Nøgleforsøg
- Adskillige nyligt foreslåede lovforslag og igangværende håndhævelsessager kan definere kryptoindustriens fremtid i USA
- Hvis SEC og CFTC vinder deres igangværende krypto-sager, kan de skabe en frygtelig præcedens for decentraliseret finans og den bredere industri.
- Men hvis de regulerende agenturer taber, kan krypto få en renæssance.
Del denne artikel
Den amerikanske regerings tilgang til kryptoregulering vil afgøre, om industrien udvikler sig til at blomstre eller flyder ind i uklarhed.
US Crypto Regulatory Landscape
Krypto-regulering kommer til USA - og det's sandsynligvis få stor indflydelse på industriens fremtid.
Den første nøgleforskel, der skal tages i betragtning, når man analyserer den nuværende situation for kryptos regulatoriske landskab i USA, er forskellen mellem regeringens lovgivnings- og håndhævelsestilgange. Dette svarer til at sammenligne, hvad regeringen siger med, hvad den gør i praksis, hvilket er vigtigt, fordi forskellen mellem de to tilgange giver værdifuld indsigt i regeringens sande intentioner vedrørende industrien og aktivklassen.
På den lovgivningsmæssige front har der været en betydelig stigning i krypto-relaterede lovforslag i løbet af det sidste år, herunder senatorerne Cynthia Lummis og Kirsten Gillibrands. Lov om ansvarlig finansiel innovation, repræsentant Josh Gottheimer's Stablecoin Innovation and Protection Act af 2022, Senator Pat Toomey's Stablecoin TRUST Act af 2022, og senatorerne Debbie Stabenow og John Boozman's Digital Commodities Consumer Protection Act af 2022. Hvis disse lovforslag bliver gennemført som foreslået, vil kryptoreguleringen og industrilandskabet se betydelige ændringer, hvoraf de fleste industriinteressenter har vurderet som positive.
Måske mest bemærkelsesværdigt ville Commodity Futures Trading Commission tage forrang fra Securities and Exchange Commission ved at blive den primære regulator af aktivklassen ved at opnå autoritet over kryptovaluta spot- og derivatmarkeder. Indtil for nylig blev dette betragtet som en meget velkommen ændring blandt industriens interessenter, der er blevet trætte af SEC's aggressive tilgang til "regulering ved håndhævelse".
En anden stor ændring, der ville følge, hvis disse lovforslag blev vedtaget, ville være indførelsen af væsentligt strengere regler for udstedelse og styring af stablecoins. Dette kan føre til et implicit forbud mod ustøttede, algoritmiske eller "endogent sikrede" stablecoins og 100 % reservekrav for stablecoin-udstedere. Stablecoin-udstedere vil sandsynligvis blive forpligtet til at eje bankcharter, som er meget vanskelige at erhverve, eller registrere sig direkte hos Federal Reserve. Dette ville reducere depeg-risici markant på kryptovalutamarkedet. Det kan dog også centralisere on-chain økonomien, hvis rummet bliver for afhængigt af regulerede stablecoin-udbydere.
Men den måske vigtigste udvikling på lovgivningsfronten er Det Hvide Hus' seneste omfattende ramme for regulering af det digitale aktivrum. Rammen blev offentliggjort den 16. september, efter at præsident Biden underskrev en bekendtgørelse om "Sikring af ansvarlig udvikling af digitale aktiver" i marts. Det omfatter synspunkter og anbefalinger fra SEC, finansministeriet og flere andre statslige agenturer om, hvordan man regulerer kryptoaktiver.
rammer giver det klareste overblik til dato over, hvordan Biden-administrationen planlægger at håndtere krypto, herunder planer om at øge håndhævelsesforanstaltninger mod ulovlig praksis, skubbe brugere væk fra krypto og mod statsudstedte og kontrollerede centraliserede betalingsløsninger som FedNow og CBDC'er, ændring af Bank Secrecy Act til eksplicit at gælde for digitale aktiver og udnytte landets status i internationale organisationer for at fremme større grænseoverskridende samarbejde om kryptoregulering og håndhævelse.
Hvis administrationen begynder at levere på sine planer, vil den amerikanske kryptoindustri begynde at ligne fintech mere og mere end den græsrodsbevægelse, der søger at skabe et alternativt finansielt system, den satte sig for at være. Ved at håndhæve overdrevent strenge regulatoriske krav på industrien, kunne dens interessenter begynde at forlade USA for mere kryptovenlige jurisdiktioner, hvilket fører til en udvandring af Web3-talent og i sidste ende Amerikas underdanighed på den globale kryptoscene.
Regulering gennem håndhævelse
På håndhævelsesfronten er der flere kritiske igangværende sager, der – afhængigt af deres udfald – kan omforme kryptovaluta-landskabet i landet. Den mest dokumenterede af disse sager er SEC mod Ripple, hvor værdipapiragenturet sagsøger blockchain-virksomheden for angiveligt at have gennemført et ulovligt sikkerhedstilbud ved offentligt at sælge XRP-tokens. At dømme efter sagens seneste udvikling vil sagen sandsynligvis blive afgjort uden for retten, hvilket ville være en stor gevinst for både Ripple og den amerikanske kryptoindustri. For værdipapiragenturet ville tab af sagen eller forlig uden for retten gøre det meget sværere at forfølge andre kryptovirksomheder på samme anklage, hvilket giver kryptoudstedere og -børser et tiltrængt pusterum.
Den anden kritiske sag er SEC mod Wahi, hvor værdipapiragenturet sagsøger en tidligere Coinbase-medarbejder og to medsammensvorne for insiderhandel. I et åbenlyst eksempel på "regulering ved håndhævelse" hævder SEC, at "mindst" ni af kryptovalutaerne noteret på børsen var værdipapirer. Hvis den accepteres af domstolen, kan denne påstand have brede implikationer i branchen ved at gøre det lettere for agenturet at forfølge kryptobørser for ulovligt at tilbyde uregistrerede værdipapirer.
I en anden igangværende sag, der fremhæver SEC's tilgang til "regulering ved håndhævelse", forsøger agenturet at etablere sit hold over industrien ved at fremsætte brede påstande, der kan have alvorlige konsekvenser for aktivklassen. Nemlig i SEC mod Ian Balina I tilfældet har agenturet argumenteret for, at Ethereum-transaktioner skal anses for at "foregå" i USA, fordi flere Ethereum-noder er placeret i USA end i noget andet land. Af den grund, siger SEC, bør Ethereum falde ind under dets jurisdiktion. Hvis retten accepterer dette argument, kan SEC derefter forsøge at etablere jurisdiktion over alle Ethereum-transaktioner, der involverer tokens, som den anser for værdipapirer, uanset transaktionsmodparternes placering.
I en anden skuffende udvikling for kryptosamfundet følger CFTC – i SEC's fodspor –sagsøger en decentraliseret selvstændig organisation og dets token-indehavere på anklager om at drive en ulovlig handelsplads for derivater. CFTC, der vinder denne skelsættende sag, ville skabe en frygtelig præcedens for DeFi-protokoller og tokenholdere ved at sikre, at de kan holdes ansvarlige for forskellige forbrydelser som "ikke-inkorporerede foreninger." Dette ville effektivt hærge DeFi, hvilket gør det umuligt for protokoller og DAO'er at fungere uden at risikere retsforfølgelse.
Endelig er statskassens flytning til sanktion den decentraliserede privatlivsprotokol Tornado Cash skiller sig ud som en af de bedste håndhævelsesforanstaltninger, der allerede har haft en overordnet effekt på industrien. Bevægelsen repræsenterer første gang, et regeringsorgan har sanktioneret en smart kontrakt - uforanderlig kode, der lever på blockchain - og flere vigtige blockchain-infrastrukturudbydere, som Alchemy og Infura, har allerede overholdt sanktionerne.
Mange kryptojuridiske eksperter, herunder den USA-baserede kryptofortalervirksomhed Coin Center, anser forslaget for at være forfatningsstridigt og en grov jurisdiktionsmæssig overskridelse og vil sandsynligvis anfægte det i retten. Men hvis statskassen vinder en udfordrende retssag, kan hele kryptoøkonomien lide, hvilket sår tvivl om dens evne til at opretholde sine kerneprincipper som decentralisering, troværdig neutralitet og censurmodstand.
Looking Ahead
Afhængigt af, om de nyligt foreslåede regler om kryptovaluta kommer i kraft, og hvordan håndhævelsessagerne forløber, kan det amerikanske kryptolandskab se helt anderledes ud om et par år. Den optimistiske opfattelse er, at både SEC og CFTC mister alle de retssager, der kan sætte industrien tilbage, mens lovgivere vedtager de mere gunstige foreslåede love, der giver klarhed, når det kommer til regulering. Hvis det bliver tilfældet - og chancerne er ret store - kan USA blive verdens førende kryptovenlige jurisdiktion og støtte hele den globale industri med det.
På den anden side er det værst tænkelige scenarie, at lovgivere tager alt for lang tid at vedtage gunstige kryptoregler, mens SEC og CFTC langsomt regulerer rummet gennem håndhævelse. Dette ville alvorligt hindre den amerikanske kryptoindustris bemærkelsesværdige vækst og enhver teknologisk innovation, der kommer ud af den. I betragtning af USA's store politiske og økonomiske internationale indflydelse, ville et sådant scenarie også love negativt for den globale kryptoindustri. Et potentielt resultat af et hårdt reguleringsmiljø er DeFis fragmentering i "RegFi", der udelukkende består af reguleringskompatible protokoller, og DarkFi, der er sammensat af ægte decentraliserede, ikke-kompatible, censurresistente protokoller.
Offentliggørelse: På tidspunktet for skrivningen ejede forfatteren af denne funktion ETH og flere andre kryptokurver.
Del denne artikel
- analyse
- Bitcoin
- blockchain
- overholdelse af blockchain
- blockchain konference
- coinbase
- coingenius
- Konsensus
- Crypto Briefing
- kryptokonference
- krypto minedrift
- Krypto regulering
- cryptocurrency
- decentral
- Defi
- Digitale aktiver
- ethereum
- machine learning
- ikke fungibelt symbol
- plato
- platon ai
- Platon Data Intelligence
- Platonblockchain
- PlatoData
- platogaming
- Polygon
- bevis for indsatsen
- W3
- zephyrnet
