Fonde

1. Juni Markedsbevægelser

I juni fulgte Bitcoin (BTC) op på majs store frasalg med et relativt beskedent fald. Bitcoin sluttede juni -6% for måneden. Ethereum klarede sig dårligere og faldt -14%.

Store kryptoaktiver er dog stadig positive seks måneder ind i 2021 med bitcoin +20% YTD og Ethereum +205% YTD. Og over en 12-måneders tidshorisont fortsætter krypto med at klare sig markant bedre end hver anden større aktivklasse (BTC +281% og ETH +889%).

Tabel 1: Prissammenligning: Bitcoin, Ethereum, guld, amerikanske aktier, langvarige amerikanske statskasser, amerikanske dollar (% ændring)

På traditionelle markeder oplevede guld også et stort fald -7 %, mens langtidsholdbare amerikanske statsobligationer steg +4 %. Denne udvikling og andre datapunkter, såsom faldende tømmerpriser, ser ud til at give en vis markedsstøtte til det synspunkt, som Fed-embedsmænd har givet udtryk for, at inflationsbekymringer er "forbigående".

Overordnede inflationstal fortsætter dog med at komme varmt. Samlet set er juryen stadig i tvivl om, hvorvidt inflationen vil falde så hurtigt, som Fed-embedsmænd har forudsagt. Læs mere om inflationsudsigterne vores seneste podcast med finanshistorikeren Niall Ferguson.

Da vi går i trykken i juli, har den hurtigt spredte COVID Delta-variant og andre faktorer udløst salgspres på aktierne i juli. Markederne afvejer igen muligheden for et langsommere økonomisk opsving som Anekdotiske eksempler på, at vaccinerede individer bliver inficeret, bliver mere almindelige.

Enhver opbremsning i genopretningen kan forny opfordringer til yderligere monetær og finansiel stimulans, som var en af ​​de vigtigste drivkræfter bag bitcoins prisstigning i 2020. Crypto, i modsætning til aktier, har også allerede oplevet en større kurskorrektion i maj-juni, nu et fald på lidt over 50 % fra det højeste niveau nogensinde (figur 1).

Figur 1: BTC-markedsværdien til on-chain estimeret omkostningsgrundlag (MVRV) er tilbage til en rimelig 1.7x

Kort sagt, skulle Delta-varianten tvinge politiske beslutningstagere til at anvende mere stimulus, føler vi, at investorer igen vil se efter at allokere tilbage til bitcoin.

2. On-Chain analyse

Hver måned dykker vi ned i on-chain-data for at udforske interessante tendenser eller bevægelser på Bitcoin-netværket. Samlet set faldt on-chain aktiviteten i juni måned.

Tabel 2: Juni vs. maj Bitcoin netværksaktivitet

De gennemsnitlige daglige gebyrer pr. transaktion fortsatte med at falde i juni måned fra $15/transaktion til $6/transaktion. Men som vi så i maj, førte disse reducerede gebyrer ikke til en stigning i aktiviteten.

Fald i den estimerede hash-rate

Den estimerede hash-rate (i EH/s) faldt i juni fra 161 EH/s til 120 EH/s.

Kinas fortsatte undertrykkelse af krypto førte til lukning af minedrift. Disse lukninger ser ud til i sidste ende at have ført til denne måneds fald i hash-rate. Vi har dog allerede set mineknudepunkter, der tidligere var placeret i Kina, flyttet til andre områder, herunder Texas , Kasakhstan.

3. Hvad vi læser, hører og ser på.

Crypto

Beyond Crypto

Source: https://medium.com/blockchain/foundations-8932a69510b4?source=rss—-8ac49aa8fe03—4