Et dybere kig på UST-USD-afkoblingen, og hvordan LUNA faldt med 99 %

TerraUSDT (UST) er (selvom "var" måske er bedre)en algoritmisk stablecoin, hvis stabilitetsmekanisme stammede fra løftet om en udbetaling med LUNA. At lade handlende præge og brænde tokens efter behov for at sikre stabiliteten af ​​UST ud fra tillid til Terra blockchain.

Men mellem den 9. og 10. maj styrtede UST's pris, faldt til under ti cents og mistede fuldstændigt sin binding. Før afkoblingen fra USD var UST den tredjestørste stabile mønt målt på markedsværdi. Dette gør kollapset til en af ​​de mest bekymrende udviklinger inden for krypto og noget, som alle interessante i blockchain har brug for at forstå. 

Hvorfor blev UST, som har været så stabil så længe, ​​afkoblet? Hvad er konsekvenserne?

Algoritmiske Stablecoins er forskellige fra andre Stablecoins

Før vi analyserer USTs afkobling, lad os se på, hvordan den adskiller sig fra de lovlige og oversikrede stablecoins.

• Algoritmiske stablecoins kræver ingen sikkerhed. De justerer i stedet antallet af tokens, som brugerne besidder gennem valutakursudsving. 
• Fiat- og overbelagte mønter kræver sikkerhed. For eksempel har Tether (USDT) sikkerhed i fiat USD. Hyper-collateralized coins bruger BTC og ETH som sikkerhed. På grund af den høje prisvolatilitet på BTC og ETH skal sikkerheden være overbelagt.

UST er en stablecoin forankret til $1, men uden tilstrækkelige sikkerhedsaktiver. Når tokenprisen faldt til under $1, hele dets økosystem, inklusive LUNA og Anchor protokol, blev trukket ned med den.

USTs afkobling: Før og efter

UST token pris stabil på $1 

Footprint Analytics-data viser, at UST var stabil på omkring $1 i omkring 1 år, fra den 27. maj 2021 til den 8. maj 2022. I løbet af denne tid har LUNAs pris oplevet 2 store stigninger, som toppede på $116.32.

Stabiliteten af ​​UST ved $1-ankeret var drivkraften bag væksten af ​​Terras økosystem.

• Likviditeten af ​​Anchor-protokollen udgjorde tidligere 50% af Terra TVL, og den stabile lagerindkomst understøttede stabiliteten af ​​UST på $1. Det gav mere end $267 millioner i UST-indtjeningsreserver, som gjorde det muligt for brugere at tjene 20% APY ved at indsætte UST på protokollen - meget højere end afkast fra andre stablecoins. Høje afkast er en stor faktor, der driver stablecoin-efterspørgslen og førte også til, at Anchor tiltrak 17.2 milliarder dollars i TVL.

 

• Luna Foundation Guard (LFG) blev etableret i januar 2022 for at støtte stabiliteten af ​​UST og lette udviklingen af ​​Terra-økosystemet. I februar rejste det $1 milliard i finansiering fra flere VC'er gennem salget af LUNA, støttet af BTC for at hjælpe med at forankre UST og udvikle Terra-økosystemet.

Disse mekanismer og reserver var imidlertid ikke nok til at opretholde stabiliteten af ​​UST.

Hvorfor afkoblede UST sig?

Prisen på UST faldt fra $1 den 8. maj til omkring $0.18 den 14. maj. Den vendte kortvarigt op igen og drillede, at mekanismen måske ville være modstandsdygtig nok, men genoptog derefter sit nedbrud. 

Fra den 16. maj ser UST ud til at være død og har også dræbt markedets tillid til algoritmiske stablecoins.

Hvad skete der?

• En gigantisk hval solgte UST for 285 millioner dollars den 7. maj. Dette var udløseren, der førte til afkoblingen af ​​UST fra dollaren.
• Da UST mistede sin pind, begyndte LUNA at trykke. Dette er fordi brugere opgiver de afkoblede UST'er i deres hænder, hvilket resulterer i mere udmøntning af LUNA, hvilket udløser et dybere fald i LUNA.
• Men devalueringen af ​​LUNA skete så hurtigt, at den simpelthen ikke var i stand til at købe nok UST tilbage til at tilbageføre den til $1. 
• Både LUNA og UST styrtede ned til cents. 
• Anchor, som er afhængig af Terra Fund til løbende at genopbygge sine reserver for at dække 20% APY, styrtede også ned.

 

• LFG's reserve af BTC skulle tjene som en bagstopper for at hjælpe med at forankre UST. Prisen på BTC har dog været faldende siden toppen i november sidste år. Fra den 16. maj er prisen på BTC faldet til under $30,000. 

Dette har en negativ indvirkning på forankringen af ​​UST og udviklingen af ​​Terra-økosystemet.

 

• UST er forskellig fra fiat-valuta stablecoins og har ikke tilstrækkelige sikkerhedsaktiver.

Hvordan sammenbruddet af UST-prisfaldet påvirker Terra-økosystemet og krypto

Med sit bratte sammenbrud ser Terra-økosystemet ud til at være dødt.  

Med UST under $1 kollapsede prisen og markedets tillid til Terras oprindelige token, LUNA. Footprint Analytics-data viser, at faldet i LUNAs tokenpris og den hurtige opgivelse af UST af UST-indehavere førte til mere udmøntning af LUNA, hvilket udløste et endnu dybere fald i LUNA. Den 16. maj faldt LUNAs token-pris til under $0.11 fra et højdepunkt på $116.32, et fald på 99.9% på mindre end en måned.

Markedsværdien for UST og LUNA er vendt om, og LURAs markedsværdi er mindre end USTs. Når LUNA falder, er der generelt reserveret tilstrækkelig likvidationsplads for at undgå ekstreme situationer med insolvens. Nu er markedsværdien faldet fra en klippe til 1.2 milliarder dollars for LURA og 1.15 milliarder dollars for UST. Dette fald kan nemt få selvtilliden til at bryde sammen og en dødsspiral.

Ud over at valutaprisen, markedsværdien og andre indikatorer påvirkes, er der naturligvis også Terra-økosystemprotokoller TVL, der viser negativ vækst. Især til protokoller som Anchor og Lido, er TVL faldet med mere end 100%. Anchor er mest påvirket af den algoritmestabile valuta UST, mens Lido er påvirket af faldet i prisen på LUNA.

Resumé

Den nuværende markedspanik breder sig stadig, den algoritmiske stablecoin UST er alvorligt uforankret, og LUNA token-prisen har set ud til at få et katastrofalt hit. Selvom dets overlevelse ikke virker sandsynligt, kan der ske skøre ting i kryptoverdenen.

 

Dato og forfatter: Kan. 2022, Vincy

Datakilde: Footprint Analytics – Algoritmisk Stablecoin-analyse

Dette stykke er bidraget af Footprint Analytics samfund.

Footprint Community er et sted, hvor data- og kryptoentusiaster verden over hjælper hinanden med at forstå og få indsigt om Web3, metaverset, DeFi, GameFi eller et hvilket som helst andet område af blockchains spæde verden. Her finder du aktive, forskelligartede stemmer, der støtter hinanden og driver samfundet fremad.

 

Hvad er Footprint Analytics?

Footprint Analytics er en alt-i-én analyseplatform til at visualisere blockchain-data og opdage indsigt. Det renser og integrerer on-chain data, så brugere på ethvert oplevelsesniveau hurtigt kan begynde at undersøge tokens, projekter og protokoller. Med over tusind dashboardskabeloner plus en træk-og-slip-grænseflade kan enhver bygge deres egne tilpassede diagrammer på få minutter. Afdække blockchain-data og invester smartere med Footprint.  

• Footprint hjemmeside
• Discord
• Twitter
• Telegram
• YouTube

Stillingen Et dybere kig på UST-USD-afkoblingen, og hvordan LUNA faldt med 99 % dukkede først på CryptoSlate.

• Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. FRI ADGANG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis prøveversion.
• Kilde: https://cryptoslate.com/ust-decouples-from-usd-and-luna-plummets-by-99-9/