S&P Global advarer om spot Ethereum ETF'ers indvirkning på indsatskoncentrationen

S&P Global advarer om spot Ethereum ETF'ers indvirkning på indsatskoncentrationen

Tidsstempel: 21. februar 2024 kl. 6:34

Den potentielle godkendelse af spot Ethereum (ETH) børshandlede fonde (ETF'er) i USA, som inkluderer planer for indsatser, kan forstærke koncentrationsrisici inden for Ethereum-netværket, fremhævede S&P Global Ratings i en seneste analyse.

Ifølge rapporten kunne SEC godkende ETH ETF'er allerede i maj. Men da finansielle sværvægtere kappes om en andel i denne spirende sektor, kan ETF'ers indtræden i væsentlig grad påvirke balancen mellem validatorkraft i Ethereum, hvilket udgør nye udfordringer og muligheder.

SEC skal tage stilling til VanEck's ansøgning senest den 23. maj og kunne tage stilling til andre ETH ETF-ansøgninger inden den frist.

Koncentrationsrisici

Spot Ethereum ETF-forslag fra Ark Investering , Franklin Templeton sigte på at generere yderligere udbytte ved at satse ETH. Men hvis disse indsatsaktiverede ETF'er ser tilstrækkeligt høje tilgange, kan de påvirke deltagelsesraterne i Ethereums valideringsnetværk, skrev S&P Global analytikere.

Ifølge rapporten, Lido står i øjeblikket for lidt under en tredjedel af satsede ETH og er den største Ethereum-validator. Rapporten sår dog tvivl om sandsynligheden for, at disse ETF'er vælger decentraliserede indsatsprotokoller såsom Lido.

I stedet virker en præference for institutionelle kryptodepoter mere sandsynlig, hvilket tyder på en anden indvirkning på validatorkoncentrationen afhængigt af udstedernes diversificeringsstrategier.

S&P Global warns of spot Ethereum ETFs' impact on staking concentration PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.
Validerer ETH-koncentrationer via S&P Global

Det fremhævede rapporten også Coinbase - der fungerer som depot for nogle fonde - kan også udgøre en koncentrationsrisiko, hvis den optager ny ETH på vegne af amerikanske ETF'er.

Børsen er i øjeblikket ansvarlig for omkring 15 % af ETH, hvilket gør den til den samlet set næststørste validator. Det fungerer også som depot for tre af de fire største ikke-amerikanske Ethereum ETF'er.

Rapporten sagde, at disse problemer er kritiske, fordi afhængighed af en enkelt enhed eller softwareklient kan introducere risici for validatorafbrydelser og angreb. Det opfordrede til større overvågning af koncentrationsrisikoen og understregede dens betydning.

Fremkomsten af ​​nye depotbanker for digitale aktiver kunne tilbyde en vej for ETF-udstedere til at fordele deres indsatser bredere, hvilket også kunne mindske koncentrationsrisikoen.

JP Morgan gentager bekymringer

S&P Globals rapport gentager de bekymringer, som for nylig blev rejst af JP Morgan i en lignende analyse om spot Ethereum ETF'er. Långiverens rapport konkluderede også, at dominansen af ​​Lido og Coinbase udgør betydelige koncentrationsrisici for økosystemet.

JP Morgan hævdede, at et koncentreret antal validatorer kunne blive et enkelt fejlpunkt, hvilket bringer netværkets stabilitet og sikkerhed i fare. En sådan centralisering præsenterer også lukrative mål for ondsindede angreb, lige fra hackingforsøg til koordinerede afbrydelser af netværksoperationer.

Derudover advarede analytikerne hos JPMorgan mod potentialet for samordning mellem store validatorer. Et oligopol af validatorer kunne manipulere netværkets styring og driftsparametre til deres fordel på bekostning af Ethereums bredere brugerbase.

Dette kunne manifestere sig i censurering af transaktioner, involvering i præferencebehandling af visse operationer eller frontløbende praksis, der ville udhule tilliden til Ethereums retfærdighed og gennemsigtighed.

At sikre, at Ethereum forbliver en robust, sikker og decentraliseret platform, kræver en kollektiv indsats for at mindske koncentrationsrisici og fremme et miljø, hvor ingen enkelt validator eller gruppe af validatorer kan udøve uforholdsmæssig magt.

Tidsstempel:

Mere fra CryptoSlate