Ein Wiederherstellungsintervall für digitales Eigentum

Bei der Investition in Geldmärkte unterschätzen die Leute normalerweise die Wahrscheinlichkeit, dass die Finanzierung über einen bestimmten Zeitraum ihren Wert verlieren könnte, und es wird einige Zeit dauern, bis kurzfristige Verluste gut werden. Je tiefer der Verlust wird, desto mehr Kraft wird überproportional zunehmen, um die Verluste wieder gut zu machen. Wenn ich 100 $ investiere und 10 % verliere, stehen mir 90 $ zur Verfügung (unabhängig davon, ob ich die Finanzierung behalte oder liquidiere). Also, um wieder auf 100 $ zu kommen, welche Renditen muss ich machen? Ich muss 11 % verdienen, weil ich mit einer Basis von 90 $, wenn ich 10 % verdiene, bei 99 $ lande. Dieser Effekt wird verstärkt, wenn ich 20 % verliere – um wieder von 80 $ auf 100 $ zu kommen, sollte ich 25 % machen.

Die Verluste werden also nicht genau symmetrisch zu den positiven Aspekten sein, die Sie machen könnten, um sie zu heilen. Wenn ich feststelle, dass ich 50 % meiner Finanzierung verlegt habe, muss ich sie verdoppeln, um von 100 $ wieder auf 50 $ zu kommen, also muss es für den Leser intuitiv sein, dass der zusätzliche Verlust verstärkt wird, die zusätzliche Kraft, die erforderlich ist, um gesund zu werden.

Die ungesunde Information ist, dass Bitcoin (BTC) hat mehr als 90 % seines Wertes bei einem Ereignis und mehr als 80 % bei zwei verschiedenen Ereignissen verloren und erreichte in dieser Ära einen Effizienzanteil von -75 %. Aber die gute Nachricht ist, dass es sich immer (zumindest bis jetzt) ​​von Verlusten in einem wirklich erschwinglichen Zeitrahmen erholt hat – selbst von den schwersten Verlusten.

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Der Ulcer Index, dh der von Peter Martin erstellte Index, der berechnet, wie lange ein Vermögenswert unter dem früheren Überschuss liegt, ist glasklar. Das Investieren in Bitcoin führt über viele Monate zu Geschwüren, führt dann aber zu unglaublichen Renditen, die, wenn man die Beharrlichkeit hat, sich darum zu kümmern, die Zeit der Bauchschmerzen durch die erlittenen Verluste vernachlässigen lassen.

Im Vergleich zu den beiden vorherigen Grafiken, die einen Zeitraum von fünfzig Jahren abdecken, während diese nur 12 Jahre abdeckt, ist das Vorhandensein des Verlustraums vorherrschend, obwohl Bitcoin tatsächlich immer extrem hohe Renditen erzielt hat, die dies ermöglicht haben um bis zu 900 % in weniger als zwei Jahren gesund zu werden.

Um auf das Thema dieser Einreichung zurückzukommen, sind unten einige zusätzliche methodische Anmerkungen aufgeführt:

• Der betrachtete digitale Vermögenswert ist Bitcoin;
• Die verwendete Vergleichswährung ist der US-Dollar;
• Die Häufigkeit der Forschung ist jeden Tag; und
• Das Intervall ist vom 23. Juli 2010 bis zum 16. Juni 2022, dem Tag der Auswertung.

Obwohl die historische Vergangenheit von Bitcoin sehr aktuell sein mag, sind seine Volatilität und das Tempo der Wiedergutmachung von Verlusten außergewöhnlich, ein Zeichen dafür, dass dieser Vermögenswert alle seine persönlichen Eigenschaften hat, die erkundet und in vollem Umfang verstanden werden müssen, bevor er sich wahrscheinlich entscheidet, ihn in ein diversifiziertes Portfolio aufzunehmen.

Wie Sie an der Größe des obigen Schreibtischs sehen können, gab es viele Verluste und Restaurierungen von mehr als 20 %, wenn auch in nur 12 Jahren Geschichte.

Es ist eine weit verbreitete Meinung, dass ein Jahr in Krypto 5 in herkömmlichen Märkten entspricht. Das liegt daran, dass Volatilität, Drawdowns und Abstiegstempo Aktien 5 Mal überlegen sind. Basierend auf dieser Annahme, obwohl wir uns bewusst sind, dass das berücksichtigte Intervall kurz ist, können wir versuchen, es auf die 50-Jahres-Bewertung der Märkte auszuwerten.

Wie man sehen wird, beträgt die Zeit, die es braucht, um einen Verlust von 40 % oder mehr zu haben, normalerweise weniger als drei Monate. Der dunklere Punkt ist der aktuelle Drawdown, den Bitcoin seit den November-Höchstständen erlitten hat, oder etwa 220 Tage bis zu diesem Zeitpunkt, was ihn in Übereinstimmung mit der Regressionslinie bringt, die (zur Vereinfachung) einen Mittelwert der Verbindung zwischen Verlusten und der Zeit bestimmt um dorthin zu kommen.

Während ein Vermögenswert mit schnellen Intervallen beim Erreichen des niedrigen Niveaus bedeutet, dass er eine erhebliche Volatilität aufweist, bedeutet dies auch, dass er sich erholen kann. Andernfalls hätte er sich nicht von diesem Tief erholt, und sicherlich gäbe es nicht einmal eine Rückseite, von der aus er aufsteigen könnte.

Stattdessen erkannten kluge Trader, die anfangs Zweifel an Bitcoin hatten, bis sich herausstellte, dass es innerhalb des Beginnintervalls von COVID-19 (d. h. März bis April 2020) erneut zu steigen begann, dass dieser Vermögenswert unverwechselbare und faszinierende Eigenschaften hat, von denen nicht zuletzt seine eigenen sind Potenzial, aus den Tiefs wieder herauszukommen.

Das bedeutet nicht nur, dass es einen Markt gibt, sondern dass es einen Markt gibt, der (wenn auch mit unvollkommenen Moden) der Meinung ist, dass Bitcoin einen guten Wert hat, und daher ist es bei bestimmten Werten ein günstiger Preis.

Das Verständnis der Kraft der Erholungen, die Bitcoin erzielen konnte, kann uns anschließend eine Schätzung darüber geben, wie lange es dauern könnte, bis es zu neuen Höchstständen kommt – um uns nicht vorzumachen, darüber nachzudenken, dass es dies erreichen könnte einige Monate (obwohl es bei einigen Ereignissen alle schockiert hat), um uns jedoch die Gewissheit zu geben, daran teilzunehmen, wenn wir bereits investiert sind, oder um die Chance für die Zukunft zu kennen, wenn wir es bis jetzt getan haben zögern, zu investieren.

Aus der obigen Grafik wird eine Regression extrahiert, die die Beziehung von Bitcoin zu der Zeit erklärt, die es brauchte, um ein brandneues Hoch vom relativen Tief zu erreichen. Um ein Beispiel zu nennen, unter der Annahme, dass Bitcoin Tiefststände von etwa 17,000 $ erreicht hat, muss die Wiederherstellung, um wieder die Höchststände zu erreichen, 227 % betragen. Als nächstes werden die Komponenten von der im Diagramm beschriebenen Regressionslinie abgeleitet:

Wenn G die erwarteten Tage sind, um den Verlust wieder gut zu machen, und P der erforderliche Wiederherstellungsanteil ist, kann gefolgert werden, dass es 214 Tage vom Tiefstwert pro Woche in der Vergangenheit dauert, um zu einem brandneuen Höchstwert zurückzukehren.

Anzunehmen, dass das Tief bereits erreicht wurde, ist natürlich weit hergeholt, da niemand wirklich wissen kann. Es kann jedoch davon ausgegangen werden, dass es unmöglich ist, die brandneuen Höchststände vor Januar 2023 noch einmal zu sehen, sodass die Leute ihr Herz beruhigen können, wenn sie investiert haben und mit dem Verlust zu kämpfen haben, während diejenigen, die dies nicht getan haben, vielleicht beruhigt sind Aber Investierte können feststellen, dass sie eine wirklich faszinierende Alternative vor sich haben, über die sie nachdenken können, und zwar schnell.

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Ich merke, dass diese Aussagen robust sind. Sie sollen keine Prognose sein, sondern lediglich eine Bewertung des Marktes und seiner Konstruktion, wobei versucht wird, dem Investor so viele Informationen wie möglich zu präsentieren. Offensichtlich ist es wichtig zu folgern, dass je schwerer der Verlust wird, desto länger sollte ich darauf vorbereitet sein, ihn wieder gut zu machen, wie aus dem Diagramm unten ersichtlich ist, das die Nebenerscheinung der Regression innerhalb des Diagramms oben ist (Wiederherstellung Instanzen, die hauptsächlich auf Verlusten basieren) im Zusammenhang mit erlittenen Verlusten.

Einige Fragen:

• Die hier gemeldete Bewertung stellt eine Schätzung dar, die hauptsächlich auf historischen Informationen basiert; Es gibt keine Garantie dafür, dass der Markt gut innerhalb oder über die geschätzten Werte kommt.
• Es gibt keine Annahme, die den gegenwärtigen Verlust als Intervalltief festlegen würde.
• Nicht zu werben bedeutet nicht, dass der Verlust nicht real ist; der Verlust ist auch dann so, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert nicht gekauft wird. Es wird nicht realisiert, aber es ist immer noch aktuell, und der Markt sollte die Restaurierung mit der anfänglichen Grafik dieser Bewertung vergleichen, um den vorläufigen Wert zu erreichen.

Im Gegensatz zu den beiden Vermögensklassen Aktien und Anleihen stellt der Ausstieg bei Bitcoin bei diesem Verlustniveau eher eine Bedrohung als eine Möglichkeit dar, da Bitcoin bewiesen hat, dass es viel früher gesund werden kann als diese anderen beiden Vermögensunterricht. Es wäre wichtig gewesen, früher auszusteigen, wie wir es mit dem Choice Digital Asset Fund getan haben, der unter 2 % YTD fällt und daher lächerliche 20 % verlangen wird, um im Vergleich zu 25 wieder neue Jahreshöchststände zu erreichen % von Bitcoin gewollt, um wieder nach oben zu klettern, ein Beweis dafür, dass die Verwendung der Trendfolgelogik die Volatilität und die Wiederherstellungszeit reduziert.

Um dennoch den Unterschied zwischen Bitcoin und den beiden entgegengesetzten Asset-Lektionen (Aktien und Anleihen) zu wiederholen, habe ich die drei in diesem Diagramm der Beziehung zwischen Verlust und Wiederherstellungszeit gegenübergestellt:

Aus diesem Diagramm geht hervor, dass Bitcoin im Vergleich zu Aktien und Anleihen ein starkes Wiederherstellungsattribut hat, sodass ein Anteil, selbst ein kleiner Anteil, von Bitcoin in einem Portfolio die Wiederherstellungszeit des gesamten Portfolios beschleunigen kann.

Dies könnte der perfekte Grund sein, einen Anteil an digitalen Beständen in einem Portfolio zu haben, am besten schließlich über einen aktiv verwalteten quantitativen Fonds, aber das wissen Sie bereits, da ich im Neugierkampf bin.

Dieser Artikel enthält keine Finanzierungsempfehlungen oder -vorschläge. Jede Finanzierungs- und Handelsübertragung bringt eine Bedrohung mit sich, und die Leser sollten ihre eigene Analyse durchführen, wenn sie eine Wahl treffen.

Die unten aufgeführten Ansichten, Ideen und Meinungen sind allein die des Verfassers und spiegeln oder symbolisieren im Wesentlichen nicht die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph.