Stecken Bitcoin-Derivate hinter der jüngsten Rallye? Glassnode-Antworten

Seit Beginn der jüngsten Bitcoin-Rallye gibt es Spekulationen darüber, ob Derivate den Anstieg anheizen. Hier ist, was Glassnode sagt.

Die Bitcoin-Finanzierungsraten blieben in letzter Zeit kühl

In seinem neuesten Wochenbericht hat das On-Chain-Analytics-Unternehmen in Glassno hat darüber gesprochen, wie die Derivateseite des Marktes aussah, während die jüngste Rallye des Vermögenswerts stattgefunden hat.

Zunächst untersuchte der Bericht das offene Interesse der Perpetual-Swap-Märkte, wo „offenes Interesse„bezieht sich auf die Gesamtzahl der derzeit offenen Bitcoin-Kontrakte. Die Kennzahl wurde hier in BTC gemessen, sodass die USD-Preisschwankungen den Trend nicht beeinflussen.

Es sieht so aus, als ob der Wert der Metrik in den letzten Tagen gesunken ist | Quelle: Glassnodes The Week Onchain – Woche 43, 2023

Aus dem Diagramm ist ersichtlich, dass das offene Bitcoin-Interesse zwei große Werte verzeichnete Liquidationsengpässe im Januar und August, wobei ersteres ein Short Squeeze und letzteres ein Long Squeeze war.

Seit Beginn der letzten Rallye hat BTC zwei Liquidationsereignisse beobachtet: eines von 25,000 BTC und das andere von 33,000 BTC. Dieser kombinierte Short Squeeze hat nun das gleiche Ausmaß wie die oben genannten Massenliquidationsereignisse.

In Bezug auf die USD-Werte der Liquidationsereignisse ist der jüngste Engpass wieder mit den anderen in diesem Jahr vergleichbar:

In letzter Zeit scheint es zu einer großen Zahl kurzfristiger Liquidationen gekommen zu sein | Quelle: Glassnodes The Week Onchain – Woche 43, 2023

Zum Thema Liquidationen enthüllt Glassnode, dass der Markt interessanterweise im Laufe der Geschichte von Bitcoin von langen Liquidationen dominiert wurde. Es gab nur wenige Phasen, in denen Shorts über 30 Tage hinweg die Long-Positionen dominierten.

Die jüngsten großen Short-Liquidationen haben dazu geführt, dass die Short-Positionen die Long-Positionen knapp überholt haben, wie die folgende Grafik zeigt.

Kurze Liquidationen haben lange Liquidationen übertroffen | Quelle: Glassnodes The Week Onchain – Woche 43, 2023

Kurioserweise scheint es so zu sein, dass Bitcoin in den wenigen Perioden, in denen die Short-Liquidationen den Markt dominierten (gelb hervorgehoben), einen Extrempunkt seines Preises beobachtet hat.

Während die Liquidationsdaten darauf hindeuten, dass die Derivate tatsächlich eine Rolle dabei gespielt haben, den Markt durch diese jüngste Rallye zu treiben, ist die Finanzierungsraten könnte eine andere Geschichte erzählen.

Die Förderquoten waren zuletzt positiv | Quelle: Glassnodes The Week Onchain – Woche 43, 2023

„Bemerkenswert ist, dass die Finanzierungssätze und die Cash-and-Carry-Basis an den Terminmärkten alles in allem relativ ruhig geblieben sind“, erklärt Glassnode. „Im Jahr 2023 haben die Terminmärkte im Allgemeinen jährliche Zinssätze von über 6 % erzielt, die höher sind als die Zinssätze für US-Staatsanleihen.“

Im August kühlte der Ausverkauf diese Finanzierungssätze jedoch ab und sie sind seitdem relativ niedrig geblieben. Trotz des jüngsten Chaos auf dem Markt hat die Kennzahl immer noch keinen nennenswerten Anstieg verzeichnet. Das Analyseunternehmen weist darauf hin, dass dies darauf hindeuten könnte, dass die Bitcoin-Rallye nur teilweise durch fremdfinanzierte Spekulationen vorangetrieben wird.

BTC Preis

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei rund 34,300 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 23 % in der vergangenen Woche entspricht.

BTC hat in den letzten Tagen eine starke Aufwärtsdynamik beobachtet | Quelle: BTCUSD auf TradingView

Vorgestelltes Bild von Kanchanara auf Unsplash.com, Charts von TradingView.com, Glassnode.com

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• Quelle: https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/bitcoin-derivatives-latest-rally-glassnode-answers/