Asien setzt auf Chinas Stimulus PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikale Suche. Ai.

Asien setzt auf China-Stimulus

Zeitstempel: 11. Mai 2022, 4:09 Uhr

FacebookTwitterE-Mail

Die Aktien des chinesischen Festlandes weisen heute den Weg nach oben, nachdem Chinas Inflationsdaten eine immer noch sehr freundliche Inflationslandschaft zeigten. Die Inflation im Jahresvergleich stieg im April auf 2.10 % (1.8 % erwartet) und die Inflation MoM für April stieg um 0.40 % (0.20 % erwartet). Auch der PPI ging von 8.0 % im letzten Monat auf 8.30 % zurück. Im Zusammenhang mit der Inflationslandschaft in anderen Teilen der Welt befindet sich China derzeit an einem sehr guten Punkt. Die Märkte preisen heute ein, dass dies der chinesischen Regierung Spielraum gibt, einige saftige Stimuli im GFC-Stil freizusetzen.

Natürlich sind das, was der Markt will und was der Markt bekommt, oft zwei verschiedene Dinge, insbesondere wenn es um die chinesische Regierung geht. Premier Li macht weiterhin Lärm über das Potenzial für eine breitere wirtschaftliche Unterstützung, aber da China immer noch auf Covid-Null versessen ist, selbst wenn es die Wirtschaft zermalmen sollte, und die PBOC keine Anzeichen dafür zeigt, den Liquiditätshahn zu lockern, zusammen mit der anhaltenden Rhetorik von „gezielten Anreizen“ sehe ich keine Anzeichen dafür, dass China von seiner Entschuldungshaltung abgerückt ist. Selbst das Öffnen der Wasserhähne zum jetzigen Zeitpunkt hätte nur begrenzte Auswirkungen, wenn die Arbeiter die Sperrung nicht verlassen können, um Straßen zu bauen oder in die Fabriken zurückzukehren.

Diese Art gemischter Botschaften tun den Märkten keinen Gefallen, aber China ist nicht der Einzige, der daran schuld ist. Die Rent-a-Crowd der täglichen Fed-Sprecher ist auch ein bisschen „gemischt“. Wir sahen über Nacht einige große Kursspannen bei Aktien und Anleihen, während die Märkte zunehmend hektisch ihren Schwänzen im Schraubstock von Rezessionen und Zinserhöhungen/Inflation der Fed hinterherjagten. Loretta Mester von der Fed, im Bloomberg-Fernsehen, half den Dingen nicht, indem sie sagte: „Wir schließen 75 nicht für immer aus“, was bedeutet, dass Anstiege um 75 Basispunkte stattfinden könnten.​ Die längerfristigen US-Renditen fielen über Nacht ziemlich stark, da die Straße vorläufig ein „Peak-Hiking“ einpreiste, aber die zinssensitiveren 2-Jahres-Anleihen blieben unverändert. Diese Art gemischter Botschaften sind überhaupt nicht hilfreich und könnten der Grund dafür sein, dass Aktien über Nacht einige Gewinne zurückgaben.

Die über Nacht durchgeführte Umfrage der US National Federation of Independent Business (NFIB) deutet darauf hin, dass die US-Inflation nicht so schnell fallen wird. Die Preisänderungs- und 3-Monats-Preisplan-Teilindizes waren so robust wie eh und je, was auf Kostensteigerungen hindeutet, und die Möglichkeit, sie an die Verbraucher weiterzugeben, ist so robust wie eh und je. Das hält die US-Bundesregierung, die jetzt nervös auf die Halbzeit im November blickt, nicht davon ab, etwas gegen die Inflation zu unternehmen, da die Diesel- und Benzinpreise in die Höhe schießen. Präsident Biden hat angedeutet, dass eine vorübergehende Aussetzung der bundesstaatlichen Kraftstoffsteuern in Sicht sein könnte, und er prüft aktiv die Abschaffung der Zölle aus der Trump-Ära auf chinesische Waren, um den VPI zu senken. Das hat den US-Aktien-Futures heute einen Schub gegeben. Doch selbst wenn wir uns dem Höhepunkt der Inflation nähern, heißt das nicht, dass sie plötzlich fallen wird; es könnte sich genauso gut für einige Zeit auf den globalen Ebenen seitwärts bewegen.

Ein Risikofaktor, der ständig ignoriert wird, obwohl es nicht sein sollte, ist der Krieg in der Ukraine. Die Ukraine hat die Aussetzung der Gasexporte nach Westen über einen Kompressorknotenpunkt angekündigt, angeblich weil Russland das Gas an seine Vasallen in Donezk absaugt. Es versucht, Ströme zu einem anderen Verkehrsknotenpunkt umzuleiten, der unter ukrainischer Kontrolle bleibt. Natürlich ist Gazprom anderer Meinung, aber die Gefahr einer Unterbrechung der europäischen Gasversorgung scheint den Ölpreis in Asien heute stark nach oben zu treiben, unterstützt durch Konjunkturhoffnungen aus China. Alle Wetten auf die Inflation sind ungültig, wenn russisches Gas nach Europa gesperrt wird.

Neuseeland hat heute angekündigt, dass es die Grenzen in etwa sechs Jahren, ich meine Wochen am 1. Juli, wieder vollständig öffnen wirdst. Der neuseeländische Dollar ist um 0.25 % höher, aber das ist auf eine leichte Erholung der Risikostimmung zurückzuführen. Wie alles, was mit der Erholung von Covid durch die Regierung und die Reserve Blank zu tun hat, ist es zu wenig, zu spät. AUD/NZD über 1.1000 könnte einige australische Skifahrer ermutigen, sich für die Wintersaison über die Tasmanische See zu wagen, aber sie werden schockiert sein, wie viele neuseeländische Pesos erforderlich sein werden, um etwas zu kaufen. Neuseeland bleibt meine erste Wahl für eine harte Landung später in diesem Jahr unter den Industrieländern, es sei denn, russisches Gas wird nach Europa abgestellt.

Eine weitere Zentralbank auf einer wachsenden Liste, die die am wenigsten schlimmsten Entscheidungen treffen muss, ist heute die Bank Negara Malaysia. Der malaysische Ringgit hat sich in den letzten zwei Monaten schrecklich entwickelt und zeigte nichts von der ressourcenbasierten Unterstützung, die die indonesische Rupiah erreicht hatte. Insofern scheint der Ringgit wie der Australische Dollar zu einem China-Proxy geworden zu sein. Die Gesamtinflation ist mit 2.20 % immer noch recht überschaubar, aber die Lebensmittelpreisinflation bewegt sich auf über 4.0 % zu. Das verringert den Druck auf BNM, die Zinsen heute zu erhöhen, aber wie die RBI letzte Woche und Indonesien im nächsten Monat werden sie wahrscheinlich bald umziehen müssen, es sei denn, sie wollen anfangen, die Devisenreserven zu verbrennen, um die Währung zu verteidigen. Malaysia fasst die am wenigsten schlimmsten Entscheidungen zusammen, mit denen viele asiatische Zentralbanken im Laufe des Jahres 2022 konfrontiert sind, zumal Chinas PBOC ziemlich glücklich zu sein scheint, den Yuan in einem Hintertür-Stimulus für Exporteure weiter abwerten zu lassen.

Alle Augen auf die US-Inflation

Höhepunkt des Abends werden die US-Inflationsdaten sein. Die Kerninflation im April im Jahresvergleich wird voraussichtlich von 6.50 % auf 6.0 % sinken, wobei die Gesamtinflation im Jahresvergleich voraussichtlich auf immer noch atemberaubende 8.10 % sinken wird. Erwarten Sie ein binäres Ergebnis aus den Daten. Niedrigere Drucke werden eine Zinserhöhung der Fed einpreisen, gut für Aktien und Anleihen, schlecht für den US-Dollar. Hartnäckig hohe Drucke sehen eine weitere Straffung der Fed. Schlecht für Aktien und Anleihen, aber gut für den US-Dollar.

Behalten Sie auch die offiziellen US-Rohölinventardaten im Auge, insbesondere die Kategorien raffiniertes Benzin und Destillate. Die USA haben reichlich Öl, scheinen aber, wie der Rest der Welt, Schwierigkeiten zu haben, es zu Diesel zu raffinieren. Wir könnten eine starke Aufwärtsbewegung von WTI sehen, wenn die Lagerbestände der Unterkategorie stark fallen, und es wird auch einen weiteren Gegenwind für Aktien geben.

Schließlich haben Kryptos eine volatile Sitzung, Bitcoin hatte eine beeindruckende Rallye im Tagesverlauf, bevor es einen Großteil dieser Gewinne verlor und 3.0 % höher bei 31,000.00 USD schloss. Bitcoin scheiterte über Nacht knapp vor dem Widerstand bei 33,000.00 USD, eine rückläufige technische Entwicklung. Ein Ausfall von 30,000.00 USD signalisiert wahrscheinlich die nächste Abwärtswelle für Bitcoin, die in der kommenden Woche (oder Tagen) auf 17,000.00 USD abzielen sollte. Ich beobachte die (in)stabile Coin-Situation, bei der 1 zu 1 zu den US-Dollar-Stiften im Raum bricht. Ich habe bereits davor gewarnt, dass mich sogenannte Stable Coins nervös gemacht haben, weil es unklar ist, ob sie tatsächlich einen US-Dollar an Reserven für jeden ausgegebenen (in) Stable Coin haben. Turbulenzen hier könnten zu mehr Abwärtsdruck im Kryptowährungsraum führen.

Zeitstempel:

Mehr von MarketPulse