Der jüngste Ausbruch des Coronavirus hat weitreichende Konsequenzen, die über die Ausbreitung der Krankheit und die Bemühungen um ihre Quarantäne hinausgehen. Vor kurzem haben wir einen der schwersten Börsencrashs der Neuzeit erlebt: Am 9. März 2020 den Dow Jones Industrial Average aufgezeichnet ein Rückgang von -7.8%, was der schlimmste eintägige Verlust aller Zeiten war. Am Donnerstag, den 12. März 2020, hat der Dow dann aufgezeichnet Der fünftgrößte Rückgang in der modernen Geschichte, gemessen an Prozentpunkten, um einen erstaunlichen Betrag von fast 10%. Leider haben die Verluste hier nicht aufgehört. Vier Tage später, am 16. März, der Dow Throat Hit ein neuer Rekord von fast 13%. Da der COVID-19-Ausbruch zu einem internationalen Problem wurde, ist es nicht verwunderlich, dass die Aktienmärkte weltweit schwere Verluste erlitten haben.
Bei der Anerkennung der Fähigkeit von Bitcoin (BTC) Um das Aktienmarktrisiko abzusichern, bezeichnen einige Ökonomen und Forscher Bitcoin als „digitales Gold“. Einige Studien argumentieren, dass Bitcoin nur innerhalb der Kryptomärkte einem Tail-Risiko ausgesetzt ist, in Bezug auf andere Vermögensmärkte wie Aktienmärkte oder Gold jedoch nicht einem Tail-Risiko ausgesetzt ist. Der jüngste COVID-19-Ausbruch ist jedoch ein Ereignis mit hohem Risiko - oder was Nassim Taleb als sogenannten „schwarzen Schwan“ bezeichnet, weil es sich um einen Ausreißer handelt - und hat extreme und konsequente Auswirkungen.
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In meiner letzten StudieIch untersuchte die dynamische Korrelation zwischen Bitcoin- und US-Aktien während des COVID-19-Ausbruchs mithilfe eines sogenannten Differenz-in-Differenz-Ansatzes. Da die möglichen Auswirkungen auf die dynamische Korrelation zwischen Bitcoin- und US-Aktien unvorhersehbar (und daher ungewiss) waren, verwendet die Studie den COVID-19-Ausbruch als quasi-experimentelle Umgebung. Dabei verwendet die Studie die dynamische Korrelation zwischen Bitcoin- und US-Aktien als Behandlungsgruppe, während die dynamische Korrelation zwischen Gold- und US-Aktien als Kontrollgruppe dient.
Überraschenderweise stellte die Studie fest, dass Bitcoin bei der Absicherung dieses Black Swan-Ereignisses eine schlechte Leistung erbrachte. Unter Verwendung eines 20-Tage-Rolling-Sample-Fensters zur Schätzung der empirischen Verteilung der realisierten dynamischen Korrelation betrug die realisierte Korrelation zwischen Bitcoin- und US-Aktien im Zeitraum vom 0.0208. April 17 bis zum 2015. Oktober 31 -2019 wird in dieser Studie als Stichprobe vor dem Ereignis verwendet. Die Korrelation, die frühere Studien bestätigte, war unbedeutend.
Als Weltgesundheitsorganisation dadurch gekennzeichnet COVID-19 als Pandemie am 11. März 2020 verwendete die Studie die Stichprobe vom 12. März 2020 bis zum 18. März 2020 als Zeit nach dem Ereignis. Interessanterweise betrug die Korrelation zwischen Bitcoin- und US-Aktien im Stichprobenzeitraum nach dem Ereignis 0.6353 und war statistisch signifikant. Die Kontrolle auf Gold bestätigt dieses Ergebnis.
Während die Studie zeigt, dass Gold tatsächlich seiner Erwartung entsprach, in schwierigen Zeiten als sicherer Hafen zu dienen, erwies sich Bitcoin eher als Fluch als als „digitales Gold“.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Studie den Ausbruch der Pandemie als quasi-experimentelles Konzept verwendete, um die Absicherungsfähigkeiten von Bitcoin zu untersuchen - das als „digitales Gold“ bezeichnet wurde, um seine bekannten Fähigkeiten zur Absicherung von Risikoinvestitionen für verschiedene finanzielle Anlageklassen hervorzuheben insbesondere Aktien. Die Ergebnisse der Studie deuten darauf hin, dass Bitcoin bei der Absicherung dieses außergewöhnlichen Tail-Risikos in US-Aktien schlecht abschnitt. Im Gegensatz zu früheren Untersuchungen deuten die Ergebnisse darauf hin, dass Bitcoin tatsächlich (außergewöhnlichen) Endrisiken in anderen Anlageklassen wie Aktien ausgesetzt ist.
Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.
Klaus Grobys ist Dozent für Finanzökonomie an der Universität von Jyväskyla und Assistenzprofessor für Finanzen an der Universität von Vaasa. Grobys ist außerdem Mitglied der Forschungsplattform InnoLab an der Universität von Vaasa. Seine jüngsten Studien untersuchen die Chancen und Risiken neuer innovativer digitaler Finanzmärkte. Seine jüngsten Forschungsergebnisse wurden unter anderem vom US-Wirtschaftsmagazin Forbes behandelt.