Spørgsmål og svar: CF Benchmarks CEO siger, at institutioner er mere interesserede end nogensinde i Crypto

CF Benchmarks har sendt flere opkald fra traditionelle finansielle institutioner i løbet af kryptovinteren, end kryptoindeksudbyderen modtog under tyremarkedet. 

For cirka femten måneder siden stammede meget af CF's engagement med Wall Street fra kapitalforvaltere, der ønskede at licensere deres bitcoin-prissætningsprodukt til kommende håbefulde spot bitcoin ETF'er, CEO Sui Chung fortalte Blockworks. 

Et datterselskab af kryptobørsen Kraken, CF er måske bedst kendt for sine referencesatser på Bitcoin , ether, ansat af derivatmarkedspladsen CME Group at afvikle sine futureskontrakter på digitale aktiver.

"Nu er det meget mere, 'Hvordan tænker I om denne verden?'" sagde Chung. ”Hvordan kategoriserer du det arbejde, du laver, og hvad har du tænkt dig at gøre fremover? De har sådan set gjort deres hjemmearbejde."

CF fortsætter med at fokusere på decentraliseret finans, DAO'er (decentraliserede autonome organisationer) og Ethereum smarte kontrakter som sammenlægningen tilgange, sagde Chung - tre nøgleområder for institutioner på det seneste.

Den administrerende direktør talte med Blockworks om, hvordan det langvarige kryptobjørnemarked har fået deep-pocked institutioner til at ændre kurs – eller ej – og virksomhedens vej frem fra et makroperspektiv. 

Blokværk: Hvilken slags samtaler har virksomheden haft med institutionelle investorer for nylig?

Chung: Selvom det er vinter, sender vi stadig flere opkald fra traditionelle finansielle institutioner, som enten overvejer at lancere et produkt i rummet eller faktisk har besluttet, at de vil gøre noget - og naturligvis ønsker at tale om licensering af vores indekser og forståelse af metoderne .

Vi oplever i stigende grad, at de institutioner, der taler med os, har en ramme om, hvordan de tænker om det, og de vil gerne vide, om vi ser øje til øje på det. Så det er en ændring. 

Med et bestemt firma - en meget gammel kapitalforvalter med en billion dollars plus i AUM - havde vi nogle diskussioner om dapps [decentraliserede applikationer], som jeg må indrømme var i periferien af ​​min vision. 

Blokværk: Hvad lavede du af BlackRocks seneste partnerskab med Coinbase?

Chung: Det er åbenbart enormt. Det er slet ikke trivielt at forbinde disse to stykker VVS for 40 billioner dollars af aktiver. Det vil jeg dog temperere ved at sige, at det stadig kun er VVS. Har [porteføljeforvalterne] og CIO'erne travlt med at allokere? Nej, det er ikke tilfældet. Men et meget væsentligt smertepunkt er blevet fjernet.

Virkelig, hvad BlackRock og Coinbase hookup betyder, er, at der er en flok kapitalforvaltere derude, som nu ikke længere behøver at gøre al den leverandør onboarding, tilslutte det, hvilket ikke er trivielt. Så jeg vil sige, at den større potentielle effekt er, at det ikke er så meget, at flere investorer vil allokere. Det er, at flere formueforvaltere kan opbygge produkter hurtigere.

Blokværk: Hvad med BlackRocks annoncerede lancering af en privat bitcoin-trust? 

Chung: Det er klart, at BlackRocks private bitcoin-tillid er et skelsættende øjeblik.

Per definition taler BlackRock med flere institutioner end nogen anden, fordi det er den største kapitalforvalter. Så BlackRock har tydeligvis talt med nok institutioner, som viste meget ægte interesse for at lancere dette.

Blokværk: Gennemsnitlig daglig åben interesse på tværs af CME Groups kryptoprodukter var rekord sidste kvartal. Hvad synes du om de tal?

Chung: Jeg tror, ​​de vil blive ved med at vokse, fordi du nu har alle de store banker og [futures kommissionshandlere] ... mægler disse futures og clearer disse futures - så det er en masse kapacitet. Det ser ud til, at hver gang der tilføjes kapacitet, bliver den fyldt.

Du har også ETF'erne, som er et stort anker nu for åben interesse ... så loftet er: Jeg kan ikke se en lige nu.

Den ene ting, det er lidt analogt med ... er, da råvarer kom ind i den finansielle mainstream ... Du kommer til 2005, du har brug for råvareeksponering ... og pludselig skulle alle tumle rundt og lære, hvad magre svin var, sojabønner og Kansas hvede .

Det er lidt sådan...hvis du bruger det, og så ser på væksten i handelsvolumen og åben interesse for alle disse råvarekontrakter, siden de blev finansieliseret...BITO , USO er faktisk ret ens i den måde, de kommer på markedet og gik til 1 mia på en dag. 

Blokværk: Hvor lang tid før vi ser en spot bitcoin ETF i USA?

Chung: Efterspørgslen fra investorer efter en spot bitcoin ETF er der naturligvis. Det er ikke en hemmelighed. Hvorvidt SEC ikke vil afvise en...tilbage at vise.

Som den fyr, der er blevet afvist flest gange gennem spot bitcoin ETF-processen, idet jeg er indeksleverandør til, tror jeg otte afvisninger, ser det ud til, at der skal ske meget, før denne SEC vil tillade det.

Blokværk: Hvad med en ether futures ETF? 

Chung: [ether]-futures på CME fortsætter med at være stadig mere likvide, og der er stadig mere handelsvolumen. Så længe en udsteder er sikker nok på, at de kan overbevise SEC om, at de kan skabe og indløse ubegrænsede mængder ... og at etherfuturesmarkedet er likvidt nok til at imødekomme det, er det et spørgsmål om, hvornår markedet opfylder denne test, og det er det hele. .

Blokværk: Hvad holder du øje med, mens kryptovinteren varer ved?

Chung: Folk bruger udtrykket kryptoindustri ... men vi ved begge, at der ikke er sådan noget. Der er bare en flok virksomheder, der gør, hvad de prøver at gøre. Nogle af dem gør det meget godt og har gjort det i lang tid og er meget store og har processer, har kontroller — jeg taler om Coinbases og Krakens.

Og så har du andre firmaer, der ikke fungerer sådan, hvoraf nogle allerede er eksploderet spektakulært - Celsius af denne verden. Jeg tror ikke, det er forbi for nogle af de mindre veldrevne og mindre forsigtigt ledede virksomheder at standse tilbagetrækninger og blive illikvide.

Det er klart, at det kommer til at skade investorerne. Det vil sandsynligvis medføre mere volatilitet, og det er naturligvis ikke det, vi ønsker at se, men det er på en måde nødvendigt. 

Dette interview er redigeret for korthed og klarhed.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.