SEC-plan for Bitcoin ETF'er er som 'at favorisere et barn frem for et andet': Grayscale CEO

I august, formand for Securities and Exchange Commission, Gary Gensler foreslog bureauet åbner måske endelig døren til en Bitcoin ETF— et skridt, der ville gøre det nemt for investorer at købe kryptovalutaen i form af en aktie og øge den samlede likviditet for Bitcoin. Men hans kommentar kom med en fangst.

I sine bemærkninger, som kom på et topmøde i Aspen, sagde Gensler, at SEC "især ser frem til at [anmelde] ETF'er begrænset til ... CME-handlede Bitcoin futures".

På almindeligt engelsk kan dette betyde, at SEC sandsynligvis vil give grønt lys til ETF-applikationer knyttet til futuresmarkedet - syntetiske kontrakter bundet til en fremtidig pris snarere end faktiske mængder af Bitcoin - snarere end ansøgninger om ETF'er, der er støttet direkte af Bitcoin.

Genslers bemærkninger frustrerede og undrede mange i kryptoverdenen, som har ventet for en Bitcoin ETF i årevis, selv da regulatorer i andre lande, herunder Canada og i Europa, for længst har godkendt en.

"Det er som at favorisere et barn frem for et andet," sagde Michael Sonnenshein, administrerende direktør for kryptogiganten Grayscale, som først ansøgte om en Bitcoin ETF i 2016 og kontrollerer milliarder af dollars af Bitcoin gennem Gråskala Bitcoin Trust.

I et interview med Dekryptér, bemærkede Sonnenshein, at SEC i årenes løb har godkendt tusindvis af ETF'er, der ikke er knyttet til futuresmarkedet, og bemærkede, at agenturets indledende indvendinger mod en Bitcoin ETF - baseret på muligheden for, at insidere manipulerer prisen på Bitcoin - ikke ville blive elimineret i tilfælde af en ETF knyttet til et futuresmarked.

"At have en holdning, der siger 'Jeg er fortrolig med en ETF baseret på Bitcoin-derivater' betyder, at du siger, at du er komfortabel med det underliggende marked," sagde han.

Genslers tilsyneladende præference for en Bitcoin ETF knyttet til futuresmarkedet er sandsynligvis knyttet til det faktum, at et sådant produkt ville falde ind under en lov fra 1940, der giver en bredere vifte af investorbeskyttelse end en lignende lov fra 1933, der regulerer ETF'er knyttet til aktiemarkedet.

Ifølge Grayscale er der dog intet i loven fra 1933, der ville forhindre SEC i at godkende en ansøgning om en Bitcoin spot ETF, der lovede at matche disse yderligere beskyttelser. Disse beskyttelser inkluderer et krav om, at en virksomhed har en uafhængig bestyrelse - noget en Grayscale-talsmand sagde, at det og ethvert andet firma, der ønsker at notere aktier på NASDAQ eller NYSE, allerede har.

Sonnenshein bemærkede også, at en Bitcoin ETF knyttet til futuresmarkedet ville være dyrere at skabe end en spotmarked, hvilket igen ville koste mere for forbrugerne. I mellemtiden er der et spørgsmål om, hvor mange detailinvestorer der ville vove sig ind på derivatmarkedet for at købe en Bitcoin futures ETF - et marked, der er mere kompliceret og for mange skræmmende end det almindelige ETF-marked.

Det er også muligt, at Gensler er bekymret for at begrænse potentialet for en Bitcoin spot ETF til at forstyrre det bredere marked. I en rapport om hans kommentarer, Bloomberg bemærkede at de, der søger at handle en futures-markeds-ETF, ville være nødt til at sætte "væsentlig margin til handel" - et skridt, der yderligere ville begrænse antallet af mennesker, der søger at komme ind på krypto-ETF-markedet.

I dette lys er SEC-politikken for krypto-ETF'er i overensstemmelse med et andet nyligt tiltag fra agenturet for at smække døren til brugervenlige kryptomarkeder. I sidste uge afslørede Coinbase, at agenturet sagde, at det ville sagsøge, hvis virksomheden lancerede et planlagt højrenteprodukt til stablecoins-et produkt, der sandsynligvis ville være mere tilgængeligt end dem, der tilbydes af virksomheder som BlockFi eller Compound, som foretrækkes af kryptoveteraner.

Hvorom alting er, så ser spillefeltet nu ud til at være skråtstillet mod Bitcoin ETF'er, der er knyttet til futuresmarkedet. Siden Genslers kommentarer er SEC blevet oversvømmet med applikationer for et sådant produkt, selvom det er uklart, hvornår eller endda om, agenturet vil godkende et.

Kilde: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo