CHAPEL HILL – fredagens USA jobrapport vil lægge pres på Federal Reserve for at hæve renten yderligere, selv efter den fjerde stigning på 75 basispoint i træk, der blev annonceret onsdag.
Det siger Christian Lundblad, senior associeret dekan for fakultet og forskning og Richard "Dick" Levin anerkendte professor i finans ved University of North Carolina ved Chapel Hills Kenan-Flagler Business School. Lundblad og Levin talte fredag ved en virtuel briefing.
"Der er al mulig grund til at forestille sig, at Fed vil fortsætte med at bevæge sig," sagde Lundblad. "Vi blev ikke kun overraskede over antallet af oprettede job, vi modtog en opjustering."
Det viste de seneste data fra US Bureau of Labor Statistics den amerikanske økonomi tilføjede 261,000 job i oktober, meget højere end forventet. Yderligere blev tallene for september 2022 revideret opad, fra 263,000 tilføjede job til 315,000 tilføjede job til økonomien.
Tilsammen er det 123,000 flere job end forventet.
"Vi fortsætter med at se en ret sund jobvækst," sagde Lundblad. "Isoleret til nogle sektorer mere end andre."
På trods af overskrifter fra Twitter og andre teknologivirksomheder, der annoncerede fyringer i denne uge, bemærkede Lundblad, at "det ligner en ret sund jobrapport."
Alligevel, selvom rapporten kommer stærkere end forventet, "har den ikke flyttet markederne væsentligt her til morgen," bemærkede Lundblad.
Hvad vil Fed gøre nu?
I sidste ende er spørgsmålet, vi står over for, om Federal Reserve bliver nødt til at "konstruere en recession," sagde Lundblad.
Det skyldes, at selv med sidste måneds stigning i arbejdsløsheden, er den amerikanske økonomi på et historisk lavt arbejdsløshedsniveau, da arbejdsstyrkens deltagelse stadig halter bagefter niveauet før pandemien.
"Arbejdsdeltagelsen falder meget beskedent i denne måned," sagde Lundblad. "Det er i den forkerte retning."
Men erhvervsfrekvensen i den primære alder kan stadig vise en stærk beskæftigelse. Tværtimod vil erhvervsfrekvensen for personer over 55 år måske aldrig komme sig, sagde Lundblad efter COVID-19-pandemien og de skift på arbejdsmarkedet, der var resultatet af den.
Mens arbejdsløsheden på 3.7 % stadig er "virkelig, virkelig, bemærkelsesværdig lav og stadig et meget robust arbejdsmarked," sagde Lundblad, kan Federal Reserve muligvis "tage skummet fra arbejdsmarkedet" for at se inflationspres. trække sig tilbage.
"Går det løn- og inflationspres, vi ser som en konsekvens, ikke Fed noget valg, hvor de bliver nødt til at skabe en recession?" spurgte Lundblad.
"Et spændende arbejdsmarked på nogle måder, og det er dejligt, at amerikanere er ansat," sagde Lundblad. "Men Fed kan blive tvunget til at handle, og det lægger på en måde et fremtidigt pres på, hvor økonomien kan gå hen."
Fed skriver historie med en fjerde tre-kvarts renteforhøjelse i træk
Hvad sker der nu?
CME FedWatch værktøj viser, at handlende og analytikere allerede har ændret deres forventninger en smule som følge af dagens jobrapport.
Efter onsdagens meddelelse om, at Federal Reserve ville hæve renten med tre fjerdedele af en procent eller 75 basispoint, var der en forventet omkring 47% sandsynlighed for, at Federal Reserve på decembermødet ville hæve renten med yderligere 75 basispunkter point, og en omtrent lige stor sandsynlighed for en stigning på 50 basispoint.
Nu er begge disse sandsynligheder dog steget efter fredagens jobrapport. Nu er der en 52% chance for en stigning på 50 basispoint og en 48% chance for en stigning på 75 basispoint, ifølge CME FedWatch Tool.
Men bare fordi Federal Reserve har lavet fire på hinanden følgende stigninger på 75 basispoint i 2022, og endnu en stigning i december forventes, betyder ikke, at Federal Reserve vil være færdig med at hæve federal funds-renten, sagde Lundblad.
"Toppen bliver nødt til at være et godt stykke over 5%," bemærkede han.
