Das DeFi-Protokoll von Terra für Sparer brennt auf seinem Sparkonto.
Anker ist das DeFi-Protokoll, das den konservativen Investoren von DeFi eine sichere, vorhersehbare Rendite bieten soll. Es wird weithin als Benchmark-Rendite für die gesamte Branche angesehen und befindet sich derzeit auf diesem Niveau bei 19.33%.
Mit anderen Worten, Anchor zielt darauf ab, die absolute Mindestrendite festzulegen, die Anleger, die nach einer sicheren, langweiligen DeFi-Investition suchen, erwarten können sollten, die immer noch viel höher ist als alles, was auf dem traditionellen Markt zu finden ist.
Ambitionierter Maßstab
Anchor ist in der Lage, diese hohe Rendite anzubieten, die zum Teil auf den von den Kreditnehmern gezahlten Zinsen und zum Teil auf der Rendite der Sicherheiten dieser Kreditnehmer basiert. Allerdings kommen zu viele Sparer in das System und es werden nicht genügend Kredite vergeben, sodass Anchor begonnen hat, seine Reserven aufzubrauchen, um diese ehrgeizige Benchmark zu erreichen. Die Gemeinde hat es bemerkt und angefangen zu diskutieren Das Thema.
Do Kwon, Mitbegründer von Terraform Labs scheint vielversprechend zu sein eine Geldspritze, um Anchor zu stützen, aber es gibt keinen Hinweis darauf, woher die Mittel kommen würden.
Am 31. Oktober waren 1.9 Mrd. UST in Anchor Savings eingezahlt und 1.1 Mrd. $ geliehen worden.
Bis gestern ist das Ungleichgewicht auf 6.1 Mrd. $ eingezahlt gegenüber 1.5 Mrd. $ geliehen angewachsen, was darauf hindeutet, dass ein viel kleinerer Teil der verfügbaren Vermögenswerte eingesetzt wird. UST ist der an den Dollar gebundene Stablecoin von Terra.
Es sollte nicht überraschen, dass ein sicherer Weg, um eine respektable Rendite zu erzielen, derzeit beliebt ist.
Mit der Markt verkrampft, können Anleger, die ihren Wert in Krypto leicht verfügbar halten, aber nicht den Tumult eines Marktabschwungs riskieren wollen, ihre volatilen Krypto-Assets in Stablecoins verkaufen und in ein Sparprotokoll stecken, bis die Dinge wieder Spaß machen. Der knifflige Teil dieser Gleichung ist jedoch, dass Anchor auch auf einen gesunden Kreditmarkt angewiesen ist, um durch die Vergabe von Krediten Rendite zu erzielen.
Die Festsetzung eines Richtzinssatzes von oder nahe 20 % war immer ehrgeizig. Andere Unternehmer in der Branche versuchen, mit einfacheren Maßstäben zu setzen Sparprodukte die eine einfache Benutzererfahrung bieten, aber die indikativen Raten sind niedriger und liegen im Bereich von 5-10 %.
Sparer in Anchor hinterlegen TerraUSD (UST), die beliebteste Stablecoin auf der Terra-Blockchain. Diese Einlagen werden an Kreditnehmer verliehen, die Proof-of-Stake-Münzen als Sicherheit einsetzen. Die Zinsen, die den Kreditnehmern in Rechnung gestellt werden, steigen mit der Nachfrage nach Krediten. Der Sollzinssatz wird algorithmisch vom Anchor-Protokoll basierend auf der Menge der verfügbaren UST festgelegt.
Seitwärtsmarkt
Ein Umfeld, in dem die Nachfrage nach Einlagen steigt, die Nachfrage nach Krediten jedoch stagniert oder sinkt, treibt die Kreditkosten (und die Gesamtrendite von Anchor) nach unten.
Zuvor war die Nachfrage nach Krediten lebhaft gewesen, da Händler sich Geld geliehen hatten, um ihr Marktengagement zu nutzen. Wenn die kombinierten Erträge aus Zinsen und Sicherheiten höher sind, als Anchor benötigt, um seinen Verpflichtungen gegenüber den Sparern nachzukommen, legt es die Differenz in die Anchor-Reserve (im Grunde das Sparkonto des Sparprotokolls). Die Reserve wird auch mit 1 % aller Liquidationen finanziert, die auf Darlehen stattfinden. Die Reserve soll die Differenz decken, wenn die Einnahmen nicht ausreichen, um den Sparern den zugesagten Zinssatz zu zahlen.
Auch die Renditen auf Sicherheiten tragen nicht mehr so viel bei wie früher, da der Wert von Proof-of-Stake-Coins stagniert oder sinkt. Dies verringert den UST-Wert der Renditen auf verbriefte Sicherheiten.
Laut MirrorTracker hielt die Anchor Reserve am 73.4. Dezember 26 Millionen Dollar in UST. Am Mittwoch hatte sie 37.9 Millionen Dollar. Es ist jeden Tag um etwa 2 Millionen Dollar gefallen.
Das Problem ist je nach Betrachtungsweise entweder ein Nachfrageüberschuss beim Sparprodukt oder ein Nachfragemangel bei Krediten.
Eine Nachfragequelle für die Rendite von Anchor war Abrakadabra.Geld, das etwa 25 % der Nachfrage nach Einlagen getrieben hat (einschließlich einer veralteten Strategie, die immer noch UST im Wert von 167 Millionen US-Dollar enthält). Am 3. November, es kündigte eine Strategie an Aufnahme von UST in sein Degenbox-Programm.
Die meisten Menschen, die sich Geld in Krypto leihen, tun dies, um Geschäfte oder Investitionen an anderer Stelle zu finanzieren. Collateralized Lending ermöglicht es Hodlern, an ihrer langfristigen Wette auf eine Kryptowährung festzuhalten, an die sie glauben, während sie gleichzeitig eine kurzfristige Wette mit einem Handel abschließt, von dem sie glauben, dass er funktionieren kann. Aber es wird weniger Händler geben, die solche Kredite aufnehmen, wenn Der Markt bewegt sich seitwärts.
ANC-Emissionen
Terraform Labs, das Unternehmen hinter Anchor, hat sich geweigert, sich weiter zu The Defiant zu äußern, aber es hat einen Mechanismus zur Verfügung, um zu versuchen, mehr Kreditnachfrage zu stimulieren, außer einfach fallende Zinsen.
Wie die meisten DeFi-Protokolle verfügt Anchor über ein Governance-Token. Es heißt ANC und eben Binance listete es am Dienstag auf. In den ersten vier Jahren des Bestehens von Anchor wird frisches ANC an verschiedene Benutzer verteilt, um das Wachstum des Protokolls anzuregen. Davon wurden 400 Millionen ANC-Token für die Verteilung an Kreditnehmer reserviert.
Wenn der Umsatz unter die angestrebte Sparquote fällt, wird Anchor beginnt die Emissionen zu erhöhen von ANC an Kreditnehmer, um neue Nachfrage anzuziehen. ANC wurde Anfang November bei rund 3.50 $ gehandelt, als die Spar- und Kreditzinsen begannen, stark auseinander zu gehen. Es wird derzeit bei 1.63 $ gehandelt, sodass sich eine Erhöhung der Emissionen für potenzielle Kreditnehmer tatsächlich so anfühlen könnte, als würde man auf der Stelle treten.
Was auch immer der Grund sein mag, die Kreditaufnahme bei Anchor ist im Wesentlichen unverändert geblieben, sodass der Reservesaldo weiter gesunken ist. Bei aktuelle Preise, dürfte die Reserve in etwa 20 Tagen aufgebraucht sein, wenn sie nicht irgendwie aufgestockt wird oder keine neue Kreditnachfrage einsetzt.
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