Midlertidig udsættelse

Aktiemarkederne genvinder nogle af gårsdagens tab, men angst og usikkerhed fortsætter med at dominere efter en skuffende start på indtjeningssæsonen.

Inflations- og rentebekymringerne kommer snart ingen steder, og med handlende, der nu i stigende grad overvejer muligheden for stigninger på mere end 25 basispoint, er muligheden for mere smerte på aktiemarkederne meget reel.

Tanken om, at vi kunne gå fra bundrenter og enorme obligationskøb til hurtig nedtrapning, 50 basispointforhøjelser og tidligere balancereduktion er ret alarmerende. Vi taler om markeder, der er blevet meget vant til omfattende støtte fra centralbanker og meget skånsom afvikling, når det er relevant. Dette er noget af et chok for systemet.

Og indtil videre giver indtjeningssæsonen ikke investorerne den komfort, de havde håbet på. Betydelige kompensationsstigninger og lavere handelsindtægter skader JP Morgan og Goldman Sachs, og højere lønkrav vil sandsynligvis være et gennemgående tema i løbet af de næste par uger, hvilket vil lægge en dæmper på bundlinjen og ikke afhjælpe bekymringer om vedvarende og udbredt prispres.

Inflationen i Storbritannien springer igen forud for Bailey-optræden

CPI-dataene fra Storbritannien her til morgen forstærkede inflationsbekymringerne og nåede et 30-årigt højdepunkt og overgik igen forventningerne i processen. Og det er højst usandsynligt, at vi ser toppen, hvor det potentielt kommer omkring april, hvor loftet for energitariffer løftes betydeligt for at afspejle højere engrospriser. Andre aspekter vil også bidrage til højere inflationsniveauer i starten af ​​andet kvartal, hvor vi måske har en bedre ide om, hvor hurtigt den vil falde.

Selvfølgelig kan Bank of England ikke bare vende det blinde øje til indtil da. MPC kan være villig til at overse forbigående inflationspres, men stigningen i CPI har vist sig at være hverken midlertidig eller tolerabel. I stedet er det blevet mere udbredt, og centralbanken er tvunget til at handle og kan gøre det igen i næste måned efter at have hævet renten for første gang siden pandemien i december. Et par flere stigninger herefter er også indregnet for dette år, men hvis presset fortsætter med at stige, kan handlende begynde at spekulere i muligheden for større stigninger, som vi har set startende i USA.

Alt dette burde gøre Andrew Baileys optræden for Treasury Select Committee senere i dag endnu mere interessant. Centralbanken har advaret om højere inflation og mulige renteforhøjelser i flere måneder, men forsinket at gøre det efter indledende hints forud for mødet i november. I betragtning af, hvad der er sket siden, ser beslutningen endnu mere mærkelig ud. Det er selvfølgelig nemt at sige det med 20/20 bagklogskab.

Konsolideringen fortsætter

Bitcoin ser ud til at være faret vild i de sidste par ugers larm. Det falder ikke for hårdt på trods af, at risikoaktiverne bliver ramt, men det er heller ikke ved at komme sig i nogen større grad. I stedet svæver den mellem støtte på USD 40,000 og modstand omkring USD 45,000 og viser heller ingen tegn på at gå i stykker på nuværende tidspunkt.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Kilde: https://www.marketpulse.com/20220119/temporary-reprieve/