Mit laufenden Gesprächen von Digitale Währungen der Zentralbanken und jetzt sogar eine möglich digitaler DollarDie Tokenisierung ist sowohl in der Kryptowelt als auch im traditionellen Finanzwesen weiterhin ein heißes Thema. Es ist seit einiger Zeit ein Schlagwort in der Finanzbranche, und das Konzept wird von Startups, etablierten Institutionen und Regierungen durch zentralisierte und dezentralisierte Blockchain-Technologie untersucht.
Im weiteren Verlauf der Welt der Tokenisierung wurden einige Fragen aus technologischer, finanzieller und regulatorischer Sicht aufgeworfen. Hier erhalten Sie einen umfassenden Einblick in die Tokenisierung, wie sie sich auf die Finanzmärkte auswirken wird und welchen Herausforderungen sie derzeit auf dem Weg zur allgemeinen Akzeptanz gegenübersteht.
Was ist Tokenisierung?
Die Tokenisierung ist ein Prozess, durch den Assets in einem verteilten Hauptbuch digital verfügbar gemacht werden. Das Konzept wurde durch die Schaffung einer Blockchain-Technologie ermöglicht, die wiederum sicherstellt, dass Transaktions- und Saldodatensätze nicht manipuliert oder rückwirkend geändert werden können.
Dieser Prozess kann viele verschiedene Formen annehmen, abhängig von der Tokenisierung, der verwendeten Technologie und dem Zweck des Tokens. Abhängig von den oben genannten Variablen kann eine zentralisierte oder dezentralisierte Blockchain-Technologie verwendet werden. Die Tokenisierung in einem dezentralen Hauptbuch ermöglicht eine schnelle und vertrauenswürdige Überprüfung des Eigentums, stellt jedoch auch eine Herausforderung in Bezug auf Leistung und Kompatibilität dar.
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Digitale Token stellen hauptsächlich das Eigentum an dem Vermögenswert dar, durch den sie abgesichert sind, und können sehr nützlich sein, wenn es darum geht, sie ganz oder teilweise zu übertragen oder auszutauschen, die Liquidität zu verbessern und einen besseren Zugang zu diesen Vermögenswerten zu ermöglichen.
Vom Firmen- oder Immobilienbesitz bis zum Kunst und Videospiel Tokenisierung geht über Finanzanwendungen hinaus und hat das Potenzial, unzählige Branchen zu transformieren und zu verbessern. Obwohl Tokenisierung ein ziemlich neues Konzept ist, gewinnt es in der Fintech-Welt bereits an Boden.
Tokenisierung ist da
Befürworter von Kryptowährungen übertreiben häufig die aktuellen Funktionen von Kryptowährungen und Blockchain-Technologie. Während Blockchain ein enormes Potenzial hat, stecken Krypto-Assets noch in den Kinderschuhen und sind nichts weiter als ein Ausrutscher in einem riesigen Universum etablierter Finanzmärkte.
Während die Aussicht, das Fiat-Währungssystem durch Bitcoin zu ersetzen (BTC) ist eine, die viele Enthusiasten begeistert. Bitcoin wäre aufgrund technologischer Einschränkungen bei der Verarbeitung von Transaktionen einfach nicht in der Lage, die Akzeptanz in so großem Umfang zu bewältigen.
Während Krypto als Währung oder globales Zahlungssystem immer noch ein Traum ist, hat die Tokenisierung diese Brücke überquert. Es hat weg in wenigen Jahren von der Theorie zur Realität. Es kann nicht nur in kleinem Maßstab privat angewendet werden, sondern erfordert auch keine hohe Durchsatzkapazität. Im Gegensatz zum Konzept eines nationalen oder globalen auf Kryptowährung basierenden Währungssystems können Vermögenswerte auf separaten Blockketten vorhanden sein - zentralisiert oder auf andere Weise.
Obwohl in Projekten wie Counterparty (XCP) und Nxt (NXT) bereits frühere Iterationen der Tokenisierung existierten, brachte die Ethereum-Blockchain das Konzept ans Licht. Heutzutage ermöglichen viele Plattformen wie EOS, Tron, Neo und Waves auch die Tokenisierung von Assets. Die zentralisierte Blockchain-Technologie wird auch verwendet, insbesondere von großen privaten und öffentlichen Institutionen.
Nicht fungible Token: Von CryptoKitties zu Immobilien
Eine der beliebtesten Anwendungen von Tokenisierungen ist die sogenannte nicht fungible Tokenoder NFTs. In NFT-Systemen unterscheiden sich jedes Token oder jeder Satz von Token voneinander und haben daher einen anderen Wert. NFTs haben in der Kryptoindustrie mit dem Aufkommen von Sammelspielen wie CryptoKitties. Virtuelles Land wird auch in der Branche immer größer.
NFTs werden auch verwendet, um das Eigentum an Gegenständen im Spiel zu behalten. Dadurch kann der Gegenstand außerhalb des Spiels und sogar während des Spiels ausgetauscht werden Smart Contracts - wodurch sichergestellt wird, dass nach der Übergabe des Gegenstands im Spiel Gelder freigegeben werden und Betrug, der auf den Märkten für sekundäre Spiele weit verbreitet ist, beseitigt wird. Eine weitere interessante Anwendung besteht darin, sicherzustellen, dass der Besitz im Spiel auch dann gewährleistet ist, wenn Spieleserver fehlerhaft funktionieren oder gehackt werden.
Während NFTs in der Krypto- und Gaming-Community beliebt sind, erstreckt sich das Konzept nun auf traditionelle Finanzierungen und ist zu einer Möglichkeit geworden, nicht liquiden Anlageklassen wie Immobilien Liquidität zu verleihen. Es ermöglicht den Menschen, auf einfache Weise Mittel für Immobilieninvestitionen zu beschaffen, indem sie den Token als Sicherheit für einen Kredit verwenden.
Stablecoins
Eine weitere Anwendung der Tokenisierung sind Stablecoins. Es gibt verschiedene Iterationen von Token-Fiat-Währungen, einschließlich Tether (USDT) - wurde zuerst in der Bitcoin-Blockchain über das Omni Layer-Protokoll ausgegeben. Seitdem wurden andere Beispiele wie USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) und WUSD (WUSD) - und sogar solche, die mit Gold wie PAX Gold (PAXG) gedeckt sind - von verschiedenen Unternehmen ausgegeben.
Stablecoins zielen darauf ab, die Vorteile der Blockchain-Technologie zu nutzen, ohne die Benutzer der Volatilität auszusetzen, die häufig mit Kryptowährungen verbunden ist. Sie werden normalerweise durch einen entsprechenden Betrag der Währung oder Ware gedeckt, die sie repräsentieren, und können im Verhältnis eins zu eins eingelöst werden. Es gibt auch Stablecoin-Projekte wie Saga's SGA-Münze und Eifer Ziel ist es, weitere Stabilität zu schaffen, indem benutzerdefinierte Token ausgegeben werden, die durch einen Korb verschiedener Fiat-Währungen abgesichert sind, wodurch das Risiko einer einzigen Volkswirtschaft verringert wird. Erez Romas, der Kommunikationsmanager von Saga, sagte gegenüber Cointelegraph:
„Das SGA-Modell ist zunächst vollständig auf den Wert eines vertrauenswürdigen Währungskorbs angewiesen - es entspricht der Konfiguration des SDR (Special Drawing Rights) des IWF, aber im Gegensatz zu allen anderen stabilen Münzen möchte SGA sich letztendlich vom SDR trennen und eine unabhängige Währung werden mit seinem eigenen Wert. "
Sicherheitstoken
Im Jahr 2018 standen Kryptowährungen im Rampenlicht und wurden teilweise aufgrund anfänglicher Münzangebote zum Synonym für Volatilität und Spekulation. Ähnlich zu Börsengänge - das traditionelle Gegenstück zum Finanzwesen - ICOs sind ein Fundraising-Mechanismus.
ICOs haben die Türen für Aktieninvestitionen einem breiteren Publikum geöffnet und den Weg für Projekte wie Ethereum und EOS geebnet. Die Rückkehr früher Projekte hat jedoch zu einer Flut von Projekten und Betrug von geringer Qualität geführt. Die Aufsichtsbehörden in den USA haben eingegriffen, und ICOs haben seitdem ihre Popularität verloren, was Platz für Sicherheitstoken-Angebote macht.
Sicherheitstoken sind im Grunde genommen tokenisierte Unternehmensanteile. Beispiele für beliebte STOs Dazu gehören Nexo und Robinhood. Antoni Trenchev, geschäftsführender Gesellschafter und Mitbegründer von Nexo, sagte gegenüber Cointelegraph:
„Die Entscheidung für eine Blockchain-basierte STO hat einige Vorteile, da die Notierung an einer traditionellen Börse schwieriger und teurer wäre, aber es ermöglicht auch einem breiteren Personenkreis, nach der STO teilzunehmen und die Token zu erwerben, einschließlich derer ohne Zugang zu traditionellen Finanzdienstleistungen. Es ermöglicht auch eine sofortige Abwicklung, die sich in einer Krise wie dieser als wesentlich für diejenigen erweisen kann, die nach Liquidität suchen. “
DeFi, DApps und Crypto Synthetic Assets
Die Tokenisierung hat zur Entstehung intelligenter Verträge geführt und dem Feld viele Vorteile gebracht. Durch die automatische Vereinbarung und Ausführung von Verträgen werden durch intelligente Verträge keine Vermittler von Drittanbietern mehr benötigt und neue Konzepte wie dezentrale Finanzierung und dezentralisierte Anwendungen möglich. Die oben genannten NFTs können beispielsweise dank intelligenter Verträge in einer vertrauenswürdigen Umgebung gehandelt werden.
Kryptowährungsbasiert synthetische VermögenswerteAuch ein Konzept, das immer beliebter wird, wenn Benutzer einer Vielzahl unterschiedlicher Vermögenswerte wie Waren und Aktien ausgesetzt werden, ohne die Kryptosphäre zu verlassen. Ein kürzlich berichten von DappRadar zeigt, dass Synthetix, eine Börse, an der Benutzer mit diesen Assets handeln können, im März 2020 die zweitbeliebteste DeFi-Anwendung war. Jon Jordan, Kommunikationsdirektor von DappRadar, sagte gegenüber Cointelegraph:
"Synthetix ist immer noch klein, aber die Benutzerbasis ist stetig gewachsen und in Zeiten hoher Volatilität der Kryptopreise ziemlich aktiv, wie man es von einem Handelsprodukt erwarten würde."
Tokenisierung trifft traditionelle Finanzen: Tokenisierte Wertpapiere und CBDCs
Die Tokenisierung hat in Bezug auf die institutionelle Nutzung etwas an Boden gewonnen. Jüngste Projekte wie die erste von Schweizer Franken unterstützte Stallmünze, die von einer regulierten Schweizer Bank ausgegeben wurde, oder die ersten gedeckten Schuldverschreibungen ausgegeben haben als Tokenized Security in einer öffentlichen Blockchain von Societe Generale gezeigt, wie beliebt das Konzept wird.
Während die Bemühungen von Societe Generale gezeigt haben, dass Wertpapiere in einer dezentralen Blockchain tokenisiert werden können und dennoch vollständig konform sind, ist die private Blockchain-Technologie immer noch ein Trend, wenn es um Sicherheitstokenisierung geht. Dennoch werden die Beispiele immer umfangreicher und umfassen Bemühungen wie die Weltbank und die Commonwealth Bank of Australia, die dies getan haben ausgegeben ein Blockchain-basiertes Sicherheitstoken namens Bond-i. Die Zentralbank von China hat auch vor kurzem Tokenisiert Anleihen im Wert von 20 Milliarden chinesischen Yuan (2.8 Milliarden US-Dollar) mit Blockchain-Technologie.
CBDCs haben auch Schlagzeilen gemacht. Aus dem digitalen Dollar befürwortete vom ehemaligen CFTC-Vorsitzenden J. Christopher Giancarlo zum jüngsten Experiment Im Rahmen des Programms der Bank of France werden CBDCs immer beliebter. China zum Beispiel war arbeiten, mit dem Konzept seit 2005 in der Hoffnung, einen eigenen digitalen Yuan auf den Markt zu bringen.
Stabile Münzen werden auch bei Geschäftsbanken immer beliebter, da sie Transaktionen und Zahlungsabwicklungen erleichtern können, wie Projekte wie JPMorgan's zeigen JPM-Münze, Signet und Wells FargoDigital Cash. Während die Dezentralisierung eine der Schlüsselkomponenten der Blockchain-Technologie ist, arbeiten die meisten Finanzinstitute mit zentraler und genehmigter Technologie, obwohl laut Guido Santos, Gründer und Chief Technology Officer von Genesis Studio, einem in Portugal ansässigen Anbieter von Blockchain-fokussierter Beratung, der Trend möglicherweise besteht mit der Zeit ändern. Er sagte zu Cointelegraph:
„Es wird eine erste Einführung der Blockchain-Technologie mit Berechtigungen geben und dann einen Übergang zur Berechtigungslosen. Einige Beispiele wie Santander haben zum Beispiel mit Ethereum gearbeitet, aber der Fokus liegt zumindest vorerst noch sehr stark auf Hyperledger und Corda. “
Das Gute, das Schlechte und das Gesetz
Die Vorteile der Tokenisierung sprechen für sich und das Interesse an dem Konzept zementiert dies weiter. Die Tokenisierung hat viele potenzielle Vorteile: Sie kann die internationale Finanzaktivität erleichtern. mehr Liquidität und gemeinsames Eigentum ermöglichen; und Kosten und Risiken bei Abrechnungen zu reduzieren, da durch Tokenisierung Treuhandkonten theoretisch überholt sein können. Jürgen Hoebarth, ein Spezialist für Blockchain-Tokenisierung, sagte gegenüber Cointelegraph:
"Tokenisierung wird die 'Finanzmarktgrenzen' durchbrechen und den Zugang zu globalem Einzelhandelskapital demokratisieren."
Während die Tokenisierung theoretisch ein Schweizer Taschenmesser mit Vorteilen ist, ist sie nicht ohne Mängel und Herausforderungen, insbesondere bei vollständig dezentralen Plattformen, und ihr Erfolg kann davon abhängen, wie gut die Technologie mit herkömmlichen kontobasierten Systemen interagiert. Dezentrale Blockchains bleiben vorerst im Nachteil, wie Santos erklärte:
„Wenn es darum geht, das Konzept an Unternehmen zu verkaufen und Unternehmen zu übernehmen, funktioniert das zu 100% dezentrale Modell einfach nicht. Entfernen der Kontrolle und Hinzufügen höherer Transaktionsgebühren. Das Gespräch endet normalerweise dort. “
Darüber hinaus sind noch Vorschriften zu berücksichtigen. Während einige Länder an der Gesetzgebung für Blockchain-Technologie und Tokenisierung gearbeitet haben, insbesondere im Zusammenhang mit Wertpapieren und Stablecoins, könnten andere zurückfallen und einige regulatorische Inkompatibilitäten aufwerfen.
Da die Technologie jedoch Neuland erschließt, kann sich der Fortschritt verzögern, wie aus der jüngsten Entscheidung der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hervorgeht verschieben die Genehmigung von Overstocks Boston Security Token Exchange. Dennoch sind Fortschritte zu verzeichnen, und die Aufsichtsbehörden haben Fortschritte erzielt gezeigt ihre Bereitschaft, dieses neue Konzept zu verstehen.