Tesla og Microstrategys Bitcoin Bet bringer regnskabsmæssig hovedpine

Tesla, Microstrategy og andre virksomheder, der investerer i Bitcoin, bør forvente at registrere enhver reduktion i genindvindingsværdien af ​​deres aktiver, kendt som en værdiforringelse, når værdien af ​​deres beholdninger falder. 

Ifølge nogle analytikere betyder denne regnskabsafgift, at virksomheder, der ejer Bitcoin, kan blive udsat for et betydeligt tab i slutningen af ​​dette kommende kvartal. 

Softwaregiganten Microstrategy ejer 92,079 BTC (3.7 mia. $), Der tegner sig for det meste af sin skatkammer. Det solgte $ 500 millioner i selskabsgæld i sidste uge, så det kunne øge det samlede beløb og menes at være klar til at købe et ekstra $ 1 milliarder mere. 

Microstrategy har allerede haft kvartalsvise tab på grund af nedskrivninger i sidste års tredje kvartal og dette års første. Sidste uge sagde virksomheden, at det forventer at tage det et gebyr på mindst 285 millioner dollars på sin Bitcoin-investering i den aktuelle periode, hvilket vil skubbe den til endnu et kvartalsvis tab.

Nedskrivningsgebyrer opstår, fordi kryptovalutaer klassificeres forskelligt fra andre valutaer af US Financial Accounting Standards Board (FASB) som en “Immaterielt aktiv på ubestemt tid".

Det betyder, at virksomheder skal registrere værdien af ​​bitcoin på købstidspunktet. Hvis værdien stiger, kan de ikke logge disse gevinster, før bitcoin er solgt. Men hvis værdien falder, skal virksomheden nedskrive værdien af ​​deres beholdning som værdiforringelse. 

Tesla og andre virksomheders Bitcoin-investorer står alle over for denne mindre regnskabsmæssige hindring.

Oprindeligt lignede Teslas $ 1.5 milliarder Bitcoin-gambit en stor vinder, især efter at elbilselskabet solgte 10% af sine mønter for et kæmpe overskud i april. Formålet, sagde det, var at bekræfte, at kryptovalutaen "let kunne afvikles uden at flytte [markedet]." 

Men en nedskrivning eller nedskrivning på indtjeningen før skat var stadig nødvendig, og det reduceret Teslas nettovinst i første kvartal fra $ 128 millioner til $ 101 millioner. 

Ifølge analytikere kan Tesla og Microstrategy ikke selv markere mønterne igen og eliminere nedskrivningen, selvom Bitcoin springer op igen over købsprisen. I stedet kan overskud kun realiseres, når kryptoaktivet sælges. Og da det kommende kvartals gebyrer sandsynligvis vil være meget mere straffende end det sidste, kan investorer blive tvunget til at gøre netop det. 

Nedskrivninger og ultravolatilitet

Bitcoin er notorisk ustabilt. Kryptovalutaen er faldet fra over en heltidshøjde på $ 64,863 til $ 30,682 siden midten af ​​april (Musk ironisk nok spillede en stor rolle i sit prisfald, da han meddelte, at Tesla ikke længere ville acceptere Bitcoin), og det vendte med 10% i løbet af en uge i midten til slutningen af ​​maj. 

Men det faktum, at kryptokurver klassificeres forskelligt fra andre valutaer, er mindre kendt og giver en regnskabsmæssig hovedpine. 

”Navnet Bitcoin antyder, at det skal behandles som valuta, hvilket kræver markedsregnskab,” sagde Ed Ketz, en regnskabsprofessor ved Penn State University. Dekryptér. Han tilføjede imidlertid også, at hvis Bitcoin blev behandlet som en valuta, ville dette betyde endnu større volatilitet i dets kvartalsindtjening.

Nedskrivningsomkostninger betyder, at i værste fald, hvis Bitcoin falder langt under den pris, det blev købt til, kunne et selskab blive tvunget til at sælge noget af den BTC, det købte for at dække tabet, selvom dets samlede investering stadig er over vand. 

Hvis virksomheden er lige så højt profileret som Tesla, har det store konsekvenser for aktivets samlede pris.

Fortune-analytikere vurderer, at hvis Tesla købte Bitcoin i januar og februar til en gennemsnitlig pris på $ 31,600, ville nedskrivningerne i andet kvartal komme til $ 65 millioner.

Og på trods af Elon Musks forsikringer om, at Tesla ikke vil sælge mere af sin Bitcoin, mener Ketz, at dette faktisk ville være den bedste strategi til at udligne nedskrivning og kan være den virkelige årsag til sit tidligere Bitcoin-salg i april. 

”Tesla vil helst ikke have nedskrivninger på Bitcoin, så det, det gjorde, var at sælge sine beholdninger med lavere værdiansættelser for at indregne en gevinst, der mere end opvejet nedskrivningen,” sagde Ketz. "Jeg formoder, at det igen vil forsøge at sælge noget Bitcoin - de til de laveste værdiansættelser - for at generere gevinster, der vil blødgøre slaget eller endda vise en nettogevinst i fremtidige kvartaler." 

Regnskabsmæssig nedskrivning

Værdiansættelse af hver mønt separat - snarere end at værdsætte dem som en gruppe eller portefølje - var nøglen til Teslas tilgang, sagde Katz. ”Det er en god taktik til blødgøring af den regnskabsmæssige hjertesorg, men man undrer sig over, hvor længe det vil være i stand til at spille dette spil. Og selvom det kan fortsætte, vil det i sidste ende tømme lageret af Bitcoin. ”

Og disse regnskabsmæssige gymnastik kunne også skabe Bitcoin mindre levedygtig som et reserveaktiv, til investorer. "Regnskabet er lidt uoverensstemmende med det underliggende formål," sagde Jennifer Stevens, en regnskabsprofessor ved Ohio University, til Wall Street Journal.

Reglerne kunne også forhindre andre virksomheder i at investere i kryptokurver. Ifølge en meningsmåling fra Gartner i februar sagde kun 5% af de adspurgte økonomidirektører, at de planlagde at holde Bitcoin i år. 

”Virksomheder vil se hårdt på disse oplevelser fra Tesla, inden de investerer i Bitcoin,” sagde Ketz. "Det ser ud som en god investering, når priserne stiger, men det har en mørk side, når priserne falder ned."

Microstrategy har offentligt anerkendte den involverede risiko også: ”Koncentrationen af ​​vores Bitcoin-beholdninger forbedrer de risici, der er forbundet med vores Bitcoin-overtagelsesstrategi,” skrev den og tilføjede: “Betjening af vores gæld vil kræve en betydelig mængde kontanter, og vi har muligvis ikke tilstrækkelig pengestrøm fra vores virksomhed til at betale vores gældsætning. ” 

En sådan mercurial aktivklasse kan passe til en bestemt investorklasse, en maverick som Musk, men en fordobling af risikoen er måske ikke en fængende strategi for de fleste. 

Kilde: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache