Skal du sælge Bitcoin nu, hvor den nærmer sig sit højeste niveau? – Ukædet

Mens nogle investorer så ud til at være klar til at tage overskud, da prisen på bitcoin steg til over 60,000 dollars i onsdags, så mange andre ud til at være tilfredse med at holde. 

Bitcoin har brudt $ 60,000 barriere, som på et tidspunkt kom inden for 9% af dets rekordhøje niveau - lidt over $69,000 i november 2021 - hvilket fik investorer til at overveje, om de skulle sælge og tage overskud eller fortsætte med at holde.

Den dominerende kryptovaluta's rally er i vid udstrækning blevet drevet af efterspørgsel fra multiple spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF'er), der var godkendt af US Securities and Exchanges Commission (SEC) tidligere på året. Næsten $7 milliarder er strømmet ind i de forskellige fonde, ifølge til data fra det London-baserede investeringsforvaltningsfirma Farside Investors. Dataene viser eksponentiel vækst i kumulative tilgange siden slutningen af ​​januar, kort efter de historiske godkendelser.

[4 / 4] pic.twitter.com/1gB55fXGZR

- BitMEX Research (@BitMEXResearch) Februar 28, 2024

Læs mere: Bitcoin Watchers reagerer på BTC vender tilbage til $60,000 Mark

Ud over tilstrømningen kan bitcoins pris også blive påvirket af det kommende halveringshændelse – en forudprogrammeret reduktion i tempoet for nyudstedelse af kryptovalutaen, der sker for hver 210,000 blokke, eller omtrent hvert fjerde år.

Denne reduktion vil finde sted engang i april, hvilket reducerer mængden af ​​nye bitcoin genereret via minedrift fra 6.25 BTC til 3.125 BTC. Begivenheden udløser ofte en stigning i prisen givet faldet i udbuddet.

Med antallet af nyoprettede mønter på nippet til at blive skåret med 50 % og data, der tyder på en fortsat opadgående tendens i ETF-indstrømningen, overvejer nogle investorer beslutningen om at sælge nu eller fortsætte med at holde deres bitcoin for større overskud hen ad vejen.

"En af vores multi-asset porteføljeforvaltere solgte nogle bitcoin i dag," fortalte Matthew Sigel til Unchained. Sigel er leder af analyse af digitale aktiver hos investeringsforvaltningsfirmaet VanEck.

Brug af MVRV til at træffe salgsbeslutninger

I en forrige samtale med Unchained forklarede Sigel, hvordan både kort- og langsigtede investorer bruger en metrik kaldet markedsværdi til realiseret værdi, eller MVRV, for at beslutte den ideelle pris for at sælge deres BTC.

Realiseret værdi eller pris repræsenterer den gennemsnitlige værdi af alle bitcoin på det tidspunkt, hvor disse mønter sidst blev flyttet på kæden, ligesom omkostningsgrundlaget for et aktiv i traditionelt regnskab. MVRV beregnes ved at dividere bitcoins markedsværdi med dens realiserede værdi. Når markedsværdien overstiger den realiserede værdi med en betydelig margin, har investorer en tendens til at sælge og tage overskud.

"Du kan se på det for kortsigtede indehavere, dem, der har haft bitcoin i mindre end et halvt år," sagde Sigel. "Blowoff-topniveauet er generelt 1.4 til 1.7x på kortvarig MVRV." 

Med andre ord, når kortsigtede investorer støder på kursstigninger i intervallet 40-70% i forhold til deres omkostningsgrundlag, sælger de normalt (Sigel havde tidligere observeret niveauet til at være 1.2, hvilket svarer til salg efter en stigning på 20%). Omvendt siger han, at langsigtede investorer ønsker meget højere afkast.

Sigel leverede et skærmbillede fra on-chain market intelligence platform Glassnode, der viser en "kortsigtet indehaver MVRV" på omkring 1.4 pr. 26. februar, hvilket betyder, at mange kortsigtede handlende sandsynligvis allerede har låst deres overskud og solgt deres beholdninger, ifølge Sigels beregninger. 

"På en langsigtet basis bliver sælgerne normalt ikke realiseret, før forholdet er 10x ... og vi er ikke i nærheden af ​​det punkt," tilføjede han.  

Michael Tanguma, administrerende direktør og medstifter af Onramp, et bitcoin-fokuseret investeringsselskab, der administrerer en spot bitcoin-trust for investorer med høj nettoværdi, er enig i, at MVRV er en god målestok til at vejlede salgsbeslutninger, men understregede hans firmas langsigtede holde filosofi.

"Vi fastholder en meget langsigtet tese om, at bitcoin er penge," fortalte Tanguma til Unchained. "At tage overskud, det vil sige at bytte BTC til fiat, er stort set i modsætning til denne langsigtede tese."

Langsigtede investorer bliver stående

Mens kortsigtede investorer faktisk kan tjene penge på bitcoins nuværende rally, er den generelle konsensus, at langsigtede indehavere af aktivet ikke vil likvidere deres positioner til dagens priser. Hvis kryptovalutaen skal nå en MVRV på 10, før langsigtede investorer begynder at sælge, som Sigel antager, så kan et storstilet frasalg vise sig at være meget længere hen ad vejen.

Christopher Calicott, administrerende direktør hos Trammell Venture Partners, et venturekapitalfirma, der udelukkende investerer i Bitcoin-virksomheder, fortalte Unchained, at salg lige nu "føles som et fjols."

Calicott har, ligesom Tanguma, vedtaget en langsigtet holdingstrategi og viger tilbage fra kortsigtede strategier, uanset hvor attraktivt MVRV-forholdet ser ud.

"Vi er bestemt i 'sælg ikke'-lejren," sagde Calicott. "Med mængden af ​​køb, der finder sted, føles salg som en absolut fejl, uanset hvad der sker senere i år."

Calicott påpegede også, at historisk set topper bitcoin-tyreløb ofte omkring 16 til 18 måneder efter en halvering, hvilket i dette tilfælde ville være langt ind i 2025.

"Ville det nu være et godt tidspunkt at tænke på at tage nogle [overskud] af bordet?" sagde Calicott. "Du kan ikke fortælle en anden, hvad de skal gøre, men jeg kan fortælle dig for mig, jeg ville føle mig som en idiot, der tager det skridt lige nu."