Uge forude – En god start på ugen

Store begivenheder bliver ved med at komme

Det kan blive en interessant start på ugen afhængigt af, hvem der vinder anden valgrunde i Frankrig på søndag. Marine Le Pen har gjort betydelige fremskridt i løbet af de sidste fem år, og kapløbet om formandskabet forventes at være meget tættere denne gang som et resultat. Emmanuel Macron så sit forspring blive udvidet i meningsmålingerne i løbet af den sidste uge, men som vi så ofte har set i de seneste år, kan de ofte ikke stole på.

Hvis det viser sig at være tilfældet denne gang, kan markederne blive udsat for et grimt chok på det åbne marked i næste uge; i hvert fald i starten. En Le Pen-sejr er blevet antaget at være negativ for aktier og euro, og hvis der har været en vis selvtilfredshed i denne uge, da Macrons forspring er blevet udvidet, kan det skabe en del opsigt i starten af ​​handelen.

Blackout-perioden betyder, at der ikke vil være nogen kommentarer fra Federal Reserve i næste uge. Indtjeningssæsonen er dog godt i gang, og der er masser af økonomiske data til at hjælpe med at udfylde tomrummet. Der vil også være en række centralbankers rentebeslutninger, herunder Bank of Japan, som har brugt de seneste uger på at stoppe renterne i at stige over den øvre grænse for sit mål for rentekurvekontrol (YCC).

Kan Le Pen trækker en chok sejr?

CBR til at sænke renten igen?

Vil BoJ blive ved med at forsvare sin YCC-politik?

US

Pre-FOMC kommunikation blackout starter denne weekend, sandsynligvis til lettelse af aktiemarkederne. Da ingen Fed-talere råber 0.50 % og 0.75 % rentestigninger fra hustagene, er der en mulighed for aktiemarkederne at arrangere nødhjælpsstævner i den kommende uge, såvel som for den amerikanske dollar for at genvinde nogle af sine seneste stigninger. 

Datakalenderen er ret tynd i starten af ​​ugen, med kun varige varer om mandagen og afventende boligsalg onsdag. Sidstnævnte kan tynge markederne, hvis et svagt tryk ansporer USA's frygt for afmatning. Torsdags BNP kan være en ikke-begivenhed forud for fredagens personlige indkomst og forbrug og PCE-data. Nøje overvåget af Fed, kan høje print låse og indlæse flere 0.50 % stigninger og potentielt tynge aktier. 

EU 

Anden runde af det franske præsidentvalg finder sted på søndag, og Emmanuel Macron er favorit til at vinde omløbet. Hans føring i meningsmålingerne er blevet forlænget i løbet af den sidste uge, da Marine Le Pen ikke har gjort op i den direkte tv-debat. Alligevel, hvis vi har lært noget i de seneste år, så er det, at afstemning kan overraske os. Især når der er en populistisk mulighed på billetten. Markederne er ret rolige, hvilket kan resultere i et knæfald på den åbne uge i næste uge, hvis Le Pen kan trække en usandsynlig sejr. 

Krigen i Ukraine er fortsat en central drivkraft på markederne, hvor EU nu overvejer et forbud mod import af russisk olie. Dette vil sandsynligvis blive indfaset over tid, hvilket kan begrænse chokket på markederne.

Der er en masse data fra Europa i løbet af den næste uge, inklusive BNP, arbejdsløshed og undersøgelser, men inflationen er uden tvivl overskriften. Udgivelserne fra landene i euroområdet tidligere på ugen burde fortælle os, om vi venter os en overraskelse, når euroområdets flash-inflationsdata offentliggøres på fredag. Med et øget pres på ECB for at slutte sig til opstramningsklubben i år, kan dataene give en ubehagelig læsning. 

UK

En stille uge for Storbritannien med kun niveau tre økonomiske data, der frigives.

Rusland

CBR-mødet fredag ​​kunne se nøglerenten sænkes igen efter hints i denne uge. Centralbanken sænkede kursen til 17 % fra 20 % ved en beslutning mellem møderne for et par uger siden, efter at have hævet den kraftigt i kølvandet på sanktionerne fra Vesten for at stabilisere valutaen, der var i frit fald. Inflationen er steget til 17.62 %, men guvernør Elvira Nabiullina foreslog, at den kunne sænkes igen i næste uge under hendes genudnævnelsesprocedure på torsdag. 

Arbejdsløshedsdata på onsdag forventes at bekræfte, at den steg til 4.5 % i april, op fra 4.1 % en måned tidligere. 

Sydafrika

PPI-inflationsdata ses i næste uge, efter at CPI i marts steg til den øvre ende af SARBs målinterval (3-6 %) på 5.9 %. Inflationen fortsætter med at vokse, hvilket betyder, at yderligere renteforhøjelser sandsynligvis er på vej. 

Tyrkiet

For det meste niveau to og tre data i næste uge med den kvartalsvise inflationsrapport på torsdag den mest bemærkelsesværdige udgivelse. Når det er sagt, giver det måske ikke meget indsigt i køreplanen for pengepolitikken fra CBRT i betragtning af dens tilsidesættelse af inflationen og markederne. For det skal vi vente på, at den pengepolitiske gennemgang bliver offentliggjort. 

Kina

Kinesiske markeder er fortsat under hårdt pres på grund af frygten for aftagende vækst, Covid-nul, Shanghai lockdown og USA's afnoteringsusikkerhed. PBOC havde afholdt sig fra at sænke MLF- eller LPR-satserne. I mellemtiden eksploderede USD/CNH og USD/CNY gennem 1-årige modstandslinjer. PBOC ser ud til at lade valutaen svækkes i stedet for at gå helt ud på stimulus indenlandsk. Hvis de amerikanske renter stiger i næste uge, kan det nedadgående pres på valutaen og aktierne blive intensiveret, hvilket medfører flere offshore-udstrømninger.

Data er lette indtil fredag ​​med offentliggørelsen af ​​Caixin-fremstillings-PMI. De offentliggør derefter de officielle produktions- og service-PMI'er i løbet af weekenden. Alle har nedadrettede risici og en potentielt negativ indvirkning på lokale aktier.

Indien

INR og Sensex har været modstandsdygtige i den seneste uge; måske drage fordel af investortilstrømning, der forlader Kina som tidligere. Det kan fortsætte i den kommende uge, hvor de kinesiske markeder ser ud til at forblive svage. En RBI, der langsomt bevæger sig mod en stramning, understøtter valutaen.

Det er en let datauge med helligdage i slutningen af ​​ugen.

Australien 

Australien holder ferie mandag. Onsdagens inflationstal har opadrettede risici og kan presse RBA's due-positionering og understøtte AUD, men negative for lokale aktier.

AUD/USD har brudt to måneders teknisk support, da stemningen internationalt forværres på grund af højere amerikanske renter og de forværrede udsigter for Kina. 

New Zealand

New Zealand er lukket på mandag. Den newzealandske dollar har brudt flere måneders støtte og er handlet lavere siden, og afsluttede ugen med mere end 2 % ned. Stigende realkreditrenter, et aftagende ejendomsmarked og en reservebank langt bagud med inflationskurven tynger New Zealands markeder. 

Japan

Japan holder ferie fredag ​​før Golden Week-ferien i ugen efter. Opmærksomheden er fortsat helt fokuseret på renteforskellen mellem USA og Japan, som har skubbet USD/JPY til tæt på 130.00 i løbet af ugen. Bank of Japan har gennemført omfattende operationer for at begrænse 10-årige JGB-renter til 0.25 %.

En stigning gennem 130.00 kan følge, især da Bank of Japan torsdag vil forblive i sin nuværende 25-årige ultra-due holdning. Forvent at MOF/BOJ-retorikken om valutaen stiger, hvis 130.00 går i stykker. Det efterlader USD/JPY sårbar over for aggressive kortsigtede tilbagetrækninger i de kommende uger.

Japanske aktier jagter Nasdaq op og ned, men overordnet set er billedet fortsat udfordrende. En lavere yen understøtter ikke eksportører, og bekymringer over skyhøje energiregninger, stigende amerikanske renter og en kinesisk afmatning vil være en risiko for aktieopgange. Japansk detailsalg og industriproduktion på torsdag forud for BOJ har betydelige nedadrettede risici.

Singapore

Temmelig overraskende er SGD svækket markant efter MAS' strammede politik. Både SGD og lokale aktier er ved at blive forkølet fra en svagere yuan og aktier fra det kinesiske fastland. Arbejdsløsheden på torsdag vil ikke have nogen væsentlig indvirkning, idet den ligger på rekordlave niveauer på 2.40 %.

• Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. FRI ADGANG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis prøveversion.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/20220422/week-ahead-bumper-start-week/