US Treasury Pressure adskiller MakerDAO-fællesskabet ideologisk

Efter at MakerDAO's medstifter Rune Christensen drev konvertering USDC til ether fra protokollens treasury, der støtter kryptos fjerdestørste stablecoin DAI, er medlemmer af samfundet revet.

I modsætning til stablecoin-giganterne Tether og Circle, Maker's decentral autonom organisation (DAO) er, som navnet antyder, decentraliseret - så al dens beslutningstagning er åben for offentligheden. 

Hver DAI er overbelagt med et aktiv i den virkelige verden, og DAI's værdi holdes sammen af ​​dens såkaldte Price Stability Peg (PSG), som giver USDC-indehavere mulighed for at bytte deres tokens til DAI med protokollen.

Men da en tredjedel af alle DAI er støttet af USDC, og efter dets udsteder Circle frøs alle sortlistede Tornado Cash-adresser baseret på amerikanske sanktioner, er MakerDAOs DAI hypotetisk i fare af depegging, på trods af de 10.9 milliarder dollars i digitale aktiver, der understøtter det.

MakerDAO tal har udtrykte bekymring om potentialet for, at det amerikanske finansministerium sanktionerer den smarte kontrakt, der er forbundet med PSG, hvilket effektivt ville sende værdien af ​​USDC sendt til protokollens stabilitetspeg til nul, hvis Circle følger trop.

Men at flytte USDC sikkerhedsstillelse til ether (ETH) er ikke en simpel opgave. Luca Prosperi, et fremtrædende MakerDAO-fællesskabsmedlem, fortalte Blockworks, at MakerDAO står over for to store problemer med at aflaste $3.5 milliarder i USDC til ETH. 

MakerDAO understøttes af den amerikanske dollars status

Det første problem, Prosperi identificerede, er, at Maker-samfundet er splittet mellem to ideologier.

"Den første [gruppe] ser på protokollen med rationelle øjne, og den anden ønsker at løsrive sig så meget som muligt fra den amerikanske dollar og den amerikanske regulering generelt," sagde han. 

"Det er meget svært at vide, hvad protokollen vil prioritere, fordi de to lejre ikke er kompatible."

DAI's værdi, knyttet til den amerikanske dollar og delvist sikret af USDC, er i sidste ende understøttet af status som USA-udstedt fiat, sagde Prosperi. Mange investorer bruger DAI som en proxy for dollaren i kæden, som de derefter kan forlade og bruge i den virkelige verden.

At fjerne USDC fra DAI's sikkerhed betyder, at man skal sige farvel til den virkelige verden - og Prosperi sagde, at han var usikker på, hvordan dette ville blive modtaget af DAI-tokensindehavere, der er skrevet stort.

Det andet store problem, der bekymrer Prosperi, er de tekniske forhold bag at flytte så meget USDC til ETH.

En håndfuld MakerDAO-fællesskabsmedlemmer mener, at en slukning af protokollens Peg Stability Module (PSM) vil inspirere DAI til at overgå dollaren, idet der vil være en organisk overefterspørgsel efter DAI.

"Dette er sandt på kort sigt," sagde Prosperi. "Men tingene kunne selvfølgelig gå begge veje."

Realiteterne ved at flytte USDC til ETH

Ydermere er Prosperi bekymret for, at offentlig annoncering af, at protokollen har til hensigt at købe $3.5 milliarder af et andet aktiv, kan føre til uønskede angreb. 

"Der er så mange måder, hvorpå en hacker kan angribe denne situation - den eksistentielle risiko for dette træk for protokollen er enorm," sagde han. "Jeg vil gøre alt, hvad jeg kan, ledelsesmæssigt, for at sørge for omhyggeligt at engagere MKR-hvaler til at tænke dette ordentligt igennem."

Prosperi sagde, at han snart vil udgive en anbefaling på sin blog Jordveje, der dækker det potentielle MakerDAO-træk.

I mellemtiden har Christensen trukket nogle af sine tidligere udtalelser tilbage i MakerDAO's Discord-server. "Det, jeg faktisk skrev... var, at det ville være en dårlig idé at overføre al stablecoin-sikkerheden til ETH," tweetede han. Christensen i torsdags sagde risici forbundet med delvist at bytte USDC til ETH "kan være det værd."

Under alle omstændigheder, i betragtning af at MakerDAO er en af ​​de største - og ældste - DAO'er i kryptoøkosystemet, er alle øjne rettet mod protokollen for at se, hvad dens næste træk vil være. Det kan trods alt bare skabe præcedens for resten af ​​DeFi at følge trop.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.