Arthur Hayes stellt die Dezentralisierung von PoS Ethereum in Frage und schlägt einen steigenden Preis vor

Der umstrittene Arthur Hayes stellt eine brennende Frage sein neuster Blogbeitrag. Neigt das PoS Ethereum zur Zentralisierung? Der ehemalige BitMEX-CEO vergleicht es mit der Binance Smart Chain, das ist prächtig und zwar zentralisiert. Arthur Hayes beschreibt auch, wie die Meinungsverschiedenheiten des Validators mit der Mehrheit ausgehen werden, und sagt eine Katastrophe für die dApps voraus, die auf einer Plattform aufbauen, die Zensurwiderstand nicht priorisiert. Kurzfristig ist er jedoch optimistisch in Bezug auf Ethereum.

Bevor er auf all das eingeht, beschreibt Artur Hayes eine besorgniserregende Realität, die viele Leute auf Krypto-Twitter bemerkt und diskutiert haben. Es hat mit den Validatoren zu tun:

„Seit dem 21. September kontrollieren Lido Finance, Coinbase und Kraken zusammen etwas mehr als 50 % aller an der Beacon-Kette eingesetzten ETH. Dies bedeutet, dass sie die mächtigsten Prüfer sind und im Wesentlichen zensieren könnten, welche Arten von Transaktionen verarbeitet werden. Was haben alle drei dieser zentralisierten Einheiten gemeinsam? Sie alle sind US-amerikanische Unternehmen oder DAOs mit großen Investitionen von US-Risikokapitalgebern.“

Für diejenigen, die Punkte sammeln, ist dies ein zentralisierender Faktor und ein paar einzelne Fehlerquellen. Alle diese Unternehmen unterliegen der US-Gerichtsbarkeit, einer der restriktivsten der Welt. Und natürlich erkennt Arthur Hayes „vorhandene Schutzmaßnahmen zur Gewährleistung der Dezentralisierung“ an und dass das System Prüfer bestraft, die Transaktionen zensieren. Dennoch wirkt das PoS-System zerbrechlich. Große Institutionen, die die Regierung verklagen kann, sind die Validatoren. Und die größten Validatoren werden das gesamte System kontrollieren. 

Arthur Hayes sieht Zentralisierung 

Wie wird sich der Slashing-Mechanismus auswirken, der widerspenstige Validatoren bestraft? Laut Arthur Hayes wird das System so mit Rebellen umgehen: 

• „Es gibt eine Möglichkeit, Ihre ETH langsam zu verlieren, wenn < 33% des Netzwerks sich weigern, Blockaden zu bestätigen. Der langsame Verlust Ihrer ETH bedeutet, dass ein Validator bestraft wird, indem er die Einzahlung auf einem Knoten reduziert. Sollte die Einzahlung unter 16 ETH fallen, wird dieser Validierungsknoten aus dem Netzwerk entfernt. Dieses Kapital wird zu totem Kapital, da Sie die ETH auf absehbare Zeit nicht absetzen können.“
• „Es gibt einen schnellen Weg, Ihre ETH zu verlieren, wenn > 33 % des Netzwerks sich weigern, Blockaden zu bestätigen. Die Strafen werden schnell exponentiell schlimmer, so dass gegnerische Validatoren schnell unter die 16-ETH-Schwelle fallen und aus dem Netzwerk gebootet werden.“

Hayes sagt voraus, dass jeder das immer wieder zulassen wird, und vergleicht es mit der ursprünglichen DAO-Geschichte. Die Entwickler von Ethereum entschieden sich für einen Fork und „jeder zu der Zeit stimmte stillschweigend den Entwicklern zu, die das Protokoll forkten, damit die Leute ihr Geld zurückbekommen konnten, anstatt dem angeblichen „Code is Law“-Ethos von Ethereum treu zu bleiben.“

ETH-Preisdiagramm auf OkCoin | Quelle: ETH/USD weiter TradingView.com

Auf Ethereum kurzfristig optimistisch

Verstehen Sie Arthur Hayes nicht falsch, trotz der Kritik an der Plattform und den PoS-Systemen glaubt er immer noch, dass Ethereum im Verhältnis zum Dollar gut abschneiden wird. 

„ETH als finanzieller Vermögenswert – vollständig an das US-geführte Finanzsystem angebunden und unter dem Vorwand der „Dezentralisierung“ – könnte in naher Zukunft immer noch sehr gut abschneiden. Das Problem, mit dem ich ringe, ist, ob wirklich dezentralisierte finanzielle und soziale dApps in großem Maßstab (dh mit Hunderten von Millionen von Benutzern) existieren können.“

Am Ende geht es um den wichtigsten Faktor: Knappheit. Laut Hayes ist das Einzige, was in den nächsten drei bis sechs Monaten zählt, „wie die ETH-Emission pro Block unter das neue Proof-of-Stake-Modell fällt. In den wenigen Tagen nach der Fusion ist die Rate der ETH-Emissionen im Durchschnitt von +13,000 ETH pro Tag auf -100 ETH gesunken.“ Wenn das so weitergeht, ist Arthur Hayes optimistisch: 

„Der Preis von ETH wird aufgrund der sich verschlechternden USD-Liquidität weiterhin geraucht, aber geben Sie den Veränderungen in der Angebots- und Nachfragedynamik Zeit, sich durchzusetzen. Schauen Sie in ein paar Monaten noch einmal vorbei, und ich vermute, Sie werden feststellen, dass der dramatische Rückgang des Angebots eine starke und steigende Preisuntergrenze geschaffen hat.“

Hat der ehemalige BitMEX-CEO damit recht? Wir werden es früh genug herausfinden.

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