Hvad nu med fremtiden for kryptovalutaer og digitale aktiver? (James Corcoran)

Crypto har et voksende øjeblik. Ganske vist ligner det øjeblik i øjeblikket sine akavede teenageår, bearbejdet med angst, usikkerhed og selvtillid, men som den mægtige George Harrison engang sang, må alt passere, og når de gør, hvad vil
fremtiden ser ud? 

Hos KX har vi talt om, at sektoren bevæger sig fra en eksistentiel til en institutionel fase, hvor alvorlige problemstillinger omkring kriminalitet, regulatorisk tilsyn og styring gradvist bliver behandlet for at bringe større stabilitet og overblik til sektoren, hvilket
igen skulle føre til, at flere market makers og aktører kommer ind i rummet. 

Men som den igangværende krise på kryptomarkederne viser, er volatilitet og uforudsigelighed stadig de dominerende temaer, og det er ikke en overdrivelse at sige, at selve fremtiden er i tvivl. Når private investorer begynder at miste deres livs opsparing på noget
de investerede i gennem en app på deres telefon, regeringer og tilsynsmyndigheder noterer sig, tilliden dræner, og market makers og spillere begynder at trække sig tilbage. 

Vi ser dette ske nu, hvor Securities and Exchange Commission (SEC) undersøger, om en af ​​verdens største online kryptoplatforme lader amerikanske borgere handle med digitale aktiver, der skulle have været registreret som værdipapirer. Resultatet
af denne undersøgelse kunne afgøre sektorens fremtid. 

Uanset hvad der sker, er der tegn på, at kryptosektoren allerede er ved at blive institutionaliseret simpelthen på grund af dens størrelse. Forud for et knasende møde i Federal Reserve i USA om, hvorvidt renten skal hæves,
kryptomarkederne faldt, der viser, hvordan de bliver synkroniseret med traditionelle finansielle instrumenter og markedsbegivenheder.  

Og størrelsen betyder noget. Uanset hvor hårdt du har det med at forsvare kryptoers uafhængighed fra formidlere såsom banker og børser (og undgå indgreb fra organisationer såsom SEC og det amerikanske finansministerium), er det
klart, at det nu er for stort til effektivt at styre og regulere sig selv. Markedsmængderne, spillestederne og antallet af eksisterende digitale aktiver er for store og bevæger sig hurtigt. 

Hvis den skal overleve, og det tror vi, den vil, bør sektoren overveje at vedtage de teknologier og procedurer, der gør det muligt for andre finansielle markeder at innovere og handle frit, samtidig med at den giver beskyttelse til investorer. Mindre udsolgt og mere om
vokse op. 

Reguler for at innovere 

Selvom der er en iboende mistillid til at gøre tingene på den traditionelle måde, når det kommer til krypto og digitale aktiver, kan de teknologier, der giver både stabilitet og smidighed på eksisterende markeder, let anvendes her, og de kan vise sig at være kryptos.
frelse. 

En almindelig frygt i samfundet er, at når først tilsynsmyndighederne og de etablerede finansielle organisationer går i gang, vil de kvæle innovation. De hævder, at selve manglen på tilsyn og indblanding har gjort det muligt for sektoren at udvikle sig og vokse.
Den ukontrollerede vækst har imidlertid ført til volatilitet og svig, samtidig med at den har vist sig at være en blokering for at indføre de rigtige kontrolforanstaltninger. For at illustrere pointen,

lederen af ​​SEC er gået på rekord siger, at han er neutral over for teknologi, men ikke over for investorbeskyttelse. Der er også en vis ironi i det faktum, at på trods af, at gennemsigtighed er det grundlæggende princip for krypto, så mangler det i høj grad på tværs af sektoren,
især i
off-chain aktivitet 

Det synes klart, at der er behov for regulering, men det bør ikke anvendes med hård hånd. Hos KX arbejder vi med regulatorer, købs- og salgssidefirmaer, og vi ved fra vores store erfaring med at arbejde med traditionelle aktivklasser, at gennemsigtighed, sporbarhed,
og ansvarlighed leveret af teknologier som vores anses for at have en positiv indvirkning på markederne.  

Når du fjerner alting, svarer det grundlæggende bag handel og regulering af krypto til, hvordan traditionelle finansielle markeder fungerer. Uanset om målene er at drive alfa, reducere svindel, forblive compliant, beskytte investeringer eller bevæge sig hurtigere for at reagere
til markedsmuligheder vil alle drage fordel af større stabilitet, sikkerhed og effektivitet, som det kan hævdes vil føre til mere, ikke mindre, innovation, konkurrence og valgmuligheder.  

Men som tidligere nævnt, kan det valg blive alvorligt indskrænket afhængigt af, hvem der bliver stående, når den nuværende volatilitet bunder ud, og folk som SEC har afsluttet deres undersøgelser. For at tilføje yderligere kompleksitet til situationen, mens nogle
organisationer ser ud til at tage en hård linje over for sektoren, andre lande og regioner er ivrige efter at fremme deres jurisdiktioner som venlige over for hosting af kryptobørser og -markeder, og dette fører til et komplekst landskab. Reaktion på problemet,
Den Europæiske Centralbank har opfordret euroområdets lande til at harmonisere forskellige regler omkring kryptoregulering, før EU-dækkende love træder i kraft og udgangen af ​​2023. 

Fra det vilde til det milde vest?  

Der er overbevisende argumenter at fremføre på begge sider af kryptomønten. På den ene side vil den nuværende volatilitet og reguleringskontrol sandsynligvis bringe en ende på sektorens 'vilde vesten'-dage. Mange mønter og markeder kunne forsvinde, aktiver som
NFT'er (Non-Fungible Tokens) vil blive talt om med en blanding af nostalgi og fornøjelse, og kun nogle få forretningsmodeller vil blive tilbage – med en tankegang, at vi vil se krypto blive brugt til at drive en Airbnb/Uber-type model for computerøkonomien. 

Ligeledes kan fordelene ved at have decentraliserede finansielle markeder være betydelige. EN

Harvard Business Review stykke fra 2018 på virkningen af ​​digitale valutaer identificerede lavere omkostninger, øget sikkerhed og sikkerhed og realtids- og mere konkurrencedygtige betalinger som de mest sandsynlige fordele for forbrugere og virksomheder i den nærmeste fremtid, sammenlignet med
til det, de oplever i dag. Den argumenterede også for, at sådanne valutaer også kunne forbinde de, der ikke er banker eller underbanker, til det bredere finansielle system, et kritisk spørgsmål i betragtning af den kæmpende tilstand i den globale økonomi. 

Der blev dog lydt en advarsel omkring behovet for robuste juridiske og økonomiske rammer, ellers bliver aktiver som stabile mønter alt andet end stabile ... og dette er bestemt blevet bekræftet under de nuværende markedsforhold. 

Uanset hvordan fremtiden ser ud, synes evnen til bedre at forstå realtidsdynamikken på krypto- og digitale aktivmarkeder at være et grundlæggende krav. Om behovet er for større overvågning for at beskytte investorer og afbøde svindel eller
simpelthen for at tage bedre positioner på en handel, teknologierne eksisterer allerede til at gøre dette, og historien viser, at når de bruges korrekt, kan alle drage fordel af det.