bitcoin ser sårbar ud, da risikoaktiver bliver ramt igen

Det har været lidt af en hakkende session for bitcoin, med priser på mellem USD 41,000 og USD 42,000. Det ser ud til at have fundet en vis støtte omkring USD 40,000 i løbet af de sidste par uger, men det kæmper stadig med at generere opadgående momentum. Det ser fortsat sårbart ud, især i en tid, hvor risikoaktiver bliver ramt så hårdt.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Kilde: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/