Morgan Stanley ejer nu flere Grayscale Bitcoin Trust-aktier end Ark

Wall Street trofaste Morgan Stanley øgede for nylig sit ejerskab af Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mens den afventer køretøjets foreslåede konvertering til en fuldt udbygget børshandlet fond (ETF).

I alt ejede Morgan Stanley-fonde 13 millioner GBTC-aktier ved udgangen af ​​2021, til en værdi af mere end $ 371 millioner på pressetid.

Lovpligtige ansøgninger viser, at banken havde allokeret GBTC-andele på tværs af 17 fonde, den driver, rapporterer Blokværk.

• GBTC-eksponeringen for hver fond varierede mellem 0.7 % og 1.1 %.
• Morgan Stanley's Growth Fund havde 4.3 millioner GBTC-aktier (123 millioner USD), en stigning på 18 % fra de 3.6 millioner aktier (103 millioner USD), den havde et kvartal tidligere.
• Firmaets Insight Fund besidder yderligere 1.7 millioner aktier ($48.6 millioner).

GBTC er en ikke-ETF, lukket trust og handler til en betydelig 29 % rabat til den Bitcoin, den kontrollerer. Tilliden pt administrerer 654,885 BTC ($27.66 milliarder), svarende til mere end 3% af al cirkulerende Bitcoin.

GBTC handles med rabat i forhold til dens indre værdi fordi aktionærer ikke har tilladelse til at indløse aktier til trustens Bitcoin.

Historisk set har en lukrativ arbitrage-mulighed tiltrak den institutionelle og akkrediterede investorskare til at købe GBTC-aktier.

Faldende entusiasme betyder, at handel ikke længere er levedygtig, da detailinvestorer ikke længere betaler en præmie for rigere folk at udnytte.

Futures-baserede Bitcoin ETF'er, der løst følger Bitcoins pris, findes allerede (omend med høje gebyrer), mens de canadiske markeder kan prale af flere spot Bitcoin ETF'er.

Alligevel er US Securities and Exchange Commission (SEC) har ikke godkendt en spot Bitcoin ETF at handle på amerikanske markeder på trods af mange års forsøg og snesevis af ansøgninger.

SEC har en kommentarperiode åben for Grayscales foreslåede konvertering af GBTC til en ETF. Coinbase generaladvokat Paul Grewal og BlockFi-chef Zac Prince var blandt de hundredvis af breve, der indtil videre er sendt.

Morgan Stanley virker overbevist om ETF-konvertering

Som bemærket af BlockFi's Prince driver Grayscale en Bitcoin-trust og ikke en ETF, der kan investere i digitale aktiver.

Prince udtrykte bekymring for, at BlockFis detailindehavere af investeringsprodukter, der indeholder GBTC taber penge på grund af deres dårlige præstationer.

I et brev til SEC, Grayscales advokater argumenteret at reguleringsstyrelsens godkendelse af bitcoin futures ETF'er og afvisning af spotmarked ETF'er er i strid med forvaltningsloven.

Denne lov regulerer den proces, hvorved tilsynsmyndigheder fastlægger regler og bedømmer administrativ lovgivning.

I årevis har SEC gentagne gange afvist ansøgninger om ETF'er, der har faktiske Bitcoin. Dens hovedårsag til afslag har været prismanipulation.

Fordi de fleste Bitcoin handler offshore på børser med ekstrem gearing, beskidte penge kan nemt manipulere markeder, lyder SEC's holdning.

SEC tidligere afvist VanEcks ETF-ansøgning i november, kun to dage før en 240-dages gennemgangsperiode udløb.

Regulators udtrykt bekymring for, at Chicago Board Options Exchange's BZX Exchange-ansøger ikke opfyldte lovkrav fastsat af Securities Exchange Act af 1934. 

Og det er kun kommentarer, der er dateret til sidste tirsdag. Ser frem til at læse mere: https://t.co/UuS0oUfOrx $ GBTC https://t.co/RFBNHc0fXG

- Gråtoner (@Grayscale) Marts 2, 2022

Læs mere: [Aktivistinvestor siger, at Grayscales Bitcoin ETF-løfte ikke er nok]

Industriinsidere som Blockchain Association forudsiger, at SEC vil fortsætte med at nægte spot-ETF-ansøgninger.

Talskvinde Kristin Smith fortalt Blockworks, at de støt "flytter processen sammen."

På trods af disse modvind har Morgan Stanley vist nok tillid til gråtoner Bitcoin Trust ved at øge sin andel til 13 millioner GBTC-aktier.

Faktisk finans portaler liste Cathie Wood's Ark som GBTC's nummer ét institutionelle indehaver, med omkring 7.9 millioner aktier ($226 millioner) i december 2021 (Ark har siden været afvikling sine GBTC-positioner).

Det viser sig, at Morgan Stanley nu ejer næsten to tredjedele flere GBTC-aktier end Ark - og viser kun få tegn på at bremse.

Følg os på Twitter for mere informerede nyheder.