Uniswap-kendelse skaber regulatorisk 'anomali' for DeFi: Legal Scholar - Dekrypter

Uniswap-kendelse skaber regulatorisk 'anomali' for DeFi: Legal Scholar – Decrypt

Tidsstempel: 1. september 2023 kl. 2
Uniswap Ruling Creates Regulatory 'Anomaly' for DeFi: Legal Scholar - Decrypt PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

As the crypto industry weathers what advocates say are oceans of regulatory uncertainty in the United States, a district judge’s ruling earlier this week dove into decentralized finance (Defi), and may have calmed the waters for protocols like Uniswap.

Afviser et gruppesøgsmål onsdag, dommer Katherine Polk Failla i det sydlige distrikt i New York fundet at Uniswaps investorer og udviklere ikke var ansvarlige i henhold til føderale værdipapirlove for såkaldte fidus-tokens, der brændte en erhvervsdrivende.

In the decision, she parsed how the permissionless nature of projects powered by automated smarte kontrakter creates situations where decentralized exchanges should be viewed differently from centralized ones, such as Kraken or Coinbase.

I tilfældet med Uniswap var det de respektive udstedere af sådanne tokens, der skrev koden for at oprette dem og gøre dem omsættelige via likviditetsbassiner. På grund af det er det en gruppe pseudonyme udviklere, der faktisk er skyld i det, sagde Failla - ikke Uniswap Labs. 

Ifølge Jack Graves, professor ved Syracuse University College of Law, tyder dommen på, at virksomheder, der udøver dom over, hvilke tokens der er noteret på deres platforme, kan være på krogen for token-udstederes forseelser. Men det betyder, at DeFi, da dens tilladelsesløse natur betyder, at alle kan angive et hvilket som helst token, sejler gratis.

"Hvis du er Coinbase, og du rent faktisk forsøger at beskytte folk, der handler, er du underlagt værdipapirlovgivningen," fortalte han. Dekryptér. "Men hvis du er Uniswap Labs, og du designer noget, der virkelig er decentraliseret, er det det vilde vesten."

Securities Exchange Commission (SEC) hævdede tidligere i år, at flere kryptovalutaer, der handles på Coinbase's platform, er uregistrerede værdipapirer. It specifically called out prominent coins like Solana (SOL) og Polygon (MATIC) as examples of offerings that make Coinbase a non-compliant company.

I retten har Coinbase argumenteret at "ingen af ​​de tokens", der er markeret af SEC, kvalificerer sig som et værdipapir, og at virksomheden står ved sin gennemgangsproces.

Mere end 90% af de aktiver, som virksomheden gennemgår, bliver ikke opført, ifølge Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal. "Coinbase har afvist hundredvis og hundredvis af aktiver," skrev han i en blogindlæg.

I mellemtiden kan enhver person oprette et token, der er noteret på decentraliserede børser - en del af den tilladelsesløse etos, der understøtter DeFi som helhed.

Graves beskrev den nyfundne regulatoriske kløft mellem Coinbase og Uniswap som en "mærkelig form for anomali." Det resonerer med DeFi's code-is-law-ånd, men han sagde, at man også kunne argumentere for, at det er et "tilbagestående resultat" med hensyn til at beskytte investorer.

Uanset hvad vil Faillas afgørelse gøre det mere udfordrende for SEC at forfølge håndhævelsesforanstaltninger mod udvekslinger, der virkelig er decentraliserede, en kvalitet, som Failla har fremlagt på tværs af flere fakta i tilfældet med Uniswap, tilføjede Graves. 

Imidlertid bemærkede distriktsdommeren i sin afgørelse, at skæringspunktet mellem føderal værdipapirlovgivning og DeFi-transaktioner langt fra er defineret.

"Uanset hvad angår DeFi-transaktioner, er loven ved at udvikle sig omkring disse udvekslinger," skrev hun. "Tilsynsmyndigheder kan en dag adressere denne gråzone."

Mens regeringens gear drejer langsomt, har der været DeFi-relaterede bevægelser på det seneste. Et lovforslag i Kongressen var foreslog i juli ville det give det amerikanske finansministerium myndighed over DeFi og SEC sagde i april vil det ændre definitionen af, hvad der udgør en udveksling for at dække DeFi. 

"Tag ikke fejl: Mange kryptohandelsplatforme falder allerede ind under den nuværende definition af en børs og har derfor en eksisterende pligt til at overholde værdipapirlovene," sagde Gensler om DeFi dengang. "Investorer på kryptomarkederne skal modtage den samme gennemtestede beskyttelse, som værdipapirlovene giver på alle andre markeder."

Efterhånden som en retspraksis udvikler sig omkring DeFi, og potentiel handling fra Kongressen tårner sig op i horisonten, kan regulatoriske tidevand skifte. Men foreløbig afgrænser Faillas beslutning DeFi fra centraliserede kryptoudvekslinger og anerkender de tekniske nuancer, der er i spil.

Hold dig opdateret med kryptonyheder, få daglige opdateringer i din indbakke.

Tidsstempel:

Mere fra Dekryptér