På tærsklen til The Merge Skeptics and Supporters Gird for Raft of Changes

Skift til PoS vil reducere ETH-udstedelse og effektindsatsudbytte

Øjeblikket er endelig kommet. Ethereum er klar til at udføre den mest historiske opgradering i sin otte-årige historie. Og DeFi-fællesskabet er svimmel af forventning om, at skiftet til Proof-of-Stake-konsensus vil revitalisere blockchain-netværkets anvendelighed og værdi. 

Richard Craibs svar? Meh. 

"Jeg er ikke rigtig opmærksom på The Merge," grundlæggeren af ​​den blockchain-baserede hedgefond Numerai fortalte The Defiant i en DM. Ja. Det sagde han solgt hele hans ETH, som han havde købt for $0.26 per token i Ethereum crowdsale i 2014.

Ikke den eneste skeptiker

Craib kan være en del af et mindretal i DeFi i denne uge som nedtællingen til Fusionen tikker ned til nul time på torsdag. Alligevel er han ikke den eneste skeptiker, der mener, at hypen er kommet lidt ud af kontrol. Mainstream medier har været løbende segmenter på The Merge trender søgninger efter begivenheden på et rekordhøjt niveau, og Google har oprettet et online nedtællingsur. 

Det, der kan gå tabt midt i bølgerne, er, hvordan The Merge vil påvirke DeFi. Ethereum er trods alt rygraden i det decentraliserede finansieringsproposition. Og DeFi, i grebet af et bjørnemarked og plettet af uophørlige bedrifter og nedsmeltningen af Terras økosystem i maj, kunne sikkert godt bruge en feel-good-historie.  

[Indlejret indhold]

Hvis The Merge er så dyb, som alle synes at tro, så burde alt være ved at ændre sig til det bedre, ikke? 

Nå, ja og nej. Hvad der er sikkert er, at kryptoinvestorer og -brugere vil konfrontere en række nye udviklinger, der kan forme fremtiden for rummet i de kommende år.

Sammenfletningen finder sted, når Ethereums Beacon Chain, et eksperimentelt netværk baseret på Proof-of-Stake-processer, smelter sammen med Ethereums old school mainnet. Ethereum-udviklere har møjsommeligt forberedt sig på dette øjeblik i flere måneder med en række tests. 

Slagt ETH

Siden starten har Ethereum brugt den samme metode, Bitcoin gør for at vedligeholde sin blockchain - Proof-of-Work (PoW). Den er afhængig af minedriftsudstyr til at behandle og tilføje datablokke til kæden så hurtigt som muligt, et løb, der forbruger enorme mængder elektricitet. Bitcoin spiser omtrent den samme mængde strøm som Pakistan på årsbasis, ifølge Cambridge Bitcoin-forbrugsindeks. Det er ikke kun dårligt for planeten, det er dyrt.

Post-Merge vil Ethereums blockchain blive vedligeholdt af Proof-of-Stake (PoS) algoritmen. Under denne tilgang kan ETH-indehavere satse deres mønter for at validere blokke af nye data, der skal tilføjes til kæden. Ikke flere minedrift, ikke flere konkurrencer for at være den første til at hash. Resultatet: en næsten 100 % reduktion i elforbruget, ifølge Ethereum Foundation. 

"Folk burde være begejstrede!" Leighton Cusack, medstifter af Pool Together, en opsparingsprotokol uden tab, fortalte The Defiant. 

Nå, det er de. Ether er steget 73% i vejret, siden det nåede et lavpunkt i 12 måneder den 19. juni sammenlignet med et 18% spring fra Bitcoin.

Alligevel er The Merge også indstillet til at reducere udstedelsen af ​​ETH, som distribueres til minearbejdere under det nuværende proof-of-work-system, med 90 %. Denne reduktion kan gøre ETH til en deflationært aktiv, som en tidligere opgradering, EIP-1559, ændrede Ethereum-protokollen til at brænde ETH med hver transaktion. Dette kan have alvorlige konsekvenser for investorer, fordi det vil ændre udbuds- og efterspørgselsdynamikken i ETH. 

Der er masser af andre udviklinger: Der er spørgsmålet om hvad der sker til ETH på PoW-kæden, som kan fortsætte med at køre efter sammenlægningen. 

Der er en debat om hvor højt satsningsudbyttet vil være efter The Merge. Så er der fare for, at væskeindsatsprotokoller som Lido kontrollerer for meget ETH. 

Det er ikke alt. Der er også et spørgsmål om, hvorvidt fusionen bliver en "sælge nyhederne”-begivenhed, da handlende har pillet ind på derivatmarkedet for ETH. Tokenet kan falde kraftigt efter begivenheden, især hvis det anses for at være uden betydning. Sammenfletningen, må det siges, er ikke designet til at gøre Ethereum hurtigere med hensyn til transaktionshastighed eller billigere at bruge. 

"Jeg tror, ​​at begivenheden i sig selv vil være mere umærkelig for detailbrugeren end forventet,"  Foobar, en velkendt Ethereum-udvikler, fortalte The Defiant.

Lille cirkel

Sammenlægningen har været længe undervejs. Ethereum ramte mainnet i juli 2015 som et projekt kendt af kun en lille kreds af kryptonørder. ETH svævede omkring $1 i resten af ​​året, før den brød $20-mærket i 2016, lige før det berygtede DAO Hack.

Projektet kom sig, og ETH sporede Bitcoin i de næste par år lige gennem tyreløbet, der startede i april 2020. Men selv da Bitcoin dukkede op som et markedsfænomen og tiltrak legioner af nye investorer og oversteg $1T i markedsværdi, planlagde Ethereum sin egen Rute. 

Talrige Defi protokoller kom på markedet i 2021 i takt med fødslen af ​​ikke-fungible tokens, NFT'er, som brød i brand hos berømtheder og blev kryptos første ægte popkulturfænomen. Mange piggybackede på Ethereums blockchain-netværk, selvom opkomlinge som Solana, Cardano, Polkadot og andre udfordrede netværkets overherredømme. 

Med gasgebyrer eksploderende og Ethereum i stand til at behandle kun 15 transaktioner i sekundet, virkede netværkets løfte som en ny massemarkedsteknologi mildest talt langt ude. 

Markedspres

Alligevel har Ethereums fællesskab altid fungeret på deres egen tid, og ikke den tidsplan, der er pålagt af markedets pres. Og trofast begyndte udviklere at udrulle forløberne til Ethereum 2.0 med fremkomsten af ​​Beacon Chain i december 2020. 

Stille og roligt gennemførte udviklerne en række tests, mens de så på skiftet til PoS. I august blev Goerli testnet med succes overgået til PoS i en generalprøve for The Merge. Derefter den 6. sept. Bellatrix-gaflen gik live, og Beacon Chain var klar til at blive tilsluttet Ethereums mainnet. 

"Fletningen skulle gå glat, sandsynligvis en vis prisvolatilitet omkring den, men UX'en vil ikke ændre sig meget," sagde Foobar. 

Meget andet vil.