Ud til en langsom start

Efter at have ramt et rekordhøjt niveau på $69,000 i november 2021, faldt BTC med ~52% til 6-måneders laveste niveau på omkring $33,000 den 24. januar 2022 og er faldet næsten -21% år-til-dato. 

Nogle mener, at denne nedtrend hovedsageligt er drevet af bekymringer over Federal Reserves høgagtige politik, efter at Federal Open Market Committee (FOMC) i december antydede accelereret nedtrapning, rentestigninger og potentielle kvantitative stramninger.

Mens Feds tone har nogle overbevist om, at et bjørnemarked kan være forude, er det afgørende at undersøge on-chain data for at få det fulde billede. I Kraken Intelligences seneste rapport Ud til en langsom start, fordyber holdet sig i on-chain-metrics for at finde ud af, om råben fra et truende bjørnemarked har nogen værdi.

Bjørne i parade

BTC's HODL Waves afslører, at antallet af ubrugte mønter ældre end seks måneder i besiddelse af langsigtede spillere faldt -0.77 procentpoint til 52.2 % fra november 2021 til december 2021, og antallet af ubrugte mønter yngre end seks måneder steg med +0.66 procentpoint til 24.76 %. Disse tal indikerer, at den seneste markedssvaghed er faldet sammen med en reduktion i beholdningsopbygningen. Hvad mere er, er Bitcoin- og Ethereum-netværksaktiviteten faldet siden højdepunkterne i november, med fald på henholdsvis -8.4% og -16.2% i aktive adresser. 

Alt håb er ikke tabt

Selvom BTC's HODL Waves foreslog, at det øjeblikkelige salgbare udbud af BTC var stigende, en afvigelse fra vores tidligere observationer om, at BTC undergik et "forsyningschok", holdt den nye trend ikke fast, da langsigtet beholdningsophobning genoptog efter det korte ophold. Desuden antyder on-chain indikatorer som BTC's brugte output profit ratio (SOPR) og ETH's markedsværdi-til-realiseret-værdi (MVRV) Z-score, at den flerårige tyr måske ikke er forbi endnu.

Selvom BTCs SOPR indikerer, at markedsdeltagere hovedsageligt handler med tab, var situationen meget værre under Bitcoins seneste retracement (fra $65,000 til $30,000) - og priserne steg hurtigt for at nå nye rekordhøje niveauer. Tæl ikke BTC ud endnu.

I mellemtiden placerer ETHs MVRV Z-score det i 'oversolgt' område, hvor markedsdeltagere historisk er begyndt at akkumulere.

Vil du vide mere om, hvad der gik ned, og hvad der venter forude? Download Kraken Intelligence-rapporten Ud til en langsom start, for at forstå, hvad der flytter markedet, og hvor priserne kan være på vej hen.

Kilde: https://blog.kraken.com/post/12690/off-to-a-slow-start/