Falls Sie den großen Krypto-Skandal der letzten Wochen verpasst haben, Mach Kwon, ein südkoreanischer Krypto-Entwickler, erstellt und stark beworben Terra one, ein algorithmischer Stablecoin, der versprach, seine Bindung an den US-Dollar durch seinen Begleit-Token aufrechtzuerhalten, Luna.
Nach dem spektakulären Zusammenbruch dieser Token, der Kryptomärkte erschütterte und verursachte Südkoreanische Regulierungsbehörden Um es zur Kenntnis zu nehmen, ist Do Kwon wieder dabei und startet Luna nur wenige Wochen nach der Katastrophe neu.
At Bitcoin-Markt-Journal, Wir werden immer auf der Seite der Investoren sein. Immer.
In der heutigen Kolumne werde ich also alle gelben Flaggen erklären, die uns dazu veranlasst haben, unsere auszustellen erster Advent über die Investition in Terra und die roten Fahnen, von denen wir hoffen, dass sie Investoren davon abhalten, erneut in Terra zu investieren, wenn es neu aufgelegt wird.
Gelbe Flagge: Algorithmische Stablecoins
Stablecoins gibt es in zwei Geschmacksrichtungen. Sie sind entweder durch „echtes Geld“ gedeckt (dh sie können gegen US-Dollar eingelöst werden) oder durch „Algorithmen“, die versuchen, die Bindung durch Computercode aufrechtzuerhalten. Terras Stablecoin war algorithmisch, was unsere erste Warnung war.
Der einfache Weg, dies zu verstehen, ist die Anlegerpsychologie: Wenn die Leute das Gefühl haben, dass „Geld im Tresorraum“ ist, werden sie eher einem Stablecoin vertrauen. Wenn es von Mathe unterstützt wird, nun, die meisten Leute sind nicht so gut in Mathe. (Für eine vollständigere Aufschlüsselung, warum algorithmische Stablecoins dazu neigen, zusammenzubrechen, siehe unseren ursprünglichen Beitrag.)
Es ist noch zu früh, um zu sagen, ob alle algorithmischen Stablecoins zum Scheitern verurteilt sind: Dai, eine der langlebigsten Stablecoins, ist algorithmisch (obwohl sie teilweise auch durch Krypto unterstützt wird). Aus diesem Grund ist ein algorithmischer Stablecoin eine gelbe Flagge: Es ist eine Warnung, kein Alarm.
Rote Fahne: Terra bot 19.5 % Zinsen
Wenn es in Krypto zu gut erscheint, um wahr zu sein, ist es das normalerweise auch. Terra bot in seiner Anchor-App erstaunliche 19.5 % APY an: Stellen Sie sich das wie ein Sparkonto vor, das sich auszahlt 19.5% Zinsen pro Jahr.
Ein kleiner Blick in das Anchor-Protokoll zeigte, wie sie diese himmelhohen APYs stützten: Anchor saß auf einem großen Geldpool und benutzte das nur, um Investoren auszuzahlen. Irgendwann ging das Geld aus.
Rote Fahne: Anchor hielt 75 % von Terra
Angezogen von diesen phänomenalen Zinssätzen begannen Investoren, Geld in Anchor zu stecken, das bald die überwiegende Mehrheit von Terras Stablecoin hielt. Da ich wies darauf hin,, das war wie eine einzige Nationalbank, die 75 % der Landeswährung hält.
Aber das größere Problem war, dass Terra neben Anchor keine weiteren Apps hatte. Wenn eine einzelne App 75 % Ihres Blockchain-Werts ausmacht, dann ist die App die Blockchain. Ein kluger Investor fragt: Wo sind die restlichen Apps? Wo ist das Ökosystem der Werte?
Ich möchte es von den Dächern schreien: Smart Anleger diversifizieren. Terra war stark in einer App – Anchor – konzentriert, was bedeutete, dass es nicht diversifiziert war. Im Vergleich zu einem reichen Ökosystem wie Ethereum gab es für Terra nur einen großen Anwendungsfall: die Aufbewahrung der Stablecoin für die 19.5 % Zinsen.
Gelbe Flagge: Terra ist stark zentralisiert
Obwohl Terra behauptet, es sei dezentralisiert, ist der wahre Test, was in einer Krise passiert ist.
Während der Kernschmelze schauten sich alle Do Kwons Twitter-Feed an, um zu sehen, wie er reagieren würde. Nach dem Zusammenbruch trat Do Kwon mit einem neuen Plan in Aktion.
Während Terra ein dezentralisiertes System von Knoten, Validatoren und Governance hat, ist dies meiner Meinung nach ein „Dezentralisierungstheater“. es ist vortäuschen dezentralisiert zu sein, wenn der gesunde Menschenverstand uns zeigt, dass Do Kwon die Show leitet.
An einem zentralisierten Managementteam ist nichts auszusetzen (wir haben Ihnen das gezeigt Gefahren der Dezentralisierung). Aber behaupten, dezentralisiert zu sein, während ein einzelner zentralisierter Gründer das Sagen hat? Bestenfalls ist es unaufrichtig; im schlimmsten Fall ist es illegal.
Wenn Sie behaupten, dezentralisiert zu sein, obwohl Sie es nicht sind, führen Sie Investoren in die Irre. Und wir werden immer an der Seite der Investoren stehen.
Rote Flagge: Do Kwon machte sofort Pläne für einen Neustart
Tage später war Do Kwon wieder dabei, mit a neuer Plan um die Stablecoin loszuwerden und Luna als eigenständiges Krypto-Token neu zu starten.
Als Do Kwon das zum ersten Mal vorschlug, fiel mir die Kinnlade herunter. Damit würde er sicher nicht durchkommen. Sicherlich würden die Aufsichtsbehörden eingreifen. Sicherlich würden seine ursprünglichen Investoren nicht auf diesen Plan hereinfallen, aufs Neue.
Ich war erleichtert, als ich die Reaktionen der Community auf seinen Vorschlag sah, die im Grunde sagten: „Hey, wir haben Tickets für die Fyre-Fest einmal. Darauf werden wir nicht noch einmal hereinfallen.“
Einmal Investoren täuschen, schämen Sie sich. Investoren zweimal täuschen, Schande über die Branche.
Rote Flagge: Do Kwon änderte den Vorschlag, nachdem die Abstimmung begonnen hatte
Machen Sie Kwons ersten Vorschlag flog nicht, also machte er einen anderen, den er überarbeitete und nannte "Finale." Dann überarbeitete er es erneut und stellte es der Community zur Abstimmung. Dann hat er es noch einmal überarbeitet während die Abstimmung stattfand.
Ich bin erstaunt, dass sich die Kryptomedienindustrie nicht mit einer einheitlichen Stimme gegen dieses Verhalten ausgesprochen hat. Sie können einen Vorschlag nicht ändern, während die Abstimmung läuft. (Irgendwo auf dem Weg, Terras Anwaltsteam hat gekündigt.)
Ein sorgfältigerer und durchdachterer Prozess hätte es Do Kwon möglicherweise ermöglicht, einen Plan zur Rettung der Stablecoin zu entwickeln (wie ich vorgeschlagen habe), aber er tat das Gegenteil und bearbeitete den Vorschlag spontan. Von außen sah es willkürlich und schlampig aus.
Dies ist sicherlich nicht im Interesse der Anleger, die wirklich keine Ahnung haben, wofür sie stimmen, da Der Vorschlag wurde während der Abstimmung geändert. Darüber schüttele ich immer noch den Kopf.
Rote Flagge: Die Abstimmung wurde trotzdem angenommen
Wie um alles in der Welt ist dieser Vorschlag durchgegangen?
Terras Investoren sind verzweifelt. Sie verloren alles, als der Stablecoin zusammenbrach: Sowohl UST (der Stablecoin) als auch LUNA (der Krypto-Token) gingen im Wesentlichen auf Null. Da es sich um Krypto handelt, gibt es keinen Regulierungsschutz, keine Versicherungsauszahlung und keine FDIC.
Was Do Kwon ihnen anbot, war ein schwacher Hoffnungsschimmer: Vielleicht, wenn sie die Stablecoin fallen ließen, das Scheitern als „Angriff“ bezeichneten, die gescheiterte Stablecoin in „Terra Classic“ (nicht „Terra Disaster“) umbenannten und dann als LUNA 2.0 neu auflegten, es würde zum Mond fliegen.
(Denken Sie daran: „Luna“ bedeutet „Mond“. Das implizite Versprechen ist, dass es dieses Mal zum Mond gehen wird.)
Gehen wir nun durch die Anlegerpsychologie. Wie viele Investoren werden nach dem Start von Luna 2.0 bleiben, um erneut verbrannt zu werden?
Zweifellos werden einige Hardcore-LUNAtics dem Glauben treu bleiben. Sie werden mit ihren Diamanthänden prahlen und wie sie den Mond festhalten. Aber die meisten Anleger, denke ich, werden gerne so schnell wie möglich auszahlen, einen Teil ihrer Verluste wieder hereinholen und anderen überlassen, die Tasche zu halten.
Eine Sammelklage hätte vielleicht besser funktioniert, solange noch etwas Geld auf der Bank war. (Sie können darauf wetten, dass diese noch kommen werden.) Aber ich denke, die meisten Leute hoffen, dass sie durch die Wiederherstellung von LUNA aus einem „Schnappschuss“ der Blockchain, als der Preis noch hoch war, eine Auszahlung vornehmen können etwas, und etwas ist besser als nichts.
Riesige rote Fahne: Börsen gehen mit
Ich bin enttäuscht von den Börsen, die speziell den neuen LUNA-Token auflisten werden Binance und FTX, weil sie nicht mehr getan haben, um die Investoren zu schützen, die sie angeblich vertreten.
Für die Börsen wird es schwierig sein, den Aufsichtsbehörden zu erklären, wie sie es Terra ermöglicht haben, nur wenige Tage nach seinem Zusammenbruch neu zu starten, und wie dies im besten Interesse ihrer Kunden war.
Es gibt eine andere offensichtliche Lösung: Sie weigern sich einfach, das neue LUNA-Token aufzulisten. Andernfalls machen sie sich an diesem Schema mitschuldig, indem sie ihren Kunden erlauben, einen Token zu kaufen und zu verkaufen ist erst vor zwei Wochen zusammengebrochen.
Ich bin enttäuscht, dass die Krypto-Nachrichtenmedien und die Branche selbst bei diesem Verhalten die Augen verschließen. Will jemand, irgendwo darüber sprechen, was passiert?
Ich spreche.
Im Namen der Anleger, die nicht verstehen, was passiert, die nur ihr Geld zurückhaben wollen und die doppelt so wütend sein werden, wenn sie doppelt so viel verbrannt werden, müssen wir es sagen: Das ist falsch.
Sie müssten ein LUNAtic sein, um zu reinvestieren
Fragen Sie sich als Value-Investoren: wo ist der wert
Bietet die Technologie Terra wirklich einen Mehrwert für die Welt? Hier ist die Liste der Apps die vor dem Zusammenbruch auf Terra gebaut wurden: Hast du neben Anchor jemals von einem davon gehört?
Vor dem Zusammenbruch war Anchor der dominierende Akteur bei Terra, aber nur, weil es 19.5 % Zinsen zahlte, die von einem Reservekonto finanziert wurden. Wie ist das Hinzufügen Wert für jeden, überall?
Einen neuen Token aus dem Nichts erschaffen, den Stablecoin loswerden und so tun, als ob nichts passiert wäre: Wie ist das? zur Verbesserung der Gesundheitsgerechtigkeit Wertschöpfung?
Das ist Krypto, also könnte alles passieren. LUNA könnte wirklich noch zum Mond fliegen. Ich bin kein Finanzberater, also kann ich Ihnen nicht sagen, was Sie tun sollen. Ich kann nur sagen, dass ich LUNA nicht mit einer mondlangen Stange anfassen würde.
Die Post Sollten Sie in Luna (re-)investieren? erschien zuerst auf Bitcoin-Markt-Journal.
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