Ti indikatorer til sporing af en genopretning af bjørnemarkedet

Med det historisk brutale bjørnemarked i 2022-23 som vores baggrund, er det naturligt for investorer og analytikere at søge beviser for, om et robust og overbevisende cyklusgulv er ved at blive etableret. Ved at udnytte gennemsigtigheden af ​​Bitcoin blockchain og med en overlejring af markedspsykologi kan vi begynde at modellere typisk investoradfærd, der historisk signalerer, hvornår et bæredygtigt markedsopsving er i gang.

I denne rapport vil vi udforske en række af ti indikatorer, der giver en nyttig værktøjskasse til at navigere i de senere stadier af Bitcoin-bjørnemarkederne. Disse målinger er udvalgt og udviklet ved hjælp af en række forskellige både tekniske og on-chain koncepter. Suiten har et mål om at spotte sammenløb og konsistens på tværs af flere grundlæggende markedsegenskaber og menneskelige adfærdsmønstre ved at trække på følgende brede begreber:

• Teknisk: Gennemsnitlig tilbagevenden med hensyn til populære tekniske analyseværktøjer.
• On-chain aktivitet: Positive stigninger i on-chain aktivitet og netværksudnyttelse.
• Forsyningsdynamik: Mætning af møntforsyningen, som indehaves af langsigtede indehavere.
• Fortjeneste/tab: Et afkast af rentable forbrug i kæden og udmattelse af sælgere.

Efter definitionen af ​​hver indikator vil status for det aktuelle marked i skrivende stund blive opsummeret ved hjælp af følgende udtryk:

• ❌ Ikke udløst
• ⏳ I gang
• ✅ Fuldt bekræftet

Bemærk: Disse indikatorer og denne rapport er specifikt rettet mod at identificere et markedsopsving efter et længerevarende bjørnemarked. Disse værktøjer kan finde anvendelse andre steder, men dette er uden for rammerne af denne analyserapport.

🪟 Alle indikatorer, der er omfattet af denne rapport, er tilgængelige i dette Dashboard.

---

Indikator #1 – Find gulve

Det første værktøj, vi introducerer, er en gulvdetekteringsmodel, baseret på både den tekniske 200D-SMA-indikator og kædeomkostningsgrundlaget i den realiserede pris.

Den første observation er, at kohorten af ​​investorer, der holder mønter i mindst 6 måneder, typisk HODL mellem 60 % og 80 % af de Realized Cap sene bjørnemarkeder. Som sådan vil vi vælge et multiplum på 0.7 og anvende det som en vægtningsfaktor på den realiserede pris. Dette tager udgangspunkt i en minimumsvurdering, der repræsenterer investorer med det 'faste greb'.

Der har været færre end 1.6 % af alle handelsdage med spotpriser, der har lukket under dette niveau.

Den anden observation vedrører Mayer Multiple, som sporer afvigelsen af ​​spotpriser i forhold til den bredt observerede 200D-SMA. Historisk ydeevne for Bitcoin indikerer, at færre end 4.3 % af Bitcoin-handelsdage har en Mayer Multiple-handel under 0.6, hvilket afspejler priser med en rabat på > 40 % til 200D-SMA.

📟 Indikator: Historisk set er et skæringspunkt mellem Realiseret pris * 0.7 🔵 og 200D-SMA * 0.6 Prismodeller forekommer i de dybeste faser af bjørnemarkeder. Dette er et resultat af, at den on-chain volumenvægtede Realized Price stabiliserer sig på grund af investorakkumulering, mens den uvægtede 200DMA fortsætter med at falde på grund af den makroprisnedadgående tendens.

🔎 STATUS: Fuldt bekræftet ✅

Indikator #2: En vandretur i efterspørgslen

Et bæredygtigt markedsopsving er normalt ledsaget af en vækst i netværksaktiviteten. Her ser vi på antallet af unikke nye adresser, der dukkede op for første gang. Vi sammenligner det månedlige gennemsnit 🔴 med det årlige gennemsnit 🔵 for at identificere relative skift i momentum, og søger at identificere, hvornår tidevandet vender for on-chain aktivitet.

📟 Indikator: Når 30D-SMA 🔴 af nye adresser krydser over 365D-SMA 🔵 og opretholder den i mindst 60 dage 🔴, signalerer det en konstruktiv stigning i netværksvækst, og aktivitet er i gang.

🔎 STATUS: I gang ⏳. Et indledende udbrud af positivt momentum fandt sted i begyndelsen af ​​november 2022. Dette har dog kun været opretholdt i en måned indtil videre.

Indikator #3 – Et konkurrencedygtigt gebyrmarked

En anden indikation af voksende netværksefterspørgsel er en sund stigning i minearbejderindtægter fra gebyrer. Dette er et resultat af, at blokke bliver overfyldte, og gebyrpresset stiger. Følgende indikator bruger en langsommere, men højere overbevisningsmomentumindikator, der sammenligner det kvartalsvise gennemsnit 🔴 for minearbejdergebyrindtægter med det årlige glidende gennemsnit 🔵.

Disse momentumindikatorer er kraftfulde, når de anvendes til on-chain aktivitetsmålinger, da de hjælper med at fange regimeskift i netværksudnyttelse og efterspørgsel.

📟 Indikator: Når 90D-SMA 🔴 af Miner Fee Revenue krydser over 365D-SMA 🔵, signalerer det en konstruktiv stigning i blokpladsoverbelastning, og gebyrpres er i gang.

🔎 STATUS: Fuldt bekræftet ✅

Indikator #4 – Bred genopretning af aktivitet

I vores tidligere arbejde (WoC 28, 2022), viste vi, hvordan hyppigheden af ​​små transaktioner er væsentligt større end større transaktioner. Ud fra dette udviklede vi en ramme til vurdering af den relative transaktionsadfærd for både små (rejer 🔵) og store (hvaler 🔴) enheder.

Oscillatorerne nedenfor er konstrueret således, at højere værdier indikerer, at der forekommer mere aktivitet, og lavere værdier betyder mindre aktivitet af målkohorten.

📟 Indikator: Bear-markeder har en tendens til at føre til et bemærkelsesværdigt fald i on-chain-aktivitet hos enheder af alle størrelser. Værdier over 1.2 har en tendens til at definere en tærskel for både indledende gendannelse og et forhøjet niveau af efterspørgsel i kæden. Gendannelsen af ​​både små og store enheder tilbage over 1.20 giver således et signal om, at netværksefterspørgslen genoprettes over hele linjen.

🔎 STATUS: Ikke udløst ❌. Begge enheder forbliver relativt inaktive i kæden, men mindre enheder øger gradvist deres aktivitet.

Indikator #5 – En ny bølge af kapital

Et af de mest kraftfulde værktøjer i on-chain analyse er vurderingen af ​​realiseret profit og tab, beregnet som forskellen i en mønts værdi til rådighed, sammenlignet med anskaffelsestidspunktet. Det realiserede resultat/tab-forhold giver en oscillator, der sporer, om den samlede mængde af realiserede overskud overstiger mængden af ​​realiserede tab eller omvendt 🔴.

Her bruger vi en længerevarende 30D-SMA af dette forhold til både at udjævne daglig støj og også til bedre at identificere større makroskift i netværksrentabilitet. På grund af markedernes volatilitet forekommer falske positiver, men de kan forklares ved at overveje indikatortendensen i større skala.

📟 Indikator: Gendannelse af 30D-SMA af Realiseret P/L-forhold tilbage over 1.0 indikerer det, at makrotrendskiftet er tilbage mod rentabelt volumen på kæden. Dette tyder på, at investorer med urealiserede tab er ved at være udmattede, og en ny bølge af efterspørgsel er i stand til at absorbere den fortjeneste, der tages.

🔎 STATUS: Ikke udløst ❌

Indikator #6 – At tage tabet

En lignende netværksrentabilitetsmodel er aSOPR, som overvåger rentabiliteten pr. brugt output. aSOPR er et populært værktøj til kortsigtede markedsanalyser, og er ofte ret lydhør over for makroændringer i markedsstemningen, da det afspejler rejer og hvaler på lige fod.

Her har vi anvendt en meget længerevarende 90D-EMA for bedre at identificere makrotrendskift på tværs af et bredt tværsnit af markedet.

📟 Indikator: Gendannelse af 90D-SMA af aSOPR tilbage over 1.0 indikerer det, at makrotrendskiftet er tilbage i retning af rentable on-chain-udgifter. Dette indikerer, at en stor del af markedets on-chain-aktivitet er rentabel.

🔎 STATUS: Ikke udløst ❌

Indikator #7 – Et robust fundament

For at etablere et robust bjørnemarkedsgulv skal et stort udbud generelt skifte hænder til lavere priser. Dette afspejler både en bortvisning af sælgere (kapitulation) og en ligelig og modsat tilstrømning af ny akkumuleringsefterspørgsel. Resultatet er en nulstilling af det gennemsnitlige markedsomkostningsgrundlag til mere fordelagtige og lavere priser.

En tidlig indikation af en makrotrendvending, der kommer fra et sådant fundament, plejer at være en kraftig stigning i procenten af ​​det samlede udbud i overskud. Dette sker normalt ved en relativt lille prisstigning. Af endnu mere interesse er det, når det samlede marked overgår den langsigtede indehaver-kohorte, hvilket typisk kun sker, efter at en større udstrømning af topkøbere har fundet sted.

📟 Indikator: På grund af kraftig omfordeling af udbuddet ved lave bjørnemarkeder, har den procentdel af udbuddet, som er indeholdt af nyere købere 🔵 tendens til at være meget lydhør over for prisen sammenlignet med langsigtede indehavere 🔴 . Når udbudsprocenten i profit bryder over den for LTH'er, betyder det ofte, at der er sket en storstilet udbudsomfordeling i løbet af de seneste måneder.

🔎 STATUS: Fuldt bekræftet ✅

Indikator #8 – Hitting Rock Bottom

I en seneste stykke, udviklede vi en ramme til at vurdere investorernes modstandsdygtighed over for prisvolatilitet, og hvordan det påvirkede andelen af ​​udbud i profit. Dette giver os mulighed for at modellere punkter, hvor sælgerudmattelse kan nås, og hvor prisfald har en aftagende effekt på at motivere yderligere salgssideaktivitet.

📟 Indikator: Perioder, hvor korrelationen mellem pris og udbudsprocenten i profit afviger under 0.75 indikerer, at en mætning af indehaverbasen, af relativt prisufølsomme indehavere, har fundet sted.

🔎 STATUS: Fuldt bekræftet ✅

Indikator #9 – Tillid til trenden

En observation, der hjælper med at identificere en vending af en makrobearish tendens, er, når tilliden hos nyere investorer er forhøjet. Dette kommer ofte til udtryk via deres forbrugsmønstre. En praktisk måde at måle dette på er ved at sammenligne størrelsen af ​​urealiseret overskud, der opbevares inden for nyligt erhvervede (og HODLerede) mønter, med det, der realiseres af brugte mønter.

Metrikken nedenfor tager forskellen mellem omkostningsgrundlaget for kortsigtede indehavere, der bruger , og dem, der holder 🔵. Positive værdier indikerer, at der er en større grad af fortjeneste i HODLed mønter, end dem af investorer, der bruger.

📟 Indikator: Når forbrugsenhederne har et højere omkostningsgrundlag end holdingenhederne 🟪, kan vi konkludere, at et flertal af nye investorer udtrykker en præference for at holde fast og dermed har mere tillid til et vedvarende rally.

🔎 STATUS: Ikke udløst ❌, men det nærmer sig et positivt gennembrud.

Indikator #10 – Måling af maksimal stress

Omkostningsgrundlaget for en specifik kohorte af markedsinvestorer er lig med den aggregerede USD-værdi, der holdes, divideret med mængden af ​​mønter, der ejes af denne kohorte. Ud fra dette viser følgende diagram omkostningsgrundlaget for to forsyningsklynger:

• Omkostningsgrundlag for levering i tab ????
• Omkostningsgrundlag for levering i profit ????

Efter at have ramt en cyklus ATH går markedet ind i en fase med forværret efterspørgsel, og nettoformuen med et urealiseret tab stiger. Vi kan måle denne økonomiske stress på tværs af markedet via Forsyningsspændingsforhold , en metode vi introducerede i vores tidligere rapport.

📟 Indikator: I perioder med dybe bjørnemarkeder når dette forhold værdier langt over 1.5, hvilket afspejler et niveau af finansiel smerte, der har rystet investorerne ud i fortiden. Disse toppe efterfølges sædvanligvis af et kraftigt fald tilbage under 1.0 🟪 hvilket kan tolkes som en reduktion i finansiel stress og en mætning af investorer med et lavere omkostningsgrundlag.

🔎 STATUS: I gang⏳. Dette forhold er i øjeblikket inden for peak-markedsstress-regimet, der historisk har været tilstrækkeligt til at ryste et flertal af investorerne ud.

Sammenfatning og konklusioner

At identificere cyklusændringer er ikke nogen let bedrift, og der er ingen enkelt sølvkugle tilbage til at udføre denne opgave. Men takket være Bitcoin blockchains gennemsigtighed kan vi observere cykliske adfærdsmønstre på kæden og derefter visualisere dem som indikatorer.

I dette stykke beskriver vi ti sådanne indikatorer, der dækker en bred vifte af grundlæggende markedsegenskaber og menneskelige adfærdsmønstre. Denne suite af værktøjer hjælper med at finde perioder, der stemmer overens med et bæredygtigt opsving fra et bjørnemarked. Ved at søge sammenløb mellem mange modeller kan vi reducere vores afhængighed af ethvert mål eller koncept og etablere en mere robust målestok for markedsstemning.

En oversigtstabel over disse ti metrics findes nedenfor på tidspunktet for offentliggørelsen. Bitcoin-markedet har endnu ikke udløst et flertal af disse indikatorer, men vi har nu en værktøjskasse til at overvåge, efterhånden som nye trends udvikler sig.

🪟 Alle indikatorer, der er omfattet af denne rapport, er tilgængelige i dette Dashboard.

---

Ansvarsfraskrivelse: Denne rapport giver ingen investeringsrådgivning. Alle data gives kun til informations- og uddannelsesformål. Ingen investeringsbeslutning må baseres på de oplysninger, der er angivet her, og du er alene ansvarlig for dine egne investeringsbeslutninger.

---

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Kilde: https://insights.glassnode.com/ten-indicators-for-tracking-a-bear-market-recovery/