Hvad er DAI?

Efter kollapset af Terras UST stablecoin i maj og udryddelsen af ​​$60B i markedsværdi er det blevet stadig mere presserende at se, hvordan stablecoins understøttes. DAI, en af ​​de tidligste stablecoins, er en af ​​de vigtigste sådanne tokens i DeFi.

På et spektrum mellem fuldt algoritmisk og understøttet af kontante reserver, ligger DAI stablecoin et sted midt imellem. Lad os lære mere om DAI.

DAI oprindelse og formål

DAI stablecoin er understøttet af MakerDAO, en DeFi-långiver. Grundlagt af Rune Christensen, lancerede Maker Foundation open-source MakerDAO i 2014 for at stå i spidsen for decentral økonomi. Ligesom andre protokoller kører Maker på Ethereums smarte kontrakter for at replikere traditionel finansiering uden formidlere såsom banker.

Som udlånsprotokol manglede MakerDAO en nøglekomponent - penge, der er digitale, men ikke så flygtige som kryptovalutaer. Det er her stablecoins kom ind. 

MakerDAO lancerede DAI stablecoin i december 2017 for at være pålidelig sikkerhed for lån og for at overføre kryptomidler fri for prisudsving.

I 2022 var DAI blevet den fjerdestørste stablecoin med markedsværdi, der oversteg $7 mia. Siden den blev lanceret, har DAI's cirkulerende forsyning været under $11 mia.

DAI er den mest udbredte stablecoin, når det kommer til integration af decentrale applikationer eller dApps. Det understøtter 400 dApps og tegnebøger. 

Desuden drives DAI separat af Maker Foundation, som er det koordinerende organ, der driver MakerDAO-økosystemet gennem decentraliseret styring drevet af MKR-styringstokens.

Som et ekstra lag af sikkerhed, der ikke er fuldt decentraliseret, er der Dai Fonden, med base i Danmark. Denne non-profit fond er vogter af både Dai og Maker varemærker og IP open source copyrights.

Vigtigheden af ​​Stablecoin Collateralization

Stablecoins bruger sikkerhed til at isolere sig fra markedspladsens volatilitet. Da Federal Reserve begyndte at hæve renten i april 2022, udløste det markedssalg. Til gengæld undertrykte dette prisen på Terras LUNA-mønter, den vigtigste sikkerhed for Terras UST stablecoin.

Til sidst udløste dette en klassisk bankrun, hvor investorer solgte deres LUNA-mønter, hvorved UST-stablecoin'en blev udløst. Disse typer stablecoins er bakket op af en anden kryptovaluta i stedet for fiat-valuta såsom den amerikanske dollar, hvilket er hvad Tether (USDT) og USD Coin (USDC) gør.

Med andre ord kører stablecoins spektret mellem centraliseret (fuldt understøttet af kontanter, som er lagret i traditionelle banker) og decentraliseret (støttet af andre kryptomønter). Hvor er DAI på dette sikkerhedsstillelsesspektrum?

Hvordan understøttes DAI?

DAI er unik ved, at det er sikret af flere stablecoins og kryptovalutaer. Langt den største del af DAI's opbakning består af centraliserede stablecoins USD Coin (USDC) og Pax Dollar (USDP), efterfulgt af Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) og snesevis af andre kryptovalutaer.

Nogle af kryptomønterne fra den grønne sikkerhedslinje er Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) og andre. 

Samlet set kan man sige, at DAI er en hybrid algoritmisk stablecoin, stort set centraliseret, men fleksibel nok til at blive fuldt decentraliseret.

Hvordan fungerer DAI-prægning og stabilitet?

Som et ERC-20-token kan DAI ikke kun købes på større børser som Binance eller Coinbase, men også på decentraliserede børser som Uniswapl. Fordi MakerDAO er en open source-protokol på Ethereum, som i sig selv er den mest decentraliserede blockchain uden for Bitcoin, kan enhver udstede DAI stablecoins.

Dette er ikke noget, som USDC- og USDT-brugere kan, da de begge er stramt styret af centraliserede virksomheder, henholdsvis Circle og Tether. For at generere nye DAI stablecoins skal brugerne låne dem ved blot at åbne Maker sikkerhedsbokse. Denne mulighed er tilgængelig via Oasis dApp, en af ​​MakerDAOs hundredvis af dApps i sit økosystem. 

Ved at bruge Oasis-dashboardet indebærer låntagning at deponere ETH-baseret sikkerhed. Dette skaber en smart kontrakt kaldet en vault, der holder disse aktiver som en deponering. Når et DAI-lån er betalt, frigives det til brugerens pung. DAI er med andre ord skabt ved at låne kryptomidler (myntning), og det opløses ved at tilbagebetale lån (brænding).

Derfor stemmer DAI's sikkerhed overens med den sikkerhed, som låntagere indsætter for at finansiere lån. Fordi sikkerhedsstillelsen omfatter volatile kryptovalutaer, er disse indskud altid oversikret - indskuddet er større end lånet.

Derudover fungerer MakerDAOs native governance token MKR som en stabilitetsregulator. Alle MKR-tokenholdere kan bruge deres tokens til at indstille DSR — DAI Savings Rate. Under ekstreme markedsforhold, selvom regelmæssig overbelåning ikke er tilstrækkelig, vil MKR-beholdninger blive brugt som en anden likvidationskilde.

Som en belønning for denne service modtager MKR-indehavere en rentebetaling, der også er tilgængelig via Oasis dApp.

Sagsanlæg

I begyndelsen af ​​august 2022 sanktionerede et amerikansk finansministerium Tornado Cash som en påstået hvidvaskoperation. Det betyder, at enhver person eller virksomhed, der er forbundet, kan blive udsat for retslige skridt. 

Men hvad gjorde Tornado Cash for at fortjene en sådan hård sanktion? Det er simpelthen en open source-protokol til at gøre onlinetransaktioner, især på Ethereum, private. På samme måde som Signal messenger-appen gør samtaler private ved at bruge end-to-end (E2E) kryptering, skjuler Tornado Cash tegnebogsadresse involveret i kryptooverførsler.

For eksempel, hvis du ønsker at sende en anonym gave til nogen, kan du bruge Tornado Cash. Ligeledes, hvis du skulle donere til en polariserende sag, såsom at donere til Ukraines velgørenhed, ville du bruge Tornado Cash, som Vitalik Buterin (medstifter af Ethereum) gjorde.

[Indlejret indhold]

Selvom det er lovligt at gøre transaktioner private på Ethereum, har det potentiale til at blive misbrugt af hvidvaskere. For at undgå at blive sanktioneret, var forvalterne af centraliserede stablecoins som USDC nødt til at handle. 

Jeremy Allaire, CEO for Circle, forklarede, hvorfor han ikke havde noget andet valg end straks at blokere brugernes tegnebøger, der interagerede med Tornado Cash. 

Derfor overvejede MakerDAO-stifter Rune Christensen at droppe USDC-sikkerhed og konvertere den til ETH. Dette ville betyde, at selv DAI's bløde binding til USD (via USDC) ville blive fjernet. 

I de kommende år vil dette være det rum, hvor DeFis skæbne afgøres. Hvis der ikke er en fuldt decentraliseret stablecoin, er sandsynligheden for økonomisk privatliv meget lav. Den amerikanske regering kan fortsætte med at sanktionere andre platforme, hvis den fastslår, at de muliggør hvidvaskning af penge.

Hele formålet med et DeFi-økosystem er i fare. I stedet ville det blot være en mere effektiv onlineversion af et traditionelt finansielt system med lidt økonomisk privatliv. 

Som den største dApp-platform er Ethereum i centrum af den slagmark med DAI som livsnerven. Med andre ord, hvis DAI stablecoin fortsætter med at være sikret af sårbare centraliserede stablecoins, kan efterspørgslen efter den kratere. 

Seriens ansvarsfraskrivelse:

Denne serieartikel er kun beregnet til generel vejledning og informationsformål for begyndere, der deltager i kryptovalutaer og DeFi. Indholdet af denne artikel skal ikke opfattes som juridisk, forretningsmæssig, investerings- eller skatterådgivning. Du bør rådføre dig med dine rådgivere for alle juridiske, forretningsmæssige, investerings- og skattemæssige implikationer og rådgivning. Defiant er ikke ansvarlig for eventuelle tabte midler. Brug venligst din bedste dømmekraft og udfør due diligence, før du interagerer med smarte kontrakter.