Dollarstyrkeindekset (DXY) er i skrivende stund steget til 94.368, et af dets højeste niveauer siden september 2020, med det steget med 5.5% siden majs laveste niveau på 89.
Det er mens euroen styrker sig over for dollaren, en stigning på 0.6 %, og CNY er også steget med 0.17 %.
Dow Jones er faldet en smule med 0.3 %, men dets indeks er på nye højder på over 36,000, hvilket er en væsentlig stigning fra det tidligere højdepunkt på 29,000 i februar 2020.
Ligeledes er bitcoin faldet en smule til lige under $61,000, men forbliver tæt på dets nye all-time high på $67,000, hvor mange af disse data ikke giver for meget mening.
Det skyldes, at mens dollarindekset er steget, er aktiverne også steget, mens euroen og cny er steget endnu mere.
En forklaring kunne have været en stigning i pengehastigheden, men der har ikke været en. I stedet er den faktisk faldet og nærmer sig igen rekordlave niveauer fra 3. kvartal 2021.
En generel stigning i produktiviteten kunne meget vel forklare styrkelsen af dollaren, mens aktiverne også stiger. Økonomien er vokset med omkring 6.5 %, men det er efter sidste års depression.
Federal Reserve Banks komité mener dog, at økonomien er tilstrækkelig stærk til at reducere noget af pengeudskrivningen, med Jerome Powell, Feds formand, der udtaler:
"Begyndende senere i denne måned vil vi reducere det månedlige tempo for vores nettoopkøb med 10 milliarder dollars for statsobligationer og 5 milliarder dollars for værdipapirer med pant i bureauer."
Det er ud af $120 milliarder om måneden, altså en reduktion på næsten 10%. Balancen virker interessant, da de har valgt at reducere statsobligationer med det dobbelte, de har reduceret realkreditlån, vi ville have gjort det omvendte.
En så lille reduktion kunne dog forventes. Powell ønsker formentlig at teste og se reaktionen, idet der ikke er nogen i obligationer, delvist måske fordi de involverede beløb er ret små.
Bank of England på den anden side har tilsyneladende overrasket ved at holde renten i bero med Michael Hewson fra CMC Markets, der siger:
"Dette var overraskende i betragtning af, at guvernør Andrew Bailey ved mere end én lejlighed i de seneste uger havde orienteret om, at en stigning var på vej på grund af stigende inflationsforventninger."
Det har givet et relativt stort rødt lys til pundet fra $1.37 til $1.348. Det er dog nok lidt for tidligt til, at renten kan stige.
De burde. Vores tidslinje, hvis vi havde ansvaret, ville være at nå 2 % ved åbningen af OL i Paris i 2024, og så ville vi holde dem der i nogle år på præcis 2 %.
Vi ville så give meget mere spillerum til inflation eller faktisk deflation, som store dele af Europa ser i øjeblikket, for at fastlægge forventningerne til de 2 %.
På denne måde ville vi effektivt fyre Powell, mens vi stadig holder ham som en bagstopper i tilfælde af uregelmæssigheder, for at fjerne pengepolitikken fra økonomisk aktivitet.
Vi ville gå til de 2 %, fordi bankerne har brug for et incitament til at låne ud, men vi ville ikke gå længere, medmindre omstændighederne virkelig er usædvanlige, fordi det ikke burde være vores opgave at fortælle markedet, hvad det skal gøre.
Den forræderiske vej
Den gradvise reduktion i obligationskøb bør ikke påvirke aktiemarkederne væsentligt, fordi fondene kun kommer til aktier på en meget indirekte måde, hvis de overhovedet kommer til aktier i stedet for banker parkere dem i repos.
Det vil dog have en effekt på regeringen, og afhængigt af hvordan regeringen reagerer, kan det have en effekt på alt.
Det skyldes, at det sænker efterspørgslen efter statsgæld, som hidtil har løbet over en halv billion om året, og den skal gradvist fjernes fuldstændigt måske på dette tidspunkt næste år, hvor en gradvis stigning i renten kan begynde.
Det er dog kun at fjerne efterspørgslen fra én deltager, og en nem måde at øge efterspørgslen på er at øge tilgængeligheden af obligationer.
Vores IBKR-konto lader os for eksempel ikke købe dem. De fik os til at gennemgå en test, og de vil stadig ikke lade os. Dette er noget for markedet at tage fat på, fordi vi burde være i stand til at købe obligationer, og den bedste måde at lære noget om er at 'mærke' det og se, hvordan det opfører sig med f.eks. $100 til at begynde med.
Afhængigt af omstændighederne kan efterspørgslen også stige ud af patriotisme, især hvis befolkningen føler, at vi går i den rigtige retning eller mener, at det er nødvendigt for at komme et sted hen.
Regeringen kan dog reagere i stedet med beskatning. Dette kan være en meget slem fejl, fordi det ikke er klart, at den private sektor kan bære yderligere ressourcer, der bliver fjernet oven på, hvad der allerede er alt, alt for meget.
Alligevel er der et underskud, og finansiering af det ved at Powell køber betyder regressiv beskatning for alle, så den eneste vej ud af sumpen er vækst, reel ordentlig vækst og en fastfrysning af offentlige udgifter eller endda en reduktion, især i USA, når det drejer sig om hæren.
Vi er endelig i en tid med fred. Og selvom der er spændinger, er den serbiske nationalisme stigende, for eksempel i et ekko af 90'erne, er vi i en situation, hvor vi forhåbentlig bør nyde et fredsudbytte.
Vi er også i en overgangsperiode. Især i Europa og Amerika er der så meget innovation i gang på stort set alle områder, innovation udviklet sig i løbet af de sidste to årtier, hvor den nu begynder at tage form, og så vi er ved begyndelsen af den teknologiske revolution, der begynder at transformere stort set alle brancher, herunder embedsværket.
Det burde give et produktivitetsløft, og så en ordentlig vækst er mulig, og endda forudsigelig, hvis regeringen ser markedet som en kraft frem for blot en kontantko.
Du kvadraterer derfor cirklen af et underskud, mens du ikke øger skatterne og ikke trykker penge, ved at lette væksten.
Som sådan, hvis vi var Rishi Sunak eller Janet Yellen, ville vi ikke gøre noget, selvom Fed bevæger sig, vi ville kun se. Vi ville ikke øge skatterne, vi ville holde på det nuværende udgiftsniveau, vi ville endda investere i infrastruktur, især når det drejer sig om elbiler, og ved OL i Paris skulle vi forhåbentlig også have flyvende biler med Lilium-jetfly og e-helikopter Joby allerede flyver dem i fremviste tests. Sidstnævnte demonstrerede en 150 miles flyvning, et gennembrud.
Men hvis vi var Sunak, ville han sandsynligvis tro, at enten taler vi om noget magi, eller at det bare er ønsketænkning, du kan få underskud uden tryk eller nye skatter, og du kan endda modigt investere i den digitale industrielle revolution.
Men hvorfor ikke prøve det? Hvorfor ikke først se markedets reaktion på underskudsobligationer uden Powell-støtte? Hvis man kan kommunikere en overbevisning om, at vækst vil få os ud af det, hvorfor så ikke engang opfordre jeres folk til at købe obligationer til dem.
Og det skal prøves, for det er den eneste udvej. Hvis de i stedet bliver ved med at gentage den samme reaktion med højere skatter eller skære ned i udgifterne, vil de også gentage den samme nedadgående spiral, som har os nu i næsten 14 år med en økonomisk 'nødsituation'.
Det er måske på tide at være modig og afslutte 'nødsituationen.' Bevæg dig mod 2% og bliv der med en jaloux jernnæve, se det øgede udlån til forbrugere og handel, se den øgede vækst og dermed den øgede regeringsindkomst, se underskuddet indsnævring, se obligationsmarkedet kunne lide det meget, og så kommer vi til en god ny normal, der returnerer markedet til markedet.
Et marked, der bør forvente vækst, hvis regeringen ikke tager mere og mere fra det, og efterhånden som forbrugerne øger købekraften på grund af en ende på devalueringen. Og som sådan burde den være meget villig til at låne til regeringen for at dække sit underskud på kun 5 % af BNP.
Når det drejer sig om krypto, er den sidste måde at måle det på, først med hensyn til bitcoin gennem global produktivitet. Du antager, at bitcoin er en fast måling af alle ting, og som en fast måling kan dens værdi i sig selv ikke stige eller falde, 1 bitcoin er altid 1 bitcoin ud af 21 mio. Værdien af alle ting i forhold til bitcoin kan dog stige eller falde i udbud, og den måde vi måler det på er ved global vækst eller global produktivitet. Hvis væksten op, så bør bitcoin også stige.
I øjeblikket har bitcoin sin egen vækst i adoption og så videre, som konstant skal integreres i prisen, men når det gælder det mellemlange til langsigtede syn, er vækst godt for bitcoin og for alle ting.
Så vi ved ikke, hvad det kan gøre på kort sigt, afhænger meget af, om markedet frygter en tilbagevenden til finansiel normalitet, eller om det ser det som en mulighed, der udløser vækst.
For ethereum er væksten i brugere på grund af tonsvis af innovationer på netværket også langt vigtigere for prisen end makro.
Makro påvirker naturligvis alt til en vis grad, men fundamentalt set, hvad Powell gør, svarer til udskrivning, fordi det er dollarens iboende karakter som en bevægende (eller ideelt sporende) værdimåler. Hvis det er på nuværende kurser eller nuværende købsniveauer, er det top-down-udskrivning for regering og banker/korps eller den øverste midterste og de rigere. Hvis det bevæger sig mod 2%, bliver det mere forbruger-pengeudskrivning, for så vidt som bankerne låner mere ud og tager mere risiko, fordi det er mere rentabelt.
Derfor burde anlægsaktiver ikke være så påvirket, med bitcoins og eths egne faktorer langt vigtigere for deres værdiansættelse.
Kilde: https://www.trustnodes.com/2021/11/04/the-dollar-strength-index-rises-to-a-yearly-high
- 000
- 2020
- tilgængelighed
- Konto
- Vedtagelse
- Alle
- amerika
- aktiv
- Aktiver
- Bank
- Bank of England
- Banker
- BEDSTE
- Billion
- Bit
- Bitcoin
- Obligationer
- købe
- Købe
- ringe
- biler
- Kontanter
- afgift
- Circle
- CMC
- kommer
- Handel
- forbruger
- Forbrugere
- Nuværende
- data
- Gæld
- deflation
- Efterspørgsel
- depression
- digital
- Dollar
- ekko
- Økonomisk
- økonomi
- Elektrisk
- England
- ethereum
- euro
- Europa
- frygt
- Fed
- Federal
- Federal Reserve
- Endelig
- finansielle
- Fornavn
- fly
- Frys
- finansiering
- fonde
- BNP
- Generelt
- Global
- godt
- Regering
- Guvernør
- Vækst
- Høj
- hold
- Hvordan
- HTTPS
- Herunder
- Indkomst
- Forøg
- indeks
- industrielle
- Industrielle revolution
- industrier
- inflation
- Infrastruktur
- Innovation
- interesse
- Renter
- involverede
- IT
- Job
- holde
- LÆR
- udlån
- Lang
- Makro
- Making
- Marked
- Markeder
- måle
- medium
- million
- penge
- bevæge sig
- I nærheden af
- netto
- netværk
- OL
- Opportunity
- Andet
- Paris
- Mennesker
- politik
- magt
- pris
- private
- produktivitet
- rentabel
- køb
- indkøb
- priser
- reaktion
- reducere
- Ressourcer
- afkast
- vende
- Risiko
- Kør
- Værdipapirer
- Sees
- forstand
- sæt
- Kort
- lille
- So
- udgifterne
- firkant
- forblive
- bestand
- Aktiemarkeder
- Lagre
- forsyne
- support
- taler
- Beskatning
- Skatter
- tech
- prøve
- tests
- Tænker
- tid
- tons
- top
- Sporing
- us
- USA
- USD
- brugere
- Værdiansættelse
- værdi
- VeloCity
- Specifikation
- Ur
- Hvad er
- skrivning
- år
- år