Forskning: On-chain-metrics tyder på mere smerte forude for langsigtede Bitcoin-indehavere

Der er gået ni måneder siden markedstoppen, og i den tid har omkring 2 billioner dollars i kapital forladt pladsen og ramt tokenpriserne hårdt.

Spørgsmålet om, hvorvidt markedsbunden er i endnu, er dog tilbage.

En analyse fra CryptoSlate af on-chain data fra Glassnode afslører generelt positive følelser fra langsigtede ejere. En sammenligning af det samlede udbud i tab med tidligere år indikerer dog, at bunden endnu ikke er inde.

Samlet Bitcoin-forsyning i tab

Langsigtede Bitcoin-indehavere er defineret som dem, der har haft BTC i mere end 155 dage. Baseret på tidligere data følger kapitulationen af ​​langsigtede Bitcoin-indehavere normalt markedscyklusbund.

Nedenstående diagram viser det samlede udbud af langsigtede ejere (LTH) i tab for de seneste 11 år. I 2015, 2019 og 2020, da denne metrik oversteg 5 millioner tokens i tab, vendte BTC-prisen hurtigt tilbage til en opadgående trend.

Den nuværende forsyning med tab nærmer sig denne tærskel. Det har dog endnu ikke krydset det, hvilket tyder på, at markedet endnu ikke har bundet, og at der er yderligere smerte forude for Bitcoin-indehavere.

Fortjeneste og tab af Return Bands

Metrikken Profit and Loss by Return Band illustrerer den smerte, der i øjeblikket mærkes af LTH'er. Denne metrik viser forbrugsadfærden for forskellige markedskohorter opdelt i bånd relateret til størrelsen af ​​realiseret overskud/tab.

Dataene præsenteres som en procentdel af markedsværdien. For eksempel angiver en Y-værdi på +0.5, at det samlede realiserede overskud var lig med 0.5 % ganget med den samlede markedsværdi på det tidspunkt (X-koordinat).

I mellemtiden beregnes fortjeneste eller tab i USD ved at tage møntværdien og gange den med den solgte pris minus prisen ved køb. Denne beregning aggregeres derefter for alle brugte mønter og fordeles på det relevante returbånd.

Diagrammet nedenfor viser LTH'er dybt inde i kapitulationszonen. Det nuværende lavere bånd er dog cirka -0.07, hvilket er væsentligt mindre end 2015's laveste bånd på -0.12, og 2019's laveste måling på -0.14.

Langsigtet indehaver nettopositionsændring

LTH nettopositionsændring refererer til enten distributionen af ​​tokens, når LTH'er udbetaler eller akkumulerer, når indehavere tager nye positioner.

Diagrammet nedenfor viser 2022's nettopositionsændring, der skifter mellem fordeling og akkumulering, og i lavere størrelser sammenlignet med tidligere år. Dette tyder på høj usikkerhed midt i forværrede makroforhold.

Siden august har LTH'er akkumuleret på deres højeste niveauer i år. Dette er et opmuntrende tegn med hensyn til langsigtet stemning over for Bitcoin.