Hvad er UMA?

Universal Market Access (UMA) er en Ethereum-drevet protokol, der sporer off-blockchain-aktiver såsom guld og tokeniserer dem til syntetiske on-chain-aktiver. 

Takket være denne bro mellem den virkelige verden og digitale aktiver muliggør UMA automatiseret handel uden banker og andre mellemmænd.

Som en open source-platform til at skabe finansielle produkter er UMA en af ​​byggestenene til retfærdig decentraliseret finansiering (DeFi).

UMA oprindelse og formål

Befolkninger i udviklingslandene mangler adgang til basale banktjenester eller finansielle markeder. Mindre end 5 % af befolkningen i fx Indien og Brasilien deltager i aktiemarkedet, iflg Finskud. 

Årsagen til dette er enkel. Finansielle markeder kræver avanceret institutionel infrastruktur, teknologi, uddannelse og lovgivningsmæssige rammer. 

Da de så dette problem, lancerede to tidligere Goldman Sachs-handlere, Allison Lu og Hart Lambur, UMA i 2018. De anerkendte Ethereum blockchain-netværket som en glimrende mulighed for at skabe en protokol, der replikerer traditionelle finansielle produkter til masserne.

Fordi Ethereum er både globalt og tilladelsesløst, eliminerer UMA lokalisme og giver alle globale borgere chancen for at deltage i aktiehandel. 

Uanset om det er futures, optioner eller kontrakter for forskelle (CFD'er), tokeniserer UMA-protokollen disse finansielle derivater og omdanner dem til on-chain, selvudførende digitale aktiver.

Hvordan virker UMA?

Lad os sige, at en erhvervsdrivende ønsker at bruge UMA til at skabe en futureskontrakt for sølv som det underliggende aktiv. Disse typer kontrakter, der typisk handles via CME Group-børsen, er bindende aftaler om at sælge eller købe råvarer/værdipapirer til et givet prispunkt i fremtiden.

Fordi futures har udløbsdatoer, bruger investorer dem mod afskrivning eller værdistigning, afhængigt af om den erhvervsdrivende låste prisen for at sælge eller købe. 

For eksempel bruger landmænd typisk futureskontrakter til at fastlåse priserne på deres produkter før tid. Hvis der sker noget uventet på markedet, som forringer dem, kan landmændene sælge deres produkter over den aktuelle markedsværdi.

UMA's Priceless Financial Contract Designs (PFCD) gør det muligt at oprette sådanne kontrakter på en brugervenlig måde, der genererer syntetiske tokens, der repræsenterer traditionelle derivater. PFCD bruger smarte kontrakter til at binde begge parter og låse deres midler, som frigives eller likvideres, indtil betingelserne er opfyldt.

Som med udlån af dApps som Aave, for at forhindre likvidation, er syntetiske tokens overbelagt for at beskytte mod kryptovolatilitet. Brugere kan oprette syntetiske tokens i følgende trin:

• Deponer en sikkerhed for et nyt syntetisk token, typisk ETH eller DAI.
• Opret en prisidentifikator, bestemt af UMA-tokenholdere, for at spore det underliggende aktivs pris.
• Indstil kontraktens udløbsdato.
• Mynte syntetiske tokens, efter Ethereums ERC-20 standard.

Når de er oprettet, kan syntetiske tokens sættes i omløb på en række dApps til handel. UMA understøttes af snesevis af dApps på tværs af Ethereum-økosystemet.

Hvis den syntetiske tokens sikkerhed holdes over likvidationstærsklen, udløber den. Derefter kan tokenet indløses for det underliggende aktiv, det sporer, til den specifikke pris, da det udløb. 

Det underliggende aktiv kan være en råvare som Bitcoin eller guld, sikkerhed som Tesla (TSLA) aktie eller spekulation i en begivenhedsudfald.

Selvfølgelig, hvis en syntetisk token værdsætter højere end den nuværende markedsværdi, kan den erhvervsdrivende sælge den til en pæn fortjeneste. Ellers lider den erhvervsdrivende et tab.

Hvordan sporer UMA underliggende aktiver?

Mens UMA's PFCD fungerer som en skabelon til at skabe syntetiske tokens, er det en helt anden sag at binde deres priser til aktiver uden for kæden. Det er her den anden del af UMA's protokol kommer ind - Decentralized Oracle Service.

Et orakel er en mellemliggende software, der formaterer oplysninger fra den virkelige verden til data, der kan læses af blockchains smarte kontrakter. Ikke desto mindre har UMA's uvurderlige kontrakter en indlejret regel, der dikterer, at priser uden for kæden kun importeres, når der er en pristvist, hvorfor det kaldes optimistisk. 

[Indlejret indhold]

Vitalik Buterin foreslog dette koncept i 2014 for at give mulighed for intervention i en ellers automatiseret proces. Med andre ord kombinerer UMA det menneskelige berøring med selvudførende smarte kontrakter.

For at løse potentielle pristvister på underliggende aktiver består UMA's decentraliserede Oracle Service af to dele — Optimistic Oracle Service (OOS) og Data Verification Mechanism (DVM). 

Sidstnævnte håndterer tvister og likvidationer, ud over at afgøre syntetiske tokens efter deres udløbsdatoer.

De vigtigste UMA-netværksaktører er sponsorer, likvidatorer og disputere. Som deres navne antyder, er sponsorer ansvarlige for at skabe syntetiske tokens, likvidatorer håndterer likvidationer, og tvister indleder afstemning og undersøger likvidatorernes beslutninger.

Protokollens UMA-tokens repræsenterer stemmestyrken, proportional med UMA-beholdninger.

UMA Governance Tokens

Ansvarlig for UMA-protokollen er Risk Labs Foundation, drevet af CEO og medstifter Hart Lambur, med Allison Lu medstifter som den eneste medarbejder. Da de lancerede UMA-tokens, prægede de oprindeligt 100M UMA. Ud af det er 48.5 mio. UMA i hænderne på Risk Labs grundlæggere.

Til dApp-udviklere, der har integreret UMA-protokollen, tildelte Risk Lab 35M UMA. På ugentlig basis svarer dette til 50,000 UMA fordelt til hold, der bruger UMA til at præge syntetiske tokens på deres dApps.

Resten af ​​UMA-bunken, 14.5 mio., er reserveret til fremtidig finansiering via token-salg. Fra september 2022 er 68 % af UMA-tokens i omløb. På sit højeste prispunkt nåede UMA til $43.37 i februar 2021.

Som protokollens styrings- og nyttesymbol er UMA afgørende for at sikre sine smarte kontrakter og opretholde optimistiske Oracles prisverifikation. Desuden er protokollens DVM afhængig af UMA-tokens for at forhindre datakorruption, da man skal skaffe 51% af UMA-tokens for at gøre det. Dette er balancen mellem omkostningerne ved korruption (CoC) og profit-fra-korruption (PfC).

Af denne grund opfordrer protokollen til at bruge UMA som sikkerhed, hvilket genererer en inflationær belønning på omkring 0.05 % af UMAs samlede forsyning. På trods af dette lette inflationspres afhænger UMAs prisstigningsefterspørgsel af protokollens dApp-integration.

Når UMA token-afstemning finder sted, diskuteres det normalt på forhånd på UMA Discord server, mens Vælger dApp bruges til selv at stemme. Sådanne afstemningsforslag, kaldet UMA Improvement Proposal (UMIP), spænder fra nødstop og priskonflikter til godkendelse af nye kryptovalutaer som kontraktsikkerhed.

Vigtigst af alt, hvis en korruptionsvektor opdages, tillader UMIP-afstemning, at protokollen bliver mere robust ved at justere balancen mellem belønninger og sanktioner.

UMAs fremtid

Ved udgangen af ​​2021 voksede størrelsen af ​​det globale derivatmarked til $ 12.4T, ifølge Bank for International Settlements (BIS). Dette er den pulje, der er tilgængelig for UMA til at genskabe på Ethereum-økosystemet.

Af denne grund er UMA afhængig af Ethereums succes og dets fremtidige skaleringsopgraderinger. I mellemtiden bliver UMA ombord på alle EVM-kompatibel kæde, med Polygon, der baner vejen for skalerbarhed. Dette inkluderer endda konkurrencedygtige Layer 1-netværk, såsom Avalanche, fordi det anvender et EVM (Ethereum Virtual Machine) lag.

Centralbankfolk repræsenterer den eneste formidable hindring for UMA's vækst. De ser klart decentraliserede aktiver som en trussel, som fremvist af formanden for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde.

Seriens ansvarsfraskrivelse:

Denne serieartikel er kun beregnet til generel vejledning og informationsformål for begyndere, der deltager i kryptovalutaer og DeFi. Indholdet af denne artikel skal ikke opfattes som juridisk, forretningsmæssig, investerings- eller skatterådgivning. Du bør rådføre dig med dine rådgivere for alle juridiske, forretningsmæssige, investerings- og skattemæssige implikationer og rådgivning. Defiant er ikke ansvarlig for eventuelle tabte midler. Brug venligst din bedste dømmekraft og udfør due diligence, før du interagerer med smarte kontrakter.