For flere uger siden dækkede vi Credit Suisse i nogle af vores artikler om risikostyring og reguleringer. I denne uge har de været i nyhederne igen af alle de forkerte årsager, hvilket kan have indflydelse på kryptomarkedet.
Credit Suisse, der engang var Wall Streets elskede, er hurtigt ved at blive sin nemesis. Efter adskillige bøder på flere millioner dollar er de gået fra den ene skandale til den anden. I september 2021 udsendte UK's Financial Conduct Authority en erklæring, der sagde: "The Financial Conduct Authority har idømt Credit Suisse en bøde på over 147 millioner pund for alvorlig økonomisk kriminalitet due diligence-svigt relateret til lån til en værdi af over 1.3 milliarder dollars, som banken arrangerede for Republikken Mozambique ."
I december 2021 blev de idømt en bøde på €83.3 millioner af EU-tilsynsmyndigheder for at deltage i et bankkartel, der manipulerede valutamarkederne. Disse bøder kom i tillæg til de 5.5 milliarder dollars i tab, de led, da Archegos Capital kollapsede på grund af overskydende og underkapitaliserede lån. De blev også idømt en bøde af schweiziske tilsynsmyndigheder i juni 2022 for deres påståede involvering i hvidvaskning af penge for en bulgarsk narkotikaring.
Den seneste krise, der truer i horisonten for banken, er langt mere bekymrende for investorerne end alle de tidligere skandaler, da den afslørede, at banken kan have et alvorligt likviditetsproblem. Rygterne begyndte at svirre i starten af ugen om, at banken muligvis ikke vil være i stand til at opfylde sine credit default swap-forpligtelser. For at gøre ondt værre udsendte banken en erklæring, der sagde, at det var økonomisk forsvarligt, hvilket markederne mente det modsatte.
Credit Default Swaps (CDS) er en form for risikostyring mellem banker, hvor den bank, der udsteder et lån, kan udligne risikoen ved at betale en præmie til en anden bank. Den anden bank er så parat til at dække eventuelle tab, hvis lånet misligholder til gengæld for den sikkerhed, der har stillet lånet til sikkerhed. Den grundlæggende forudsætning for handel med CDS er, at kun en lille procentdel af lånene vil misligholde, og enhver uoverensstemmelse mellem værdien af sikkerheden og saldoen på lånet vil være mere end dækket af præmierne fra de andre CDS'er, der ikke misligholder.
I de nuværende markedsforhold med centralbanker, der hæver renten med en alarmerende hastighed og forvirring over tilfældig pengepolitik, begynder misligholdelserne at stige. Derudover har Credit Suisse mistet flere højt profilerede medarbejdere, og de har indrømmet, at de er nødt til at omstrukturere.
På trods af, at de har mere end tilstrækkelig likviditet til at dække eventuelle udstedelser, er deres aktiekurs i frit fald, og omkostningerne ved at forsikre sig mod deres egne obligationers misligholdelse er skyhøje. Markederne ved tydeligvis, at alt ikke er, som det ser ud til, og nogle anslår, at omstrukturering vil koste et sted mellem $4 milliarder og $6 milliarder.
For at forsøge at berolige markederne har banken annonceret, at en omstruktureringsplan vil blive udsendt i slutningen af oktober, i mellemtiden løber investorerne til bakkerne. Dem i krypto vil huske lignende linjer, der blev brugt af Celsius til at forsøge at dæmpe frygten for, at de var på vej mod kollaps. Dette var på trods af, at Celsius-chefer udbetalte 40 millioner dollars i krypto lige før de stoppede udbetalinger for deres brugere.
Hvordan Credit Suisses problemer præcist vil påvirke kryptomarkederne er endnu uvist. De er opført som en bank af tilstrækkelig størrelse til at udgøre en systemisk risiko for markederne, og som sådan anser mange dem for store til at gå konkurs. Med regeringer, der allerede er nødt til at trykke penge for at subsidiere energiomkostninger, og Opec+ beslutter at reducere produktionen, er risikoen for endnu en bankredning bekymrende.
Mange forventer, at Credit Suisse bliver den næste Lehman Brothers, som kollapsede i konkurs i 2008. Andre siger dog, at dette ikke ville få lov til at ske af regeringer på grund af risikoen for smitte i det globale finansielle system. Det er et uheldigt tilfælde, at lederen af bestyrelsen for Credit Suisse er Alex Lehmann, selvom han ikke har noget forhold til Lehman-brødrene.
Under den nuværende kamp med inflationen og leveomkostningskrisen vil det være svært for en regering at spinde den fortælling om, at det er en god ting at redde bankerne. Hvis de tillader Credit Suisse at kollapse, risikerer de at udløse endnu en finanskrise.
Hvad der er sikkert, er, at denne situation tilføjer mere usikkerhed til et allerede febrilt globalt finanssystem. Det tjener også til at minde os om, at regulering ikke nødvendigvis er en god ting for krypto. Det globale finansielle krak var forårsaget af regulerede banker. Bagefter steg reglerne, men som vi har set med Credit Suisse, undlader banker rutinemæssigt at overholde dem. I stedet vælger de at betale bøderne ud af deres overskud, hvis de bliver fanget.
Om noget viser den nuværende situation passende behovet for krypto og DeFi. Kodning af regler i protokoller ville forhindre deres misbrug, og fuld eller over-sikkerhed i stedet for fraktioneret reservebank vil løse likviditetsproblemer. Den falske fortælling om, at krypto er for risikabelt, bliver hurtigt afsløret som en løgn af et kontinuerligt hensynsløst banksystem.
Tilmeld dig Paribus-
Hjemmeside | Twitter | Telegram | Medium | Discord
- Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange. Klik her
- Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
- Kilde: Platon Data Intelligence: Platodata.ai