SECs Gensler siger, at proof-of-stake kryptovalutaer kan være værdipapirer

Det sagde formanden for US Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler proof-of-stake (PoS) cryptocurrencies kunne betragtes som værdipapirer, hvilket vil omfatte US$200 milliarder Ethereum-netværket, efter at det afsluttede sit skift til et PoS-system torsdag. 

Efter en kongreshøring torsdag sagde Gensler, at sådanne aktiver – som gør det muligt for indehavere passivt at tjene indkomst ved at satse – kunne bestå Howey test, ifølge en rapport i Wall Street Journal.

Testen bruges af domstolene til at afgøre, om et aktiv er et værdipapir ved at undersøge, om en investor ville forvente at tjene indkomst ved at besidde aktivet. 

Urszula McCormack, en finansiel regulatorisk advokat og partner hos King & Wood Mallesons i Hong Kong og Sydney, fortalte Forkast i et interview mente hun, at tidspunktet for kommentarerne samme dag som sammenlægningen var mere end blot en tilfældighed. 

"Personligt ser jeg sådanne udtalelser uden kontekst, uden yderligere vejledning, som enormt skadelige," sagde McCormack. "Når du begynder at kaste skygge på den måde uden yderligere at forklare, om og hvornår og hvordan du virkelig kaster en skygge over alt, der involverer staking," tilføjede hun. 

Genslers kommentarer kan dæmpe noget af Ethereum-samfundets begejstring efter fusionen, da det repræsenterer en bredere indsats fra globale lovgivere for at regulere kryptoindustrien. Sydkoreanske regulatorer kom ud med kommentarer, der afspejlede Genslers torsdag. 

Ethereum-kryptovalutaen Ether førte til tab i de 10 bedste tokens ved markedsværdi i torsdagshandelen i Asien og tabte 9.8 % i løbet af 24 timer til kl. 4 for at handle til 1,471 USD. Det ramte US$1,456 tidligere på dagen, det laveste siden 29. august.

Bevis for indsats

Gensler har tidligere sagt, at han betragter Bitcoin som en vare, som fungerer under en proof-of-work (PoW) protokol, der ville placere den uden for SEC's jurisdiktion, men udvidede ikke denne definition til nogen anden kryptovaluta. 

Efter Genslers seneste kommentar kunne Ether og andre PoS-netværk, såsom Cardano og Solana, defineres som en "investeringskontrakt", hvilket betyder, at de vil være underlagt værdipapirlovgivningen - den samme kategori gælder for aktier og obligationer. 

Dette ville medføre, at udstedere af sådanne tokens skulle indsende omfattende offentliggørelsesdokumenter og overholde strenge forbrugerbeskyttelsesregler. Gensler sagde også, at platforme, der tilbyder indsatstjenester til kunder, såsom kryptobørser, lignede udlånsplatforme meget.

McCormack fortalte Forkast disse aktiver passer ikke med, hvordan investeringsprodukter typisk defineres, da det afkast, brugerne genererer, på en måde er et gebyr til gengæld for validering af transaktioner eller sikring af netværket.

Hun sagde dog, at det passer med en bredere tendens til øget regulering. "Vi ser en større kontrol med indsatsprotokoller generelt rundt om i verden," sagde McCormack. 

"Så uanset om det er en undersøgelse på det asiatiske marked, eller du har udtalelser fra USA, er det klart, at indsatsordninger, især hvor der er udbyttegenerering, også har tiltrukket sig global lovgivningsmæssig opmærksomhed på tværnationalt niveau på lokale markeder."

Regulatorer overalt

Sydkorea har tiltrukket sig opmærksomhed vedrørende regulering af digitale aktiver, efter præsident Yoon Suk-yeol ved sin indsættelse i maj sagde, at hans administration vil opdele kryptovalutaer i værdipapirer og ikke-værdipapirer.

Tokens klassificeret som værdipapirer vil falde ind under den eksisterende kapitalmarkedslov, mens en ny lov vil blive skrevet for resten.

Seoul er også i krypto-rampelyset, fordi det har udstedt en arrestordre på den sydkoreanske statsborger Kwon Do-hyung, leder af Terra-LUNA-kryptovalutaprojektet på mange milliarder dollar, der kollapsede i maj og forårsagede tab for hundredtusindvis af investorer. Landets anklagere klassificerede Terra stablecoin og Luna-mønten som værdipapirer.

En dag efter arrestordren blev udstedt, sagde guvernøren for Koreas Finanstilsynstjeneste på en pressekonference, at han hjalp anklagerne med at træffe den beslutning, og at han "er uenig i det synspunkt, at krypto ikke kan klassificeres som investeringsprodukter eller værdipapirer." 

Amerikanske lovgivere har også signaleret interesse for kryptoindustrien, og nogle af disse bestræbelser kan være i modstrid med SEC's.

A todelt lovforslag blev fremsat i juni af senatorerne Cynthia Lummis og Kirsten Gillibrand, som ville klassificere decentraliserede kryptovalutaer som råvarer og placere dem under jurisdiktionen af ​​Commodity Futures Trading Commission (CTFC).

A regningen afsløret i sidste måned af senatorerne Debbie Stabenow og John Boozman går endnu længere for at definere Bitcoin og Ethereum som digitale råvarer, mens de bestemmer, at ingen sikkerhed samtidigt kan betragtes som en råvare. 

McCormack sagde, at USA ikke er alene om at have et "rod" af overlappende regulatorer, og at denne situation på ingen måde er begrænset til cryptocurrency.

 "Det er bare virkeligheden, at på nogle markeder med et komplekst eksisterende reguleringsregime, vil du se, at reguleringskompleksiteten fortsætter, medmindre der er en rationalisering af det," sagde hun.