Uge forude - forberedelse til næste uges indtjening, rentebeslutninger og vigtige økonomiske data

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Fed forventes at genoptage renteforhøjelserne den 26. juli^th FOMC møde. Fed funds futures ser en 96 % chance for, at centralbanken vil levere en rentestigning på et kvart point, hvilket bringer målintervallet til mellem 5.25 % og 5.50 %, næsten et 22-årigt højeste niveau. Fed leverede 10 lige renteforhøjelser og holdt derefter pause på FOMC-mødet i juni. Fed vil hæve renterne på onsdag og ser ud til at være uforpligtende med, hvad de vil gøre i september. De økonomiske data har været blandede (stærke arbejdskraftdata/kølende prispres), og det burde understøtte Powells sag om, at de stadig kunne levere en blød landing, en afmatning, der undgår en recession. Det ser ud til, at det bliver den sidste renteforhøjelse i Feds stramningscyklus, men vi vil have to inflationsrapporter mere, før Fed bliver nødt til at forpligte sig til, at flere renteforhøjelser ikke længere er nødvendige.

Fed vil stjæle rampelyset, men der er flere andre vigtige økonomiske indikatorer og indtjening, der kan flytte markederne. Mandagens flash-PMI-rapport skulle vise, at både fremstillings- og servicesektoren fortsætter med at blive blødere, med tjenester, der stadig er i ekspansionsområdet. Tirsdagens Conference Boards rapport om forbrugertillid kan sætte skub i forventningerne om en blød landing. Torsdagens første kig på BNP i 2. kvartal forventes at vise, at væksten er afkølet fra 2.0 % til 1.8 % (0.9 %-2.1 % konsensusinterval), efterhånden som forbrugerforbruget aftog. Fredag indeholder offentliggørelsen af personlige indkomst- og forbrugsdata sammen med Feds foretrukne inflations- og lønmålere. Q2 Employment Cost Index (ECI) forventes at falde fra 1.2 % til 1.1 %. Prisindekset for privatforbrugsudgifter forventes at falde både på måneds- og årsbasis (M/M: 0.2 % mod 0.3 % før; Å/Å: 4.2 % mod 4.6 % før).

Indtjeningen vil være massiv i denne uge, da vi får opdateringer fra 3M, AbbVie, Alphabet, Airbus, AstraZeneca, AT&T, Barclays, BASF, Biogen, BNP Paribas, Boeing, Boston Scientific, Bristol-Myers Squibb, Chevron, Chipotle Mexican Grill, Comcast, Exxon, Ford Motor, General Electric, General Motors, GSK, Hermes International, Honeywell International, Intel, Mastercard, McDonald's, Meta Platforms, Microsoft, Nestle, PG&E, Procter & Gamble, Raytheon Technologies, Samsung Electronics, STMicroelectronics, Texas Instruments, Thermo Fisher Scientific, UniCredit, Unilever, Union Pacific, Verizon Communications, Visa og Volkswagen

Eurozonen

En renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB er næsten udelukkende indregnet forud for mødet på torsdag, men hvad der kommer efter, er til meget mere debat. Nylige kommentarer fra politiske beslutningstagere tyder på, at en pause meget kan være på kortene i september på baggrund af nogle fremskridt i inflationsdataene for nylig. ECB har indtaget en høgeagtig holdning efter møder indtil nu, men i næste uge kunne præsident Lagarde og hendes kolleger justere kommunikationen og lade døren stå åben til en pause på det følgende møde.

Den følgende dag får vi nogle flash-inflationsdata fra medlemslande, herunder Tyskland, Frankrig og Spanien, mens ugen starter med flash-PMI'er fra Tyskland, Frankrig og euroområdet.

Endelig går Spanien i weekenden til valg i et højst usædvanligt sensommer-snapsvalg, hvor et parti fra den yderste venstre- eller højrefløj formentlig vil blive kongemager. Det tegner til at blive en begivenhedsrig uge.

En meget stille uge for Storbritannien efter en, hvor inflationen endelig viste sig at være faldende, og renteforventningerne er blevet reduceret. Fokus i denne uge vil være på PMI-undersøgelserne, og om vi kan få yderligere tegn på et desinflationspres, der opstår og økonomien afkøles.

Rusland

Ingen større økonomiske meddelelser eller begivenheder i næste uge. Industriproduktion og centralbankreserver er de eneste punkter på dagsordenen.

Sydafrika

SARB satte sin stramningscyklus på pause i juli, mens den understregede, at det ikke er slutningen - selvom det sandsynligvis er, da både overordnet inflation og kerneinflation nu er komfortabelt inden for sit 3-6% målinterval - og at fremtidige beslutninger vil blive drevet af dataene. Med det i tankerne ser næste uge lidt stille ud med den ledende indikator på tirsdag og PPI-tal på torsdag.

Tyrkiet

Næste uge byder for det meste på niveau XNUMX-data, hvor den eneste udgivelse af note er den kvartalsvise inflationsrapport. På baggrund af en faldende valuta og en centralbank, der endelig accepterer, at den er nødt til at hæve renten, men nægter at gøre det i det nødvendige tempo, burde det give interessant læsning. Selvom det sandsynligvis ikke vil gøre noget for at genoprette tilliden til og tilliden til politiske beslutningstagere for at løse problemerne.

Schweiz

Næste uge består af blot et par undersøgelser, KOF-indikatoren og investorernes stemning.

Kina

Ingen vigtige økonomiske data, men hold øje med en mulig meddelelse om mere detaljerede finanspolitiske stimuleringsforanstaltninger i form af pengebeløb og dækningsomfang. I sidste uge annoncerede Kinas øverste politiske beslutningstagere en række bredt baserede planer for at øge forbrugernes forbrug og støtte til private virksomheder i aktienoteringer, obligationssalg og oversøisk ekspansion, men mangler detaljer.

Indien

Ingen større nøgledata frigivelser.

Australien

Flere stykker data at fordøje. For det første, flash PMI'er for fremstilling og service for juli ude på mandag. Prognoserne forventer en yderligere forværring for begge; et fald i Manufacturing PMI til 47.6 fra 48.2 i juni, og Services PMI faldt til kontraktion på 49.2 fra junis læsning på 50.3.

For det andet de altafgørende inflationsdata for 2. kvartal, der udkom onsdag, hvor konsensus forventer en opbremsning til 6.2 % år-til-år fra 7 % å/å udskrevet i 1. kvartal. Selv forventningen til den mindre volatile RBA-trimmede median CPI udgivet samme dag sænkes til 6 % å/å for 2. kvartal fra 6.6 % å/å i 1. kvartal. Disse seneste inflationsdata vil spille et væsentligt bidrag til at forme forventningerne til de pengepolitiske beslutningsudsigter til det næste RBA-møde den 1. august. Baseret på RBA-satsindikatoren pr. 21^st I juli har ASX 30-dages interbank-kontantrentefutures for august 2023-kontrakten prissat en 48 % sandsynlighed for en stigning på 25 bps for at bringe kontantrenten til 4.35 %, det er en stigning i odds fra 29 % set på en uge siden.

Endelig kommer detailsalget for juni ud på fredag, hvor prognosen forventes et fald til -0.3 % måned-til-måned fra 0.7 % m/m i maj.

New Zealand

Et nøgledata at bemærke vil være handelsbalancen for juni ud på mandag, hvor majs handelsoverskud forventes at vende til et underskud på -NZ$1 milliard fra NZ$46 millioner.

Japan

På mandag vil vi have flash-PMI for fremstilling og service for juli. Væksten i fremstillingssektoren forventes at forbedres en smule til 50 fra 49.8 i juni, mens væksten i servicesektoren forventes at falde en smule til 53.4 fra 54.0 i juni.

Næste op, fredag, vil de førende Tokyo CPI-data for juli blive frigivet. Konsensus for kerneinflationen i Tokyo (eksklusive friske fødevarer) forventes at falde til 2.9 % år-til-år fra 3.2 % å/å i juni, og Core-Core Tokyo-inflationen (ekskl. friske fødevarer og energi) forventes at falde en smule. til 2.2 % å/å fra 2.3 % å/å i juni.

BoJ's pengepolitiske beslutning og seneste økonomiske kvartalsudsigt vil også være ude på fredag. Konsensus er en opgradering af inflationsudsigterne for FY 2023 til at være over 2 %, og en Reuters-rapport udsendt fredag den 21. juli erklærede, at det sandsynligvis ikke er nogen ændring af de nuværende båndgrænser for "Yield Curve Control" (YCC)-programmet på det 10-årige JGB-udbytte baseret på fem kilder, der er bekendt med BoJ's tankegang. Forud for denne Reuters-nyhedsstrøm er der en vis grad af spekulation på markedet, BoJ kan hæve den øvre grænse for YCC til 0.75% fra 0.50%.

Singapore

To nøgledata at holde øje med. For det første er inflationen for juni ude på mandag. Konsensus forventer, at kerneinflationen afkøles til 4.2 % år-til-år fra 4.7 % å/å i maj. Hvis det går som forventet, vil det være anden måned i træk med et fald i inflationspresset.

Dernæst kommer industriproduktionen for juni ud på onsdag, endnu en måned med negativ vækst forventes på -7.5 % år-til-år, men med en langsommere størrelsesorden end -10.8 % å/å registreret i maj.

Markeder

Energi

Oliemarkedet ser ud til at fortsætte med at stramme sig, efterhånden som OPEC+ lever op til deres løfter, og efterhånden som Kina forbedrer forretningsbetingelserne. Energihandlere vil have meget at holde styr på i denne uge. Ud over de globale flash-PMI-aflæsninger, en håndfuld store energiselskabers indtjening og de ugentlige standarddatapunkter, vil der være et par energikonferencer, som kan give et indblik i de fremtidige skift med udbud og efterspørgsel.

Nøgleindtjening fra Shell, TotalEnergies, Exxon og Chevron vil give nøgleindsigt i investeringsudgifter og forventninger til fremtidige boringer. Ministermødet for G20 Energy Transitions vil fokusere på rene initiativer. Den 5. internationale konference om kraft- og energiteknologi vil give indsigt i kinesiske udsigter for rå efterspørgsel.

Guld

Gold's er klar til en tredje ugentlige fremgang i træk, da Wall Street forventer, at Fed kan være færdig med deres renteforhøjelsescyklus efter næste uge. Et stærkt arbejdsmarked bevarer dog risikoen for, at der sker en mere stramning i efteråret, så guldet er ikke helt klar til at tage et skridt tilbage over $2000-niveauet. FOMC-beslutningen vil være nøglen til guld og kan udløse et korrigerende træk under $1,960-niveauet, hvis Fed beslutter at beholde optionalitet på bordet i september. Hvis Powell er i stand til at signalere, at det ser ud til, at de er færdige med at stramme, kan guld forsøge at fange $1980-niveauet, hvor $2,000 er en stor psykologisk barriere.

Crypto

Bitcoin forbliver forankret omkring $30,000-niveauet, da der hidtil ikke er sket nogen større udvikling med regeringens handling eller regulering. I den seneste uge har SEC anerkendt ETF-ansøgninger fra BlackRock, Wise Origin Bitcoin Trust, WisdomTree Bitcoin Trust, VanEck Bitcoin Trust og Invesco Galaxy Bitcoin ETF.

cryptoverse fejrer stadig en delvis sejr, efter at en føderal dommer sagde, at Ripples XRP-token ikke var en sikkerhed, når den blev solgt til detailinvestorer på børser. Kendelsen baner potentielt vejen for Repræsentanternes Republikaneres lov om et amerikansk eftersyn af kryptomarkedet. Bitcoin-konsolideringen ser ud til, at den ikke forsvinder lige foreløbig, men det kan den, hvis Parlamentets lovforslag går videre, eller hvis Fed leverer en høgeagtig overraskelse.

Lørdag juli 22

Økonomiske begivenheder:

Ministermøde for G20 Energy Transitions i Indien.