Institutionelle Händler haben lange bekannt die Vorteile des Derivatehandels, einschließlich Hebelwirkung und Absicherung. Durch den Handel mit Optionsmärkten können maximale Gewinne und Verluste selbst bei volatilen Vermögenswerten wie Bitcoin (BTC).
Obwohl diese Instrumente weitaus komplexer sind, können Händler unabhängig davon, was in den nächsten Wochen oder sogar Monaten passiert, Gewinne erzielen. Dies ist für die Sicherheit der Händler von entscheidender Bedeutung, um eine optimale Performance zu erzielen.
Einzelhändler haben erst vor kurzem damit begonnen Derivate, obwohl sie sich fast ausschließlich auf Futures-Kontrakte konzentriert haben, die von BitMEX, OKEx, Binance und so vielen anderen angeboten werden. Das Hauptproblem hierbei ist das Liquidationsrisiko, da Kryptowährungen unglaublich sind flüchtig.
Kaufoption? Hier sind die Kosten und Nutzen
Der Käufer einer Call-Option kann Bitcoin zu einem festgelegten Preis zu einem festgelegten Preis erwerben. Für dieses Privileg zahlt der Käufer eine Vorabprämie für den Call-Option-Verkäufer. Verträge haben ein festgelegtes Fälligkeitsdatum und einen festgelegten Ausübungspreis, sodass jeder potenzielle Gewinne und Verluste im Voraus kennt.
Wenn Bitcoin in den folgenden Stunden oder Tagen an Wert gewinnt, sollte sich der für diese Anrufoption gezahlte Preis erhöhen. Der Käufer könnte entweder diesen Optionsvertrag verkaufen und seine Position mit einem Gewinn schließen oder bis zum Ablauf des Vertrags warten.
Zum angegebenen Vertragsdatum und -zeitpunkt kann der Käufer der Call-Option Bitcoin zum zuvor vereinbarten Preis erwerben. Denken Sie daran, dass der Käufer für dieses Recht im Voraus eine Prämie gezahlt hat. Wenn der Preis von Bitcoin derzeit unter dem Vertragspreis liegt, kann der Käufer weggehen. Deshalb wird es in erster Linie als „Option“ bezeichnet.
Jede Börse legt ihre minimale Handelsgröße fest, obwohl ein 0.1-Bitcoin-Kontrakt tendenziell die niedrigste Zahl ist.
Vorteile von Bitcoin-Optionen im Vergleich zu Terminkontrakten
Der Hauptvorteil für den Käufer einer Option besteht darin, dass er den maximalen Verlust im Voraus kennt und sich auch keine Sorgen machen muss, dass seine Position im Voraus geschlossen wird.
Stellen wir uns ein Szenario vor, in dem ein Investor 500 USD hat und erwartet, dass der Preis von Bitcoin im nächsten Monat erheblich steigen wird. Durch die Verwendung von Terminkontrakten ist es möglich, ihre Position zu nutzen und die Gewinne um das 20-fache oder sogar 50-fache zu steigern.
Es sollte auch gesagt werden, dass diese Strategie ein Risiko birgt. Was passiert, wenn der Markt in den folgenden Tagen plötzlich um 2% oder 5% fällt, was bei Bitcoin recht häufig vorkommt? In diesem Fall wird die Position liquidiert oder gewaltsam beendet. Das heißt, selbst wenn sich die Märkte kurz danach erholen, gibt es für den Optionsinhaber keine zweite Chance.
Der Käufer der BTC-Call-Option kehrt zurück
Theoretische Rendite für einen Call-Option-Käufer
Das obige Beispiel zeigt, dass der Käufer der Call-Option im Voraus eine Prämie von 450 USD für die Option zum Erwerb eines Bitcoin zu einem festen Preis von 7,500 USD am 24. April gezahlt hat. Der Käufer hat einen begrenzten Nachteil von 450 USD, während sein Vorteil unbegrenzt ist.
Die im Voraus für eine Anrufoption gezahlte Prämie hängt ab von:
Aktueller Bitcoin-Preis: Wenn Bitcoin bei 5,000 USD gehandelt wird und der Ablauf innerhalb von 10 Tagen erfolgt, kostet eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 9,000 USD höchstwahrscheinlich weniger als 40 USD. Auf der anderen Seite sollte ein Streik von 4,000 USD den Käufer auf 1,100 USD oder mehr zurücksetzen.
Tage bis zur Fälligkeit: Je höher die Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit ist, desto höher ist der Preis einer Call-Option. Unter der Annahme, dass beide den gleichen Ausübungspreis haben, kostet derjenige mit dem weitesten Verfall tendenziell viel mehr.
Aktuelle Volatilität: Wenn der Preis in den letzten 30 oder 60 Tagen nicht sehr stark schwankt, sind die Chancen für eine erhebliche Preiserhöhung gering. Eine geringe Volatilität führt dazu, dass die Call-Optionspreise im Vergleich zu einem Szenario mit hoher Volatilität niedriger sind.
Zinssatz: Ein hoher Zinssatz würde zu übermäßigen Prämien für Optionen führen. Glücklicherweise war dies nicht der Fall, da die Kosten für die Kreditaufnahme derzeit nahe Null liegen.
Screenshot der Call-Optionspreise am 26. März. Quelle: Deribit
Da Bitcoin am 6,730. März bei 26 USD gehandelt wurde, sollte man mit einem Streik von 6,000 USD für eine Call-Option rechnen, die 800 USD oder mehr kostet. Auf der anderen Seite scheint es ziemlich unwahrscheinlich, dass ein Ausübungspreis von 11,000 USD in nur 28 Tagen erreicht wird, daher der Preis von 90 USD.
Es mag unangemessen erscheinen, eine Call-Option mit unbegrenztem Nachteil gegen eine feste Vorauszahlung zu verkaufen. Dies ist jedoch nicht der Fall, wenn der Investor bereits Bitcoin besitzt. Unter dieser neuen Perspektive wird der Call-Option-Verkäufer möglicherweise mehr bezahlt als ein regulärer Verkauf.
Kauf einer Put-Schutzoption
Eine Put-Option bietet dem Käufer die Möglichkeit, Bitcoin zu einem zuvor vereinbarten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen. Für dieses Privileg zahlt der Käufer erneut eine Vorabprämie. Anstatt a zu verwenden Stop-Loss-Order Bei einem regelmäßigen Umtausch kann ein Inhaber seine Verluste aus einem Preisverfall mithilfe von Optionskontrakten reduzieren.
Da Bitcoin derzeit in der Nähe von 6,730 USD gehandelt wird, kostet ein Put-Optionsvertrag über 6,000 USD, der innerhalb von 27 Tagen ausläuft, 440 USD. Wenn Bitcoin auf 5,000 USD fällt, kann dieser Investor einen Verkauf zum festgelegten Preis von 6,000 USD tätigen, was zu einem Nettoverlust von nur 170 USD führt.
Investoren neigen dazu, diese Strategie als Versicherung zu betrachten. Wenn der Preis von Bitcoin nicht unter den Ausübungspreis von 6,000 USD fällt, zahlte der Anleger für nichts eine Prämie von 6.5%. Ihr Aufwärtstrend wurde dagegen um 440 USD reduziert, obwohl er unbegrenzt bleibt.
Optionen bieten eine nahezu endlose Grenze von Anlagestrategien
Die Tatsache, dass ein Käufer von Call-Optionen einen unbegrenzten Vorteil hat - und im Gegensatz zu Terminkontrakten während des Handels nicht zwangsweise liquidiert werden kann - sollte ein hervorragender Anreiz sein, der Einzelhändler dazu ermutigt, ihn häufiger zu nutzen.
Zusätzlich zu den oben beschriebenen grundlegenden Methoden bietet der Optionshandel noch viel mehr, einschließlich Strategien, die unterschiedliche Streiks und Laufzeiten kombinieren. Institutionelle Händler nutzen diese Instrumente seit langem, um sich außerhalb des Bildschirms Zeit zu nehmen und sich durch Absicherung ihrer Positionen auf verschiedene Anlageszenarien vorzubereiten.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investment- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.