Die Blockbelohnungshalbierung von Bitcoin (BTC) schon lange angepriesen als optimistischer Faktor, der den kurzfristigen Preistrend von BTC im ersten Halbjahr 2020 vorantreibt. Historische Daten zeigen jedoch, dass die Halbierung nicht unbedingt mit einem unmittelbaren Anstieg des Bitcoin-Preises einhergeht.
Im Bitcoin-Netzwerk erstellen Miner Blöcke, die Bitcoin-Transaktionen aufzeichnen, um im Wesentlichen Zahlungsdaten mithilfe von Rechenleistung zu überprüfen und zu bestätigen. Durch große Bergbauzentren voller ASIC-Mining-Chips Aufgrund ihrer hochentwickelten Ausrüstung verbrauchen Bergleute viel Strom und haben hohe Wartungskosten, um BTC abzubauen. Einzelne oder kleine Produzenten können BTC über Pools schürfen – also eine Gruppe von Schürfern, die zusammenarbeiten, indem sie ihre Rechenleistung zum Schürfen von Bitcoin-Blöcken beitragen.
Alle vier Jahre halbiert sich die Belohnung für den Bitcoin-Mining, wodurch die Einnahmen der Miner um 50 % sinken. Oftmals bereiten sich Miner auf Halbierungen vor, indem sie sechs bis zwölf Monate Bargeld als Puffer ansparen, um sicherzustellen, dass ihr Geschäft auch dann aufrechterhalten werden kann, wenn der Bitcoin-Preis nach der Halbierung sinkt.
Was sagen die historischen Daten?
Die erste Halbierung des Bitcoin-Netzwerks fand am 28. November 2012 statt. Damals gab es nur eine Handvoll großer Kryptowährungsbörsen, die den Bitcoin-Handel ermöglichten, und das war noch immer der Fall relativ schwierig Bitcoin kaufen. Aus diesem Grund argumentierten viele Analysten, dass Marktdaten vor 2016 – als es nur eine begrenzte Anzahl von Börsen gab – möglicherweise nicht zuverlässig seien.
BTC USDT 1-Monats-Chart. Quelle: TradingView
Nach der ersten Halbierung im Jahr 2012 dauerte es etwa 11 Monate, bis der Bitcoin-Preis eine parabolische Rallye einleitete, die für eine anhaltende Aufwärtsdynamik sorgte. Im November 2012 lag der Preis auf Bitstamp bei rund 12 US-Dollar. Im November 2013 war Bitcoin auf bis zu 1,100 US-Dollar gestiegen, was einem Preisanstieg von 7,562 % entspricht.
Die zweite Halbierung des Bitcoin-Netzwerks erfolgte im Juli 2016. Nach einem starken Preisrückgang von 1,100 $ stabilisierte sich der Preis von BTC bei etwa 600 $. Der Preis begann dann im Mai 2017, genau 11 Monate nach der Halbierung, einen starken Anstieg zu erleben – genau wie im Jahr 2012. Die letzten beiden Halbierungen zeigen also, dass der Preis von Bitcoin 10 bis 11 Monate nach der Halbierung tendenziell einen vertikalen Anstieg erlebt Ort, aber nicht unmittelbar danach.
Warum erholt sich der Bitcoin-Preis viele Monate nach den Halbierungen?
Große Miner neigen dazu, einen Bargeldpuffer bis zu 12 Monate vor der Halbierung der Blockbelohnung anzusparen, da immer das Risiko besteht, dass der BTC-Preis infolge einer Kürzung der Mining-Einnahmen sinkt. Kleine Bergleute verfügen jedoch nicht über die finanziellen Mittel oder Ressourcen, um sich im Voraus auf die Halbierung vorzubereiten.
Verschiedene Datenpunkte, darunter das 21-Tage-Miner's Rolling Inventory von Digital Assets Data, zeigen, dass Miner in den letzten Wochen mehr BTC verkauft haben, als sie abbauen. Wie von Großinvestoren wie Joe007 angedeutet, wohl die größter Wal Bei Bitfinex wurde der mögliche Verkauf von BTC durch Bergleute nicht im Markt eingepreist.
Wenn kleine Miner weiterhin ihre Bitcoins verkaufen, erhöht sich der Verkaufsdruck auf dem Markt für Kryptowährungsbörsen. Einige Miner tendieren dazu, Krypto-Assets über den außerbörslichen Markt zu verkaufen; Im Laufe der Zeit spiegeln sich jedoch auch OTC-Daten im Markt für Kryptowährungsbörsen wider.
Mitte März, Joe007 gewarnt dass „überverschuldete Bergleute“ bis zur Halbierung unglaublichen Schaden erleiden werden, was zur Kapitulation einiger Bergleute und letztendlich zum Ausverkauf von Bitcoin sowohl über Börsen als auch über OTC-Plattformen führen könnte.
Warum erwarten Anleger, dass der Bitcoin-Preis nach der Halbierung steigt?
Der Hauptgrund für die weit verbreitete Erwartung eines kurzfristigen Anstiegs des Bitcoin-Preises nach der Halbierung der Blockbelohnung im Mai ist, dass Breakeven-Preis Der Anteil des Bitcoin-Minings steigt auf irgendwo zwischen 12,000 und 15,000 US-Dollar, wie TradeBlocks Forschungsleiter John Todaro sagte: angegeben Anfang 2020. Viele Anleger stellten die Theorie auf, dass es logisch wäre, den BTC-Preis nach der Halbierung über 12,000 US-Dollar zu halten, da der Abbau von Bitcoin 12,000 US-Dollar kostet.
Während BTC in Zukunft irgendwann in den Bereich von 12,000 bis 15,000 US-Dollar vordringen könnte, bereiten große Bergleute große Cash-Puffer genau als Gegenmaßnahme gegen einen möglichen Rückgang des Bitcoin-Preises nach der Halbierung vor.
Todaros Forschung ergab außerdem, dass große Unternehmen wie Bitmain und Canaan ständig neuere Mining-Geräte entwickeln, was sie auch zu einer Variablen bei der Berechnung des Breakeven-Preises des Minings macht. Effiziente Bergbauausrüstung zusammen mit günstigerem Strom und günstigeren Ressourcen kann dies erheblich verringern Der Breakeven-Preis des Bergbaus, selbst nach einer Halbierung, laut einer Studie von TradeBlock.
Für große Bergleute, die über den Geldpuffer und die Ressourcen verfügen, um schnell neue Bergbauausrüstung zu beschaffen, ermöglicht der letztendliche Rückgang der Bergbauschwierigkeiten durch automatische Anpassungen, ihr Geschäft in den ersten Monaten nach einer Halbierung aufrechtzuerhalten.
Was kommt als nächstes für BTC?
Wenn der Bitcoin-Preistrend der historischen Entwicklung folgt, wie in den Jahren 2012 und 2016, dann dürfte Bitcoin Mitte 2021, 10 bis 11 Monate nach der Halbierung, die im Mai aktiviert werden soll, deutlich steigen. Daher besteht eine große Wahrscheinlichkeit, dass der Preis in den nächsten Monaten deutlich unter dem Breakeven-Preis des Bergbaus bleiben wird.
Die weit verbreitete Theorie, dass die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks den Rückgang der Mining-Einnahmen widerspiegeln könnte – und somit zu einer „Todesspirale“ führen könnte, die die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks erheblich herabsetzt – hat sich jedoch auf der Grundlage historischer Daten nicht als zutreffend erwiesen und On-Chain-Forschung.
Obwohl die Halbierung erst einen Monat später erfolgt, ist die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks nur auf das Niveau von Dezember 2019 gesunken. Weil die Hash-Rate des Netzwerks konstant erreicht wurde neue Rekordhöhen In den letzten zwei Jahren ist die Wahrscheinlichkeit gering, dass die Halbierung spürbar große negative Auswirkungen auf die Hash-Rate haben würde.
Quelle: Blockchain.com
Eine Studie von BitMEX gefunden Es könnten verschiedene Szenarien eintreten, wie zum Beispiel: „Die Halbierung hat einen viel größeren Einfluss auf die Netzwerk-Hashrate und führt zu einem Rückgang um 47 %“ oder eines, bei dem „die Halbierung nur zu einem Rückgang der Netzwerk-Hashrate um 12 % führte.“
Das heißt, selbst wenn der Preis von Bitcoin unter den Kosten für den BTC-Mining bleibt und dies auch in den nächsten drei bis vier Monaten bleibt, und da große Miner dazu neigen, sich im Voraus vorzubereiten, und die Hash-Rate selten stark sinkt, sinkt die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks dürfte stabil bleiben, bis der BTC-Preis beginnt, die Kosten des Minings widerzuspiegeln.
Die Halbierung könnte kurzfristig überschuldete und kleine Bergleute abschrecken, genauso wie ein Rückgang des Bitcoin-Preises überschuldete Händler abschrecken kann, da dies wahrscheinlich keinen unmittelbaren Preisanstieg bei BTC auslöst. Aber mittel- bis langfristig dürften die Fundamentaldaten des Bitcoin-Netzwerks und des Mining-Ökosystems stark bleiben.
Sowohl kleinere als auch große Akquisitionen im Bergbausektor werden trotz des Marktrückgangs und der Stagnation auf dem Kryptowährungsmarkt fortgesetzt, wie in a zu sehen ist 2.8 Millionen US-Dollar Akquisition eines Bitcoin-Mining-Zentrums in Quebec, Kanada, am 30. März 2020. Dies deutet darauf hin, dass die Miner einen kurzfristigen Rückgang im globalen Kryptowährungs-Mining-Sektor erwarten, langfristig jedoch eine Erholung.