Fokus på centralbanker

En lidt positiv start på handelen torsdag, da handlende holder øje med ECB-minutter tidligt på eftermiddagen og starten på Jackson Hole Symposium.

Referatet vil sandsynligvis give yderligere detaljer om begrundelsen bag en mere aggressiv start på stramningerne, end centralbanken havde kommunikeret til markederne og måske give yderligere indsigt i, hvad vi kan forvente på det kommende møde som følge af dette skridt.

Problemet med dens beslutning var ikke, at det var forkert at vandre med så meget – jeg er sikker på, at de fleste er enige om, at det ikke var det – snarere var det bare dårligt kommunikeret. Og hvis centralbanken ønsker at tilbyde vejledning, skal den være pålidelig, ellers bliver den ineffektiv. Endnu en stigning på 50 basispoint forventes nu i september.

Er en billion yuan nok?

Kina annoncerede en stimuleringsplan på 1 billion yuan fra den ene dag til den anden, og investorerne var ikke særlig imponerede. Det kan virke underligt i betragtning af "billion"-tallet, men det er en afspejling af sværhedsgraden af ​​den modvind, som økonomien står over for i øjeblikket, og konsekvenserne af en nul-Covid-politik.

Stimulansen var i vid udstrækning rettet mod infrastrukturudgifter, men det ser ud til, at dette ikke vil være så effektivt, som det har været tidligere. Ejendomssektoren er stadig i nød, og tilliden har været meget rystet. Lockdowns har yderligere undermineret tilliden og gjort det næsten umuligt at nå vækstmålet på 5.5 %. Det kommer til at kræve noget meget mere modigt at reparere skaden, og som det er nu, er en forsigtig tilgang til penge- og finanspolitik alt, hvad der er appetit på.

BoK fortsætter med at stramme op og signalerer mere frem

Bank of Korea fortsatte med at hæve renten i dag og hævede basisrenten med 25 basispoint til 2.5 % i overensstemmelse med konsensus. Det er usandsynligt, at det bliver den sidste handling i år, hvor centralbanken hæver sine inflationsprognoser for i år og næste til henholdsvis 5.2 % og 3.7 %, mens den nedjusterer væksten i samme periode til 2.6 % og 2.1 %. I lyset af ønsket om at undgå, at inflationen bliver forankret, forventes endnu en stigning på 25 basispoint at følge i oktober, selvom meget kan ændre sig i den tid.

Tyskland er på vej mod en recession på trods af, at man snævert har undgået en kontraktion

Tyskland pressede en lille smule vækst ud i andet kvartal, viste den endelige måling i andet kvartal i dag. Økonomien voksede 2%, revideret op fra 0.1% tidligere. Jeg prøver at finde en grund til at være optimistisk på baggrund af det, men i virkeligheden betyder det bare, at økonomien kan tage lidt længere tid at falde ind i recession.

Det tyske IFO-forretningsklima gav ikke meget bedre læsning og faldt igen til 88.5 – det laveste siden midten af ​​2020 – med både nuværende vurdering og svage forventninger. Da energikrisen næppe bliver bedre, betyder det sandsynligvis endnu et kvartal med flad vækst i bedste fald, før økonomien falder i recession senere i år. ,

Bitcoin går glip af

Bitcoin ser ud til at gå glip af risikoopsvinget i dag og registrerer ingen gevinster indtil videre i sessionen og træder i stedet vandet. Der kan stadig være nogle nerver efter sidste uges dyk, hvor $20,000 ser særligt sårbar ud igen. En pause nedenfor kunne hurtigt se stemningen vende mod krypto efter et opmuntrende opsving siden midten af ​​juni.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)